Recentemente, tenho estado atento ao índice de pressão emocional do BTC (SPI), que, dizendo de forma simples, visualiza o jogo psicológico entre as posições longas e as posições curtas. A linha verde representa a força das posições longas, enquanto a linha vermelha é do lado das posições curtas.

Uma explicação simples de uso: linha vermelha colada ao chão, linha verde subindo cada vez mais? Isso é um sinal de que a tendência está em alta. Mas se o preço alcança novas máximas e a linha verde, ao invés disso, começa a descer, essa divergência geralmente significa que um topo de fase está próximo, e as posições longas estão se retirando.

No entanto, o foco de hoje não é este, mas sim o "inversão" do índice — que é quando a linha verde cai e fica colada à linha vermelha, ou até mesmo a linha vermelha supera a linha verde. Esta forma aparece na metade de um mercado em alta sob a forma de uma zona de correção, e quando a inversão é mais grave, pode ocorrer logo no início do mercado em alta ou na zona de sobrecarga na metade ou final do ciclo.

Olhando para este ciclo, houve inversão tanto em março quanto em setembro de 2023. Naquela época, o mercado estava apenas saindo de um profundo bear market, e a mentalidade de todos era muito frágil; qualquer pequeno movimento poderia desencadear uma reação emocional. Se a zona de sobrecarga do início do mercado em alta foi a armadilha de ouro para os jogadores de longo prazo, então a zona de correção intermediária (quando ocorre o reequilíbrio entre posições longas e curtas) é o ponto em que os investidores de tendência devem entrar com força — afinal, após uma forte alta, o retorno à racionalidade dos preços é, na verdade, mais saudável.

Agora a questão é: o SPI novamente ficou invertido. É evidente que já passamos da fase inicial do mercado em alta, então a resposta é apenas uma - isso é um sinal de sobrecarga na fase intermediária.

Ao consultar os dados históricos, percebe-se que, quanto mais avançamos, maior é a probabilidade de ocorrer uma sobrecarga, fazendo com que o mercado deslize para um mercado em baixa profunda. Esta fase requer atenção redobrada.