Será que a USDT vai rebentar? Devemos trocar por USDC?

Muita gente olha para os nomes e pensa: USDT e USDC não são ambos stablecoins indexadas ao dólar? Devem ser parecidas, certo? Na realidade, não podiam ser mais diferentes. Uma nasceu de forma selvagem, a outra é produto do sistema.

A USDT nunca usou a conformidade regulatória como bandeira. A lógica é simples: “desde que funcione, serve”. No fundo, a USDT existe para permitir que pessoas em todo o mundo sem conta bancária, sem acesso ao dólar, possam usar dólares na blockchain.

Reserva? Nada transparente. Controvérsias? Mais que muitas. Regulação? Todos os dias é visada. Mas volume e circulação? Líder destacada.

Isto parece contraditório, mas faz todo o sentido. Vai aos sítios onde o sistema financeiro colapsou — canais cinzentos no Médio Oriente, países da América do Sul com inflação descontrolada, empresários de pagamentos transfronteiriços no Sudeste Asiático — ninguém se preocupa se o ativo é limpo, só querem saber se podem trocar por dinheiro a qualquer momento. A USDT veio mesmo preencher essa lacuna.

Quanto mais desordem financeira houver e menos acesso a dólares “oficiais”, maior é a procura por USDT. O que oferece não é segurança, é uma questão de sobrevivência. É uma reação do mercado à sede de dólares.

E a USDC? Completamente diferente. A Circle criou esta moeda a pensar em clientes institucionais, empresas e mercados regulados desde o início.

Reserva? Publicada regularmente. Custódia? Totalmente transparente. Regulação? Fortemente alinhada com a política dos EUA.

A USDC é, na essência, o reflexo do sistema regulatório americano na blockchain. Não traz a máxima liquidez, mas sim a “legalidade”. Quando bancos, empresas de pagamentos ou sociedades cotadas precisam de movimentar fundos na blockchain, fazer auditorias ou cumprir processos regulatórios, a USDC é a única opção segura.

Mas a conformidade também traz controlo: ativos podem ser congelados, endereços bloqueados, e o uso transfronteiriço pode ser limitado. A USDC não é uma ferramenta para fugir ao dólar, é a extensão digital da governação em dólares.

Portanto, a USDT domina nas regiões caóticas ou excluídas; a USDC expande-se em mercados organizados e institucionais.

O mundo sempre teve o lado da “ordem” e da “desordem”, por isso, a curto prazo, nenhuma pode substituir a outra. É esse o verdadeiro significado das stablecoins.