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A torneira vai abrir-se? Dois acontecimentos recentes sobrepuseram-se e o mercado já não consegue ficar parado.
Primeiro ponto — a Reserva Federal dos EUA anunciou oficialmente a 1 de dezembro que vai parar com a redução do balanço. Aquela folha de balanço de 6,6 biliões de dólares finalmente deixa de encolher. O que isto significa? Desde 2022 que estavam a apertar o cinto, mas agora carregaram no botão de pausa. Até voltaram a usar instrumentos de recompra para injetar dinheiro no mercado, com medo que falte liquidez. O problema da pressão da dívida pública e da falta de dinheiro no mercado? Fica coberto, pelo menos por agora.
Segundo ponto — Kevin Hassett, conselheiro económico da Casa Branca, está cada vez mais cotado para ser o próximo presidente da Reserva Federal, com probabilidades de nomeação acima dos 86%. Quem é ele? Um velho aliado de Trump, defensor ferrenho de políticas monetárias expansionistas (“pomba”). Já declarou publicamente que quer baixar as taxas de juro imediatamente, com um objetivo de intervalo entre 2% e 2,5%, chegando a dizer que pode tolerar uma inflação mais alta em nome do crescimento económico. Repara bem na força deste sinal.
O mercado já entrou em euforia. As expectativas de corte das taxas já rondam os 90%, o rendimento das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos caiu abaixo dos 4%, e as ações norte-americanas e as criptomoedas dispararam em conjunto. A lógica de longo prazo de valorização do Bitcoin torna-se cada vez mais clara, enquanto o dólar, pela redução do diferencial de taxas, começa a enfraquecer.
Mas atenção, não fiques só entusiasmado. A liquidez abundante é, de facto, positiva para ativos de risco; aproveitar as correções para investir em setores sensíveis das ações norte-americanas ou em Bitcoin faz sentido. Mas há uma questão: se a independência da Reserva Federal ficar refém da política, será que as bases de confiança do dólar e da dívida norte-americana não vão abalar? Esse é o maior risco a longo prazo.
A liquidez está aí, não há dúvida, mas se a consegues aproveitar — e se não te vai queimar — tens de ponderar bem por ti próprio.
Para ser bem colocado, é algo vago, e para dizer mal, é um rapto político da Fed, o que não é um risco pequeno.
Espera, pode mesmo ser reduzido para 2%-2,5%? Se o dólar continuar a depreciar-se assim, seremos nós, investidores de retalho, que acabaremos por pagar no final.
Ri-me quando a dívida dos EUA caiu abaixo dos 4%, onde estão aqueles que antes cantavam más músicas?
É verdade que a liquidez é frouxa, mas o crédito em dólares realmente não resiste a descobertos a longo prazo, que é a maior armadilha.
O Bitcoin está a subir assim agora, e sinto que o risco de um recuo não é pequeno, e tenho de esperar por um bom preço.
A expectativa de cortes nas taxas de juro é de 90%, e a questão é quanto tempo esta ronda de mercado pode durar, só não se deixe enganar.
Esta vaga de liquidez fácil é realmente tentadora, mas o verdadeiro risco é mesmo a Reserva Federal estar a ser sequestrada pela política.
Expectativa de corte de juros a 90%? Soa bem, mas o problema é: será que a confiança no dólar não vai ser destruída? É isso que mais me preocupa.
Se a independência da Reserva Federal ruir, a história a seguir já não vai ser tão bonita...
Há mais dinheiro, sim, mas toda a gente sabe se é dinheiro que queima nas mãos.
O sinal é forte, mas não te deixes cegar pela prosperidade aparente.
Corte de juros, corte de juros, todos os dias se fala em corte de juros, mas no fim das contas, se o dólar vai desvalorizar ou não, é outra questão.
Reserva Federal sequestrada pela política? Há dez anos, quem acreditaria nisto?
O Bitcoin dispara facilmente, mas se o crédito das obrigações do Tesouro dos EUA colapsar, aí sim é que teremos problemas a sério.
Já era óbvio há muito tempo que a politização da Reserva Federal acabaria por apresentar a sua fatura.
Probabilidade de corte de juros em 86%? Hum... soa bem, mas por outro lado, não estará tudo a correr demasiado bem?
Liquidez fácil é sempre bom, mas cuidado para não seres apanhado de surpresa e nem te aperceberes que foste enganado.
Garantias são garantias, mas e se o crédito dos títulos do Tesouro dos EUA desaparecer? Esse é o verdadeiro perigo.
Abrir a torneira da liquidez é ótimo, mas o mais importante é que a água seja limpa.
É divertido celebrar o Bitcoin, mas não chores quando vier a correção.
Este ciclo de cortes de juros é mais uma vez um ataque do poder ao mercado; a longo prazo, é difícil prever o que vai acontecer.