Aqui vai um fenómeno interessante — antes da mudança de políticas no ano passado, o volume médio diário de transações na bolsa de valores de um certo grande país oriental mal passava dos 500 mil milhões. E depois da mudança? Disparou diretamente para 2 biliões, multiplicando-se várias vezes. Mesmo agora, com o mercado morno, as transações diárias mantêm-se estáveis em torno de 1,5 biliões, três vezes mais do que antes. O que é que isto mostra? O mercado não está sem dinheiro, o dinheiro é que está à espera.

O que vem a seguir é ainda mais interessante: é muito provável que vejamos uma redução política das taxas de juro no Q1 do próximo ano, precisamente quando uma enorme quantidade de depósitos a três anos chega ao fim do prazo. Repara: o dinheiro que antes contava com os juros, ao tentar renovar o depósito, depara-se com uma taxa de rendimento miserável — achas que esse dinheiro vai ficar parado?

A saída mais provável é entrar na bolsa à procura de oportunidades. E, no Q2, esta “grande deslocação de depósitos” vai acelerar ainda mais — uma grande quantidade de fundos das famílias será reconfigurada, e o mercado acionista vai funcionar como um verdadeiro canal de liquidez, com a melhoria das condições de financiamento a ser talvez mais rápida do que se imagina. Para o mercado crypto, a melhoria da liquidez nas finanças tradicionais também é um sinal positivo: afinal, com o aumento do apetite pelo risco, todos os tipos de ativos beneficiam.