No mundo das criptomoedas, o Bitcoin é rei. Ele mantémmais do que 50%da capitalização de mercado da indústria e é amplamente considerada como a blockchain mais robusta e descentralizada.

No mundo das criptomoedas, Bitcoin é o rei.

No entanto, apesar da dominância do Bitcoin, há opções limitadas para os detentores de Bitcoin aproveitarem a liquidez do Bitcoin em aplicações. A maneira mais comum de participar do Bitcoin DeFi hoje envolve a tokenização do BTC e a transferência desse ativo sintético para outra cadeia através de umponte.

Wrapped Bitcoin (WBTC) é o Bitcoin tokenizado mais popular. Hoje, 0,7% do Bitcoin está bloqueado na DeFi por meio do WBTC. Embora o WBTC tenha apresentado um ajuste promissor entre produto e mercado, ele tem suas compensações em termos de velocidade, custo e centralização, o que o torna uma solução menos do que perfeita.sBTCé um novo design para um ativo programável, 1:1 respaldado pelo Bitcoin, alimentado por Stacks, programado para ser lançado em dezembro de 2024.

Existe uma enorme oportunidade para o Bitcoin envolto não custodial desbloquear o capital latente de mais de $1,5 trilhão do BTC - mesmo aproveitar apenas 1% disso é uma oportunidade de vários bilhões de dólares. É nisso que a sBTC está focada.

Então, como o sBTC se compara ao WBTC?

Nota: o sBTC será implementado em fases. A Fase 1 do sBTC (lançamento em 16 de dezembro) é mantida por 15 signatários eleitos e permitirá depósitos. Os saques seguirão em uma fase posterior em fevereiro de 2025, e um design mais descentralizado do sBTC com um conjunto de signatários aberto e rotativo seguirá após isso. Este blog descreve principalmente o sBTC em sua fase final, mas falamos sobre a descentralização gradual das transições de fase abaixo em maior detalhe. Você pode aprender mais sobre ofases do lançamento do sBTC aqui.

Visão geral do sBTC vs WBTC

O que é WBTC?

WBTC é um token digital que representa o Bitcoin no Ethereum e em outras blockchains compatíveis com EVM. É o Bitcoin tokenizado mais antigo e popular usado em DeFi.

WBTC é o Bitcoin tokenizado mais antigo e popular no DeFi.

Quanto ao seu funcionamento, WBTC é um token ERC-20 que está vinculado em 1:1 com o Bitcoin, e para cada WBTC em circulação, um BTC é mantido pela BitGo e BiT Global, os custodiantes centrais do Bitcoin em custódia. Para comprar/vender WBTC, os usuários passam por uma rede de comerciantes autorizados.

WBTC trouxe maior liquidez para as bolsas descentralizadas (DEXs) e aplicativos financeiros no ecossistema Ethereum, e permite que os usuários interajam com DeFi usando seu Bitcoin como garantia. Hoje, existem aproximadamente 147.000 WBTC em circulação, ou 0,7% do fornecimento total de Bitcoin.

O que é sBTC?

sBTC é um ativo iminente que representa o Bitcoin na rede Stacks. Este design para um ativo apoiado em Bitcoin, confiável e minimizado, é descrito em detalhes noWhitepaper do sBTC, mas, em termos gerais, sBTC torna possível para qualquer pessoa mover BTC para dentro e para fora das camadas do Bitcoin (e de outros ecossistemas Web3) de forma segura e descentralizada.

sBTC é um novo design para um ativo descentralizado lastreado em Bitcoin, na proporção de 1:1.

sBTC é diferente do WBTC de várias maneiras.

• sBTC não possui um custodiante centralizado. Em vez disso, sBTC é mantido por contratos inteligentes e uma rede aberta e descentralizada de validadores (chamados de signatários).
• Todas as transações de sBTC são liquidadas em Bitcoin com finalidade de 100% em Bitcoin, o que significa que o sBTC se beneficia do orçamento de segurança total do próprio Bitcoin.
• sBTC é mais eficiente em custos do que WBTC porque não há taxas de custódia associadas à embalagem e desembalagem, bem como baixas taxas de transação para os usuários depositarem e sacarem BTC.

SBTC está programado para iniciar seu lançamento na mainnet em dezembro de 2024.

Design do Protocolo

A falta de um sistema de contrato inteligente com estado no Bitcoin requer uma blockchain separada com contrato inteligente e um meio de depositar/sacar BTC dessa segunda blockchain para usar o Bitcoin em DeFi e outros aplicativos. O mecanismo de depósito/saque é frequentemente chamado de “peg” ou “ponte”, e deve cumprir duas funções primitivas:

• Depósito: Um detentor de BTC deposita BTC na cadeia do Bitcoin por um valor equivalente de um ativo de bitcoin tokenizado na cadeia de contratos inteligentes. Esse processo às vezes é chamado de 'peg-in' ou 'mint'.
• Retirada: Um detentor de ativo bitcoin tokenizado destrói seu ativo sintético na cadeia de contratos inteligentes e recebe a quantidade equivalente de BTC na cadeia do Bitcoin. Isso às vezes é chamado de 'peg-out' ou 'burn'.

WBTC e sBTC adotam abordagens de design diferentes para lidar com essas operações.

WBTC: um Bitcoin Custodiado com Paridade

A ancoragem do WBTC é mantida pelaWBTC DAOe uma rede de comerciantes aprovados. Esses comerciantes são as únicas entidades que podem solicitar a emissão/extinção de WBTC. Os usuários compram WBTC diretamente dos comerciantes nesta rede. O comerciante verifica a identidade do usuário e, uma vez aprovado, a pessoa física envia BTC para o comerciante. Por sua vez, o comerciante envia uma quantidade correspondente de WBTC para o usuário.

Todo o WBTC em circulação é garantido 1:1 com BTC, e esse BTC é mantido em custódia porBitGoeBiT Global, os principais custodiantes para WBTC. Esses custodiantes são as únicas entidades que podem criar novos WBTC e eles armazenam os ativos de BTC depositados em cold-storage, multisigs.

A prova de reservas que correspondem aos BTC depositados está na cadeia, para que qualquer pessoa possa verificar o fornecimento de 1:1 de tokens WBTC cunhados em relação aos BTC armazenados pela BitGo e BiT Global. Quando um indivíduo deseja "pegar" ou retirar seus BTC, ele deve enviar WBTC para um comerciante aprovado, que então "queimará" (ou destruirá) os tokens WBTC e enviará de volta a quantidade equivalente de BTC. A quantidade queimada é deduzida do saldo WBTC na cadeia do comerciante, e o fornecimento geral de WBTC é reduzido, mantendo a paridade de 1:1 entre BTC e WBTC.

É importante entender que o WBTC é um ativo custodiado que está sendo implantado em produtos não custodiados. Isso significa que uma terceira parte está segurando o BTC que respalda o WBTC, e o usuário não controla o ativo subjacente. Isso aumenta o risco da contraparte - o ditado 'não suas chaves, não seus coins' existe por um motivo.

Vale ressaltar que o recente alteração de custódiaque adicionou BiT Global como custodiante ao lado da BitGotem sido controversoporque a BiT Global tem associações com Justin Sun, ele própriouma figura controversana indústria.

sBTC: um Bitcoin descentralizado fixado

Similar ao WBTC, sBTC é garantido 1:1 por Bitcoin. No entanto, a partir daí, os designs divergem. No sBTC, um usuário deposita BTC em uma carteira de assinatura de limite controlada por uma rede aberta e descentralizada de validadores, também conhecida como signatários.

Esta adesão aberta de signatários é ativada pelo Proof of Transfer (PoX), um mecanismo de consenso único para Stacks. Em vez de ter um único ou conjunto estático de guardiões, sBTC será mantido por uma rede pública, aberta e sem permissão.

Para ser um signatário na rede Stacks, os signatários devem bloquear um limiar dinâmico de tokens STX em PoX e executar um nó de software que processa depósitos/saques de sBTC. Em troca desse trabalho, os validadores ganham recompensas em BTC geradas por PoX, incentivando sua participação na rede.

Nota: na fase 1 do lançamento da sBTC, a sBTC será mantida por um conjunto de 15 signatários eleitos pela comunidade. Você pode aprender mais sobre os critérios e responsabilidades do signatário.aqui. O conjunto aberto e rotativo de signatários entrará em operação em um lançamento posterior.

Cada vez que o BTC é enviado para a carteira multisig sBTC (uma operação de depósito), um número igual de sBTC é enviado para um endereço escolhido pelo remetente. Esse processo acontece automaticamente por meio de contratos inteligentes, ao invés de uma série de intermediários (comerciantes, guardiões). Os signatários processam solicitações de saque (convertendo sBTC de volta para BTC) destruindo o sBTC do solicitante e transferindo o BTC para o endereço Bitcoin do solicitante, mantendo assim a paridade.

A conexão do sBTC com o Bitcoin

sBTC tem uma conexão única e estreita com o Bitcoin, o que traz suas próprias propostas de valor para a ponte. Em particular, o sBTC pode ter uma maior fidelidade ao estado do Bitcoin por causa de duas propriedades:

• Os contratos inteligentes da Clarity têm acesso de leitura ao Bitcoin.
• sBTC bifurca com Bitcoin.

Para Bitcoin tokenizado baseado em Ethereum como WBTC, oráculos ou intermediários são necessários para se manter atualizado no caso de um fork do Bitcoin, e esse fork ou reorg poderia temporariamente interromper as operações ou criar discrepâncias entre o preço do Bitcoin e WBTC no que é chamado de "desancoragem".

Isso não pode ocorrer com sBTC. Stacks possui um oráculo nativo do Bitcoin incorporado em sua blockchain, e a ponte sBTC sempre bifurcará junto com a cadeia do Bitcoin. A proximidade do sBTC com o Bitcoin também significa que o sBTC é garantido pela finalidade de 100% do Bitcoin.

Taxas

WBTC

Para WBTC, os comerciantes geralmente cobram uma taxa fixa para converter Bitcoin em WBTC e vice-versa. Isso é conhecido como taxa de “embrulhar/desembrulhar”. Além disso, os comerciantes também podem exigir um valor mínimo de saque. Essestaxas variam conforme o comerciantee o montante total de retirada. Como o WBTC é um token Ethereum, quaisquer transações também incluirão taxas de gás do Ethereum para processar a transação.

sBTC

Para sBTC, não há taxa para converter Bitcoin em sBTC e vice-versa, o que tornará sBTC mais barato para os usuários do que WBTC. Não há valor mínimo de depósito/saque para sBTC, mas vale ressaltar que haverá um limite inicial de 1.000 BTC para o lançamento do sBTC (um limite que aumentará com o tempo).

Uma vez que o sBTC é um token Stacks, qualquer transação incluirá as taxas de transação típicas do STX para processar a transação na cadeia.

Segurança

WBTC

A segurança da WBTC está dependente dos seus custodiadores BitGo e BiT Global, assim como dos comerciantes e signatários que participam do WBTC DAO. Isto introduz risco de contraparte, que é inerente a qualquer transação que dependa de intermediários centralizados. Esse risco inclui participantes perdendo suas chaves, intermediários ficando inativos ou se envolvendo em coordenação maliciosa, indo à falência e mais.

Você pode ver evidências desse risco no WBTC hoje. Por exemplo, houve um problemaonde vários signatários originais da DAO multisig se tornaram inativos ou perderam o controle de suas chaves. E com a adição da BiT Global, temos vistooposição da comunidadeno risco de Justin Sun se envolver com WBTC, e a Coinbase acabou de anunciar que eles estarãodeslistando WBTC em dezembro de 2024De fato, a quantidade de WBTC bridged diminuiu 5% desde o anúncio do WBTC.

Os comerciantes também podem representar risco de contraparte, como foi o caso quando O WBTC estava sendo negociado com um leve descontoporque dois dos maiores comerciantes, Alameda Research e 3 Arrows Capital, entraram em falência e não puderam processar novas ou existentes solicitações de ancoragem. A ancoragem do WBTC se recuperou desde então.

sBTC

sBTC é um grande avanço na segurança das ancoras de Bitcoin porque permite um design descentralizado. Com peg-outs custodiados como WBTC, há o risco de contraparte descrito acima, concentrado entre os custodiantes BitGo e BiT Global e comerciantes autorizados.

Não há um custodiante central no design do sBTC. Em vez disso, um conjunto rotativo de signatários mantém a paridade e é economicamente incentivado a fazê-lo honestamente através de recompensas BTC pelo seu trabalho.

Ao contrário de outros ativos Bitcoin tokenizados, o sBTC não depende de uma federação fixa ou de uma federação de carteiras de hardware multisig para sua saída de pino, designs que apresentam maior risco de contraparte. Em vez disso, tem segurança econômica por meio de uma rede de membros aberta de signatários, de forma integrada com o protocolo de consenso Stacks.

Vale ressaltar novamente que na versão inicial do sBTC que chegará em dezembro, o sBTC não terá esse conjunto rotativo de signatários sem permissão. Em vez disso, a manutenção do pino sBTC será realizada por um conjunto com permissão de 15 signatários eleitos, semelhante à existência de outros ativos de Bitcoin tokenizados hoje. À medida que o protocolo sBTC cresce, recursos mais avançados serão implementados, incluindo a descentralização gradual do conjunto de signatários.

Por último, em termos de segurança, o sBTC também oferece 100% de finalidade do Bitcoin, o que significa que todas as transações de sBTC são registradas na mainchain do Bitcoin. Isso torna muito caro/difícil atacar ou "reorganizar" transações de sBTC, o que pode não ser verdadeiro para outros ativos tokenizados de Bitcoin, dependendo da cadeia que eles usam.

Tração & Casos de Uso

WBTC

Hoje, o WBTC é a forma mais popular de ativos de Bitcoin envolvidos, com mais de 145.000 WBTC cunhados (o que equivale a $13B). Esse WBTC é detido por mais de 104.000 endereços, e na verdade, mais de 50%de todo o Bitcoin envolvido é WBTC.

Hoje, você pode acessar WBTC em muitos ecossistemas diferentes, e a rede tem uma impressionante lista de parceiros, incluindo o mencionado BitGo e BiT Global, assim como Sky (Maker), Uniswap, Loopring e dezenas de outros.

O principal caso de uso para WBTC é empréstimos e empréstimos em plataformas DeFi como Maker, Curve, Aave, entre outras. Além de emprestar WBTC ou tomar empréstimo contra ele, os detentores de WBTC também podem fornecer liquidez e fazer yield farming com seus WBTC para ganhar recompensas e juros sobre seus ativos. Então, onde especificamente o WBTC está sendo usado?Aqui está uma quebraalguns dos destinos mais populares em 27 de novembro:

• Aave: 27.8%
• Compound: 7.7%
• Arbitrum: 7.1%
• Sky: 3.2%
• Polígono: 2.6%

Curiosamente, dada a falta de pontes nativas de Bitcoin, WBTC também é muito popular emCamadas de Bitcoin.

sBTC

sBTC ainda não foi lançado, então há menos estatísticas às quais podemos recorrer para obter tração. No entanto, o interesse dos parceiros pelo sBTC tem sido forte, o que é um bom presságio para um lançamento bem-sucedido. Figment, Luganodes, Kiln e outros foram anunciados como parte dos signatários selecionados pela comunidade para o lançamento do sBTC. Tanto o ecossistema Solana quanto o Aptos manifestaram interesse em conectar o sBTC às suas redes.

Os detentores de sBTC podem ganhar recompensas em BTC em vez de outros tokens ou pontos.

Quanto aos casos de uso, os principais casos de uso para sBTC são semelhantes aos do WBTC. Abaixo estão apenas algumas das possibilidades do que os usuários serão capazes de fazer com sBTC:

• Empréstimos estáveis colateralizados em Bitcoin sem confiança
• Empréstimo de BTC na cadeia, subgarantido
• Implante BTC de forma confiável para ganhar rendimento em BTC
• Tesouros BTC DAO
• piscinas de empilhamento sBTC

Embora as atividades reais disponíveis para os detentores sejam semelhantes (empréstimos, empréstimos, agricultura de rendimento), as duas diferenças-chave são a capacidade de emprestar com confiança contra o seu BTC e que os detentores podem ganhar recompensas em BTC em vez de tokens ou pontos na plataforma DeFi sendo usada (isso é possível por causa do mecanismo de consenso exclusivo da StacksProva de Transferência).

Dado que o Stacks tem a finalidade do Bitcoin e o sBTC é descentralizado, acreditamos que o sBTC está bem posicionado para aproveitar o potencial do Bitcoin e atrair usuários que desejam colocar seus BTC em uso produtivo sem comprometer a segurança.

Conclusão

As propriedades únicas do Stacks, do Proof of Transfer à linguagem de programação Clarity, tornam o Stacks a camada ideal do Bitcoin para contratos inteligentes. O token STX é fundamental para essa camada do Bitcoin, pois fornece um incentivo econômico para habilitar uma rede aberta de mineradores e signatários que mantêm a âncora sBTC.

Todas essas propriedades garantem que o Stacks esteja alinhado com o ethos descentralizado do Bitcoin, onde qualquer pessoa pode participar e contribuir ativamente. Pronto para aprender mais sobre sBTC?

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