A Fed irá baixar as taxas de juro na próxima semana. Que impacto terá isso nos mercados financeiros, no dólar e nos investidores?

O crescimento económico dos EUA está a abrandar, e um número crescente de analistas financeiros prevê que a FED (Reserva Federal) anunciará um corte nas taxas de juro na reunião de política monetária a realizar-se de 9 a 10 de dezembro. Os investidores acreditam de forma generalizada que a atual política monetária já não consegue responder de forma eficaz ao ambiente económico presente, especialmente num contexto de desaceleração do crescimento económico e redução das pressões inflacionistas, o que aumenta a procura do mercado por políticas expansionistas. A decisão da Reserva Federal sobre a redução das taxas de juro na próxima semana não só irá afetar a economia dos EUA, como também poderá ter impacto na configuração económica global. Este artigo é uma tradução baseada na análise da Investing.com, servindo apenas como observação de mercado e não constitui conselho de investimento.

Desaceleração do crescimento económico torna inevitável a mudança de política monetária

Os indicadores de crescimento económico estão a enfraquecer, aumentando as preocupações do mercado quanto às perspetivas futuras da economia dos EUA. A procura no mercado de trabalho está a abrandar, a pressão sobre o consumo das famílias aumenta, e estes fatores demonstram que a atual política monetária já não é adequada para o ambiente económico atual. O enfraquecimento do mercado laboral e a diminuição da confiança dos consumidores forçam o mercado a centrar-se na necessidade de cortes adicionais nas taxas de juro para estimular a economia.

Os dados mostram que a procura no mercado de trabalho está a abrandar; embora o crescimento do emprego continue forte, riscos latentes já começaram a emergir. O número de vagas de emprego caiu significativamente desde o seu pico, a vontade de recrutamento das empresas diminuiu e o ritmo de crescimento salarial em muitos setores abrandou. As empresas estão a ajustar estratégias e a adaptar-se gradualmente a este ambiente de mercado mais fraco, tornando a anterior “guerra por talento” menos intensa.

Mudança no comportamento do consumidor e aumento da pressão do crédito

No outro grande pilar da economia dos EUA, o consumo das famílias, as mudanças também são evidentes. Nos últimos dois anos, a despesa das famílias tem sido um dos principais motores do crescimento económico dos EUA, mas à medida que as poupanças excedentárias acumuladas durante a pandemia se esgotam gradualmente, o comportamento de despesa dos consumidores tornou-se mais cauteloso. Apesar de o mercado de crédito continuar operacional, o aumento ligeiro das taxas de incumprimento tornou os consumidores mais seletivos, especialmente com uma redução das despesas em bens não essenciais.

A despesa dos consumidores continua a ser um importante motor do crescimento económico, mas o seu ímpeto abrandou significativamente. Esta mudança assinala uma transição no risco de mercado, de uma situação de excesso de dinamismo para uma possível restrição excessiva. Os participantes no mercado já começaram a recear que o prolongamento da política monetária restritiva possa aprofundar ainda mais os riscos de descida económica.

Queda do risco de inflação

Ao mesmo tempo, a situação inflacionista nos EUA sofreu alterações significativas, com os preços dos bens a manterem-se estáveis e, com o abrandamento do crescimento dos salários, as pressões inflacionistas no setor dos serviços também diminuíram de forma notável. Os problemas nas cadeias de abastecimento estão gradualmente a ser resolvidos e as pressões do lado da oferta estão a normalizar, levando a uma diminuição acentuada do risco de inflação nos EUA.

Embora a taxa de inflação permaneça acima do objetivo da Reserva Federal, a sua tendência e riscos mudaram fundamentalmente. A probabilidade de um novo choque inflacionista diminuiu consideravelmente. As taxas de juro elevadas anteriormente estabelecidas para combater o sobreaquecimento económico parecem agora demasiado agressivas no contexto económico atual. Manter uma política tão restritiva poderá impor pressões descendentes desnecessárias sobre a economia.

Reação dos mercados financeiros: expectativa de corte nas taxas gera otimismo

Para os mercados financeiros globais, a expectativa de um corte iminente das taxas pela Reserva Federal é, sem dúvida, um dos maiores focos do momento. O sentimento do mercado tende a mudar, com a bolsa a recuperar face à expectativa de políticas expansionistas e o entusiasmo dos investidores a aumentar. Nos últimos meses, o fluxo de capitais no mercado acionista expandiu-se dos setores defensivos para áreas mais amplas, refletindo uma reavaliação das perspetivas de crescimento económico.

Além disso, o mercado obrigacionista também respondeu à expectativa do fim do ciclo de subida das taxas de juro. À medida que os investidores ajustam a exposição à duração e reavaliam o futuro da política monetária, o rendimento das obrigações poderá descer ainda mais. Isto irá aliviar ainda mais as pressões nos mercados financeiros e, após anos de política restritiva, poderá melhorar as perspetivas para o mercado de rendimento fixo.

Dólar pode enfraquecer, corte nas taxas mudará os fluxos globais de capital

No mercado cambial, o dólar será igualmente afetado de forma indireta. À medida que a política dos EUA se torna gradualmente mais expansionista, o dólar poderá enfraquecer devido à redução do diferencial de rendimentos. Os fluxos globais de capital tornar-se-ão mais diversificados, o que significa que o ambiente de baixas taxas de juro nos EUA terá um impacto profundo a nível global. O enfraquecimento do dólar proporcionará mais oportunidades aos mercados emergentes, o que poderá também impulsionar a retoma do apetite pelo risco nos mercados financeiros mundiais.

Além disso, a política de baixas taxas de juro poderá ajudar a aliviar a pressão económica sobre os mercados emergentes, apoiando ainda mais o crescimento económico global. Com o ambiente financeiro global a tornar-se gradualmente mais expansionista, o investimento transnacional poderá recuperar o dinamismo, abrindo caminho para uma futura recuperação económica.

Com a aproximação do dia 9 de dezembro, a expectativa do mercado quanto a cortes nas taxas de juro está a tornar-se mais estável. Para os investidores, as razões económicas para uma redução das taxas tornaram-se óbvias e o sentimento de mercado está a preparar-se para a mudança de política monetária. Nos próximos meses, a política monetária dos EUA sofrerá novos ajustes, afetando não só a economia dos EUA, mas também a configuração dos mercados globais. O ciclo monetário entrará numa nova fase, com o mercado a acompanhar de perto como a Reserva Federal ajustará a sua política, vendo estas decisões como um guia para o desenvolvimento económico futuro.

Este artigo “Que impacto terá o corte das taxas da Reserva Federal na próxima semana nos mercados financeiros, no dólar e nos investidores?” apareceu primeiro em Chain News ABMedia.