A cripto fez este ano parecer pior do que:

- Queda da COVID
- LUNA
- 3AC
- Celsius/BlockFi
- FTX
- a onda da SEC/Gensler

E ainda assim…

- ações em máximos históricos
- ouro/prata a subir
- Fed a comprar T-bills
- M2 global a expandir-se
- um presidente pró-cripto no cargo
- clareza regulatória + ventos favoráveis de políticas pró-cripto
- instituições a entrar

Então, qual é a desconexão?

Já não é medo.

É fadiga.

O chop desgasta o teu sistema nervoso muito mais do que uma capitulação limpa.
Deixas de ter medo de perder, ficas cansado de esperar para estar certo.

Por isso também os pontos de viragem parecem assim:

As rallys não começam quando a esperança está alta.

Começam quando a participação é baixa, a paciência morreu, e a convicção parece estúpida.

Não estou a prever um fundo.
Apenas a afirmar o padrão que vejo em cada ciclo:

1. O pânico quebra a alavancagem.
2. O tempo quebra os crentes.
3. Depois o mercado move-se quando ninguém está a olhar.

Se te sentes exausto, não estás no início, estás na parte do ciclo que cria a próxima perna.

O que precisaria acontecer para voltares a acreditar?

Segue @degensing para mais.