#比特币对比代币化黄金 $BTC $ETH Contagem decrescente para o aumento das taxas do Banco do Japão em dezembro — o impacto desta decisão pode ser muito mais forte do que todos imaginam.

Primeiro, um número: a probabilidade de subida das taxas esperada pelo mercado já chegou aos 76%. Parece um movimento normal? Errado. Isto significa que o “jogo de arbitragem do iene” que durou mais de vinte anos está a chegar ao fim. Pelo menos 20 biliões em fundos a nível global estão a preparar-se para regressar ao Japão — obrigações do Tesouro dos EUA, tecnológicas, mercados emergentes… ninguém escapa.

O que torna esta vez diferente?
Nas últimas décadas, o Japão foi a “caixa multibanco grátis” do sistema financeiro global — a política de taxas zero permitiu aos investidores pedir ienes emprestados a baixo custo e, depois, investir em ações americanas, obrigações do Tesouro, criptoativos, lucrando com o diferencial. Agora, o Japão prepara-se para subir as taxas de 0,5% para 0,75%, enquanto a Fed está a descer as suas. Com esta pressão dos dois lados, o diferencial encolhe rapidamente.

A lógica do capital mudou: pedir ienes emprestados já não compensa, as estratégias de arbitragem colapsam, a liquidez global começa a contrair-se.

O que isto significa para o mercado cripto? No curto prazo, haverá certamente volatilidade. Quando a liquidez aperta, todos os ativos de risco tremem. Mas a longo prazo, quando a ordem antiga colapsa, geralmente abre-se uma janela de oportunidade para novos ativos — especialmente para aqueles que não dependem do sistema financeiro tradicional. $ETH

As ações americanas podem sangrar, os rendimentos das obrigações do Tesouro vão disparar, o iene vai recuperar. E ativos como Bitcoin e Ethereum podem encontrar um novo espaço narrativo no meio do caos. Não fiques só atento às reuniões da Fed — é este movimento do Japão que é a verdadeira variável global.

Quem percebeu a tendência já está a ajustar posições. E tu?