Os dados de mercado estão interessantes: agora está cada vez mais parecido com o início do mercado bear de 2022.

PriceOracleFairy · 2025-12-07T13:08:20+00:00

[Chain Article] Recent review of a weekly report from a certain on-chain analytics platform revealed an interesting phenomenon—the current market situation is actually quite similar to the early stages of the 2022 bear market.From November to December, open interest in contracts has been dropping continuously, indicating that overall risk appetite has clearly decreased. Especially after that flash crash and liquidation on October 10th, the entire market has become much more cautious. The options market illustrates this even more: investors are now more willing to sell protection than to bet on upward movement. Earlier this week, when Bitcoin dropped to around $80,000, put buyers dominated, but after prices stabilized, panic subsided considerably and funds flowed back into call options.Perpetual contract funding rates have remained largely neutral, occasionally turning negative for short periods, and funding premiums have also fallen sharply. To be honest, this state is actually healthier—there’s less speculation in the market and more balance.The worst part is with ETFs. A certain Bitcoin spot

PriceOracleFairy

2025-12-07 13:08:20

Recentemente folheei o relatório semanal de uma certa plataforma de análise on-chain e reparei num fenómeno interessante — o estado atual do mercado assemelha-se bastante ao início daquela vaga de bear market em 2022.

De novembro a dezembro, os contratos em aberto caíram continuamente, o que indica que a apetência pelo risco diminuiu de forma evidente. Especialmente após o flash crash e liquidação de 10 de outubro, todo o mercado ficou muito mais cauteloso. O mercado de opções ilustra ainda melhor esta situação: atualmente, os investidores preferem vender proteção em vez de apostar em subidas. No início desta semana, quando o Bitcoin desceu para perto dos 80 mil dólares, predominavam os compradores de opções de venda; no entanto, depois de o preço estabilizar, o pânico diminuiu consideravelmente e o capital voltou a fluir para as opções de compra.

As taxas de financiamento dos contratos perpétuos mantêm-se basicamente neutras, ocasionalmente negativas por curtos períodos, e o prémio de financiamento também recuou bastante. Para ser sincero, este estado é até mais saudável — há menos especulação e o mercado está relativamente equilibrado.

O pior vem do lado dos ETFs. Certo ETF de Bitcoin à vista registou saídas de capital pela sexta semana consecutiva, o que é o maior registo de saídas contínuas desde o seu lançamento em janeiro do ano passado. Nos últimos cinco semanas, o montante total resgatado ultrapassou os 2,7 mil milhões de dólares, um número bastante impressionante.

Os dados de derivados confirmam ainda mais que a apetência pelo risco está realmente a diminuir. O que acontecerá a seguir, teremos de continuar a observar.

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