Os mineiros de Bitcoin cortam planos de expansão, as empresas desaceleram compras de tesouraria em meio à pressão dos preços

Fonte: DefiPlanet Título Original: Miners de Bitcoin cortam planos de expansão, empresas desaceleram compras de tesouraria em meio à pressão de preços Link Original:

Resumo Rápido

• Os miners de Bitcoin interrompem construções de novas instalações e limitam o crescimento do hashrate a 5-10% para 2026 após expansões agressivas em 2024-2025.
• Empresas públicas como MicroStrategy e Metaplanet pausam grandes compras de BTC, com alocações de tesouraria caindo 30% trimestre a trimestre.
• Os miners focam em melhorias de eficiência e centros de dados com IA, enquanto as empresas citam incerteza regulatória e estagnação do preço do BTC abaixo de $110.000.

Dinâmica de Mercado

Os miners de Bitcoin, capazes de adquirir BTC abaixo do custo de mercado, estão posicionados para impulsionar a adoção corporativa à medida que as compras por empresas de tesouraria de criptomoedas desaceleram. O Q4 deve registrar as menores compras de BTC por empresas de tesouraria (40.000 BTC) desde o Q3 de 2024.

Apesar dessa desaceleração, os miners continuam essenciais, representando 5% das novas adições de BTC corporativas e 12% das participações totais de empresas públicas em novembro. A capacidade dos miners de adquirir BTC com desconto torna seus balanços cada vez mais vitais para a adoção corporativa, especialmente se outras tesourarias interromperem as compras.

Fiscalização Regulamentar e Custos de Energia forçam Mudança de Rumos

Os miners enfrentam regras ambientais mais rígidas nos EUA e limitações na rede elétrica em estados-chave como Texas. Várias empresas, incluindo Core Scientific, anunciaram acordos para reutilizar sites para computação com IA, alugando rigs para hyperscalers para receita constante.

O crescimento do hashrate desacelerou para 3% ao mês no Q4 de 2025, à medida que os operadores priorizam lucratividade sobre escala. Mandatos de energia limpa aumentam os encargos de conformidade, levando alguns a regiões com abundância de hidrelétrica no exterior. A adoção por parte de tesourarias corporativas desacelera. Empresas que investiram rapidamente em reservas de BTC em 2024, como Semler Scientific e Twenty One, não fizeram novas compras desde outubro.

As participações de BTC no balanço cresceram apenas 2% na indústria em novembro, contra picos anteriores de 15%. CFOs apontam mudanças contábeis e riscos de volatilidade, com muitas optando por ETFs de spot. A Metaplanet criou uma nova subsidiária nos EUA para estratégias de renda em BTC, mas evita compras agressivas.

Sinais de Mercado mais Amplos Reforçam Cautela

Essa dupla desaceleração evidencia a maturidade dos ciclos de criptoativos. A mudança dos miners para receitas diversificadas remete às tendências de 2022, enquanto as empresas aguardam políticas fiscais mais claras. O BTC ficou estável na faixa de $105.000-$108.000 na semana passada, refletindo menor entrada em tesourarias. Analistas preveem acumulação steady, porém moderada, até 2026, a menos que as aprovações de ETFs se expandam.

Com custos crescentes e lucratividade apertada, a mineradora veterana de Bitcoin Bitfury está mudando de mineração para se tornar uma líder em investimentos tecnológicos. A empresa lançará um fundo de $1 bilhão em “Tecnologia Ética & IA” para focar em IA, computação quântica e sistemas descentralizados. Essa movimentação reflete uma tendência mais ampla da indústria de diversificação para resiliência.