Desta vez, os reguladores salvaram mesmo o mercado. Rejeitaram diretamente os pedidos de ETF de alavancagem 3x e 5x — uma decisão que parece conservadora, mas é extremamente sensata.

Fomos ver os dados históricos e, nos últimos cinco anos, os ativos subjacentes destes produtos propostos registaram 350 ocasiões em que oscilaram mais de 33% num só dia. O que isto significa? Se estes produtos altamente alavancados tivessem sido lançados, em média, haveria uma liquidação forçada todas as semanas. Se fossem aprovados produtos monstruosos com alavancagem 5x, a frequência seria ainda maior.

Os dados não mentem. Imagine o cenário de produtos a colapsar todas as semanas — não só os investidores sofreriam, como toda a confiança do mercado seria abalada. Até os próprios emissores dos ETF de alavancagem 3x deviam sentir-se secretamente aliviados — se estes produtos fossem mesmo lançados, os problemas e a pressão da opinião pública que se seguiriam seriam enormes.

Atualmente, os ETF single-stock com alavancagem 2x já conseguem provocar volatilidade suficiente, não há necessidade de ir mais além. Por vezes, não aprovar é, de facto, a melhor proteção para todos.