A tela do trader pisca um sinal que parece bizarro: o Bitcoin estabilizou-se em torno de 87.000 dólares, logo após o histórico aumento das taxas de juros do Banco Central do Japão. Essa calma é enganadora. Na verdade, uma perturbação global de liquidez provocada pelo Banco Central de Tóquio está em curso, e o mercado de criptomoedas se tornou o alvo mais fácil.

O tempo volta atrás. Em agosto de 2025, o aumento inesperado da taxa de juros pelo Banco Central do Japão fez com que o Bitcoin caísse 18% em 24 horas. Os ativos de risco falharam em massa, foi um cisne negro que apareceu de repente. Avançando para 19 de dezembro, o Banco Central do Japão voltou a agir - a taxa de juro política foi elevada em 25 pontos base para 0,75%, atingindo um novo máximo em quase 30 anos. Desta vez não houve surpresa, o mercado já esperava.

Mas este é exatamente o ponto mais mortal. Quanto mais relaxado o mercado, mais rápido é a faca.

A chave está no "corredor" do sistema financeiro global - a negociação de arbitragem em ienes. Durante décadas, grandes investidores institucionais fizeram algo impressionante: pegar ienes emprestados a custo quase zero, trocá-los por dólares e, em seguida, investir em ações americanas, ativos encriptados e projetos de alto rendimento. Este jogo de vários trilhões de dólares já se tornou a lógica padrão de precificação de ativos globais.

O aumento contínuo das taxas de juros pelo Banco Central do Japão está desmontando este sistema, pouco a pouco. Não é apenas que o dinheiro se tornou mais caro, mas o mais assustador é que toda a cadeia de arbitragem começa a se afrouxar. A liquidez está retornando de ativos de alto rendimento, e o mercado de criptomoedas é o primeiro a sofrer. Aqueles que têm posições acumuladas com alavancagem, uma vez que a direção mude, as consequências são inimagináveis.