Ultimamente, o preço do ouro tem subido de forma meio estranha, e muita gente está a pensar se deve ou não entrar agora. Mas ao analisar os dados históricos, percebi que pode haver uma história ainda maior por trás deste movimento.

Nos ciclos das últimas décadas, cada disparada do ouro nunca foi um evento isolado. Naquele ciclo de 1971 a 1980, o preço disparou de 40 dólares até 850 dólares, coincidindo precisamente com a restrição global de liquidez de 1974. O ciclo iniciado em 2001 foi ainda mais notável, com a crise financeira de 2008 a impulsionar o preço para novos patamares. Estas “coincidências” repetiram-se tantas vezes que já não parecem apenas coincidências.

O que realmente preocupa agora é o estado do dólar. Apesar de não parecer que vamos reviver o colapso dos anos 70, a política actual está claramente a caminhar para um dólar mais fraco. Isto está a ser seguido tanto pelo mundo cripto como pelo sector financeiro tradicional, porque afecta a lógica de preços dos dois mercados ao mesmo tempo.

A questão é que o preço actual do ouro já pode ter incorporado grande parte destas expectativas. Há uma velha regra de mercado: quando a boa notícia se confirma, muitas vezes é o ponto de viragem. Se o dólar realmente começar a oscilar fortemente, pode até desencadear vendas de quem quer garantir lucros. Pior ainda, se surgir uma crise de liquidez de repente, numa fase inicial todos os activos podem sofrer pressão vendedora, incluindo o ouro.

Em resumo, correr atrás do preço neste momento é bastante arriscado. Manter a calma quando o mercado está quente é muitas vezes mais importante do que seguir a multidão.