1. Visão geral do Manto

1.1 Introdução do Projeto

Visão geral

A corrida da camada 1 da blockchain tem sido sempre o campo de batalha central do Web3. Desde a criação do Ethereum, surgiram inúmeros desafiantes. Construindo em cima do Ethereum, a competição evoluiu para um choque de soluções escaláveis da Camada 2, inaugurando uma era em que centenas de soluções L2 disputam a dominação. Conforme este cenário se desenrola, está ficando claro que a inovação técnica e o alto desempenho sozinhos são insuficientes. Uma rede de blockchain se assemelha a um reino digital - ela precisa de um ecossistema próspero e de um consenso forte entre desenvolvedores e usuários para garantir um influxo constante de ‘receita’.

Nesta arena altamente competitiva, a Mantle emergiu como um cavalo negro. Desde o lançamento de sua mainnet em julho de 2023, ela rapidamente se tornou a quarta rede de Camada 2 classificada pelo Valor Total Bloqueado (TVL) em pouco mais de um ano. Com um tesouro enorme de 2,6 bilhões de dólares, a Mantle solidificou sua posição como uma solução L2 líder e está pronta para se juntar às fileiras das blockchains de Camada 1 de primeira linha.

Mas como a Mantle conseguiu alcançar sua ascensão notável e o que o futuro reserva? Este artigo fornecerá uma exploração detalhada dessas questões.

Principais marcos

1.2 Tokenomics

O token $MNT serve como token de governança e utilidade dentro do ecossistema Mantle, com um fornecimento total de 6,219 bilhões de tokens. Como token de governança, o $MNT concede direitos de voto nos processos de tomada de decisão da Mantle. Como token de utilidade, ele é usado para pagar taxas de gás na rede Mantle e serve como um ativo de recompensa primário.

Este design de dupla finalidade diferencia o Mantle de outras redes L2, uma vez que o uso de $MNT para taxas de gás cria pressão ascendente sobre o seu valor.

De acordo com a captura de tela oficial da Mantle de 7 de julho de 2023, a distribuição inicial de $MNT é a seguinte:

Fonte: Manto

O gráfico de distribuição revela que quase metade dos tokens $MNT são detidos pelo Tesouro da Mantle, tornando-os “não circulantes”. A alocação desses tokens está sujeita ao processo de governança da Mantle, com orçamentos, angariação de fundos e distribuição obedecendo a diretrizes processuais estritas. Após a alocação inicial, os tokens $MNT do Tesouro da Mantle são reabastecidos através de contribuições de terceiros e receitas de taxas de gás da mainnet da Mantle.

O orçamento principal da Mantle é alocado principalmente em $MNT para as seguintes despesas e recompensas: força de trabalho, custos gerais e administrativos, marketing, ecossistema e programas de construção, bem como infraestrutura e segurança.

No MIP-31 recentemente aprovado em setembro de 2024, Mantle delineou seu novo plano orçamentário para o segundo ciclo orçamental (de julho de 2024 a junho de 2025), com grandes alocações direcionadas para: pesquisa e desenvolvimento e crescimento (15 milhões de $USDx e 20 milhões de $MNT) e marketing (12 milhões de $USDx e 20 milhões de $MNT). A Mantle já firmou parceria com várias agências de marketing e entidades de pesquisa, incluindo conhecidos meios de comunicação e organizações de pesquisa como Bankless, Unchained Podcast, Delphi Digital e Messari, bem como líderes de pensamento influentes, todos eles relataram sobre a Mantle.

Repartição do Orçamento do Manto; Fonte: Manto

1.3 Visão geral dos principais dados

Métricas do Projeto

Vamos explorar o crescimento da Mantle no ano passado usando uma variedade de pontos de dados comparativos. A Mantle lançou sua mainnet em 17 de julho de 2023. Após um período de estabilização, o projeto experimentou um crescimento explosivo no início de 2024.

No início de fevereiro de 2024, o Total Value Locked (TVL) da Mantle era de pouco mais de US$ 400 milhões. Nos quatro meses seguintes, subiu mais de 300%, atingindo um pico de quase US$ 1,5 bilhão em abril. No momento em que este artigo foi escrito, o mais recente TVL on-chain da Mantle é de US $ 1,38 bilhão, ocupando o quarto lugar entre as redes de Camada 2. Como um indicador-chave do desenvolvimento de L2, o TVL reflete informações valiosas sobre a participação do usuário, a confiança do mercado e a saúde do ecossistema. O rápido crescimento do TVL geralmente significa confiança e adoção do usuário, demonstrando ainda mais a capacidade da Mantle de fornecer forte liquidez.

Dados de TVL da Mantle; Fonte: l2beat, 2024/10/31

Em termos de in-dApp TVL, o painel DeFiLlama oferece uma visualização clara da composição do ecossistema da Mantle. Notavelmente, os principais contribuidores incluem setores DeFi como DEXs, empréstimos e restaking. O rápido crescimento do TVL relacionado ao DEX destaca o DeFi como um foco primordial para a Mantle.

Manto Ecosystem TVL; Fonte: DeFiLlama, 2024/10/24

Após analisar os fundamentos do TVL, vamos dar uma olhada na atividade on-chain da Mantle. À medida que mais soluções L2 surgem, é como construir estradas que levam muito tempo e esforço, mas com poucos carros na estrada devido à falta de demanda - este é um problema comum enfrentado pela maioria dos projetos L2: a ausência de aplicativos de alta qualidade. Portanto, medir a prosperidade de um L2 através do número de usuários, volume de transações e outras métricas é mais significativo. O que vimos nos dados de crescimento da Mantle reflete um impressionante engajamento dos usuários.

Em termos de usuários totais, a Mantle tinha cerca de 330.000 usuários em dezembro de 2023 e, em 15 de outubro de 2024, o número total de usuários ultrapassou 4,42 milhões - um aumento de 13 vezes em menos de um ano, indicando que cada vez mais usuários estão entrando no ecossistema da Mantle.

Dados do Usuário do Manto; Fonte: Dune, 2024/10/24

Utilizadores Ativos Diários (DAU): Mantle registou um aumento significativo de utilizadores ativos mensais até ao final de abril de 2024, mantendo uma média mais elevada a partir daí. Atualmente, os utilizadores ativos mensais rondam os 40.000 - um aumento quase triplo em comparação com os níveis de setembro de 2023.

Dados do DAU Mantle; Fonte: Dune, 2024/10/24

Volume de Transação: Até 23 de outubro de 2024, o volume total de transações on-chain da Mantle ultrapassou 150 milhões, com um pico diário de mais de 2,2 milhões de transações. Esse alto nível de atividade reflete um forte engajamento na rede. Além disso, o aumento de transações on-chain correlaciona-se com uma receita mais alta de taxas de rede, indicando uma maior auto-sustentabilidade para a rede.

Dados de Transação de Mantle; Fonte: Dune, 2024/10/24

Métricas de Redes Sociais

Em 24 de outubro de 2024, Mantle acumulou mais de 800.000 seguidores no X (antigo Twitter). Suas comunidades Telegram e Discord são altamente ativas, com mais de 200.000 membros participando de discussões, sessões AMA e atualizações de projetos. Notavelmente, a comunidade Discord do Mantle possui quase 440.000 membros, com mais de 10.000 participantes ativos diários, tornando-se um dos canais de engajamento mais populares.

Para além das atualizações frequentes e interações nas redes sociais, a Mantle já organizou mais de 120 sessões de Perguntas e Respostas através dos canais oficiais e do ecossistema. Estas sessões, lideradas por KOLs e membros da equipa do projeto, incluem iniciativas como Manto EcowaveseMantle Showcase Radio, que têm sido fundamentais para fomentar a participação e adoção dos utilizadores.

A presença global da Mantle estende-se a eventos presenciais, com mais de 50 encontros realizados em todo o mundo até à data.

1.4 Princípios da Arquitetura Técnica

Os rollups de camada 2 (L2) geralmente se enquadram em duas categorias: Rollups otimistas (OP Rollups) e Zero-Knowledge Rollups (ZK Rollups). A Mantle Network é construída com base na tecnologia OP Rollup para sua solução de escalonamento L2 enquanto desenvolve de forma independente uma camada modular de disponibilidade de dados (DA).

Design Modular Reduz Custos de Transação

Ao discutir blockchains modulares, é importante primeiro entender o conceito de um Blockchain Monolítico. Tomando o Ethereum como exemplo, um blockchain monolítico maduro pode ser tipicamente dividido em quatro camadas principais: Camada de Execução, Camada de Resolução, Camada de Disponibilidade de Dados (DA) e Camada de Consenso, cada uma com sua própria função e papel exclusivos. Em termos simples, o design modular da Mantle distribui essas quatro funções-chave por diferentes camadas, em vez de lidar com todas elas em uma única camada de rede como a maioria dos blockchains monolíticos. Essas quatro funções são as seguintes:

• Execução de Transação: Isso ocorre no EVM compatível do Mantle
• Camada de Execução e Liquidação. O sequenciador do Mantle gera blocos na Camada de Execução L2 e submete dados da raiz do estado à blockchain principal.
• Consensus e Liquidação: Tratados pela rede Ethereum L1.
• Disponibilidade de Dados: A camada de Disponibilidade de Dados é desenvolvida de forma independente usando Eigen DA, permitindo que Mantle envie apenas as raízes de estado necessárias para a mainnet Ethereum para armazenar os dados de retorno de chamada que normalmente seriam transmitidos para L1.
• Recuperação de dados: Outros nós podem acessar dados de transação da camada DA do Mantle por meio de serviços DTL, onde os dados são verificados e confirmados.

Na arquitetura tradicional do OP Rollup, são incorridos altos custos de calldata ao enviar todos os dados de transação para a camada DA do Ethereum. À medida que os volumes de transação aumentam, esses custos podem representar de 80 a 95% das despesas totais, limitando severamente a eficiência de custo. A camada DA modular da Mantle Network reduz esses custos operacionais e simplifica a integração de novas tecnologias.

Sequenciadores Descentralizados Eliminam Riscos de Centralização

Os sequenciadores desempenham um papel crítico nas soluções L2 ao coletar e ordenar transações, calcular estados e produzir blocos. Eles são vitais para a segurança da rede. No entanto, as soluções rollup tradicionais muitas vezes dependem de um único nó sequenciador centralizado, que está sujeito a falhas, manipulação ou censura. Mantle substitui os sequenciadores centralizados por um cluster sem permissão de sequenciadores descentralizados, oferecendo várias vantagens-chave:

Melhora a disponibilidade da rede, eliminando o risco de pontos de falha únicos e garantindo a operação contínua da rede. Aumenta a confiabilidade do consenso de rede, prevenindo manipulações ou censura por sequenciadores e garantindo a justiça e transparência nas transações. Impulsiona a compatibilidade de incentivos da rede, estimulando o comportamento em conformidade dos sequenciadores por meio de mecanismos de recompensa e garantindo a sustentabilidade de longo prazo da rede. Em contraste, os sequenciadores centralizados enfrentam o dilema dos bens públicos.

1.5 Panorama Competitivo

A congestão na Ethereum preparou o terreno para uma das narrativas mais significativas da blockchain. Em seu artigo “As Três Transições,”Vitalik Buterin delineou três mudanças tecnológicas críticas que o Ethereum deve passar:

1. Transição para escalonamento de camada 2, onde todos adotam rollups.
2. Transição para a segurança da carteira, com a adoção generalizada de carteiras de contratos inteligentes.
3. Transição para a privacidade, permitindo transferências de fundos privadas e seguras.

Buterin enfatizou que sem avanços na Camada 2, o Ethereum corre o risco de falhar devido aos custos de transação proibitivamente altos.

Nesse contexto, o espaço Layer 2 (L2) está passando por um crescimento explosivo. De acordo com o L2Beat, atualmente existem 110 soluções de escalonamento L2 ou L3 em operação. No entanto, apenas algumas alcançaram reconhecimento mainstream, atraindo um valor total considerável bloqueado (TVL) e bases de usuários. Em 24 de outubro de 2024, o TVL total das soluções de escalonamento L2 atingiu US$ 37,62 bilhões, triplicando ao longo do último ano e demonstrando um crescimento robusto e demanda.

Fonte: l2beat, 2024/10/25

Manto Comparado com as Principais Soluções L2

Do ponto de vista de TVL, as três principais soluções L2 - Arbitrum, Base e Optimism - juntas comandam mais de 73% da participação de mercado. Mantle, um recém-chegado relativo, rapidamente se tornou a quarta maior camada 2 em apenas um ano de seu lançamento.

Classificações de TVL da L2(Fonte: L2Beat, 31 de outubro de 2024)

Do ponto de vista do Valor Total Diluído (FDV), a Mantle ocupa o terceiro lugar com um FDV de $3.58 bilhões, ficando atrás apenas da Optimism e da Arbitrum. Em termos da relação MC/FDV, a Mantle lidera o grupo com 54.1%, indicando uma pressão de venda relativamente baixa para a MNT no futuro.

Fonte: CoinMarketCap, 26 de outubro de 2024 (Compilado pela Klein Labs)

Em termos de receita e rentabilidade, a Base superou a Arbitrum em março deste ano para se tornar a L2 mais rentável. O Manto mantém consistentemente uma posição entre os cinco primeiros.

Fonte: Dune, 26 de outubro de 2024

Mantle vs. Cadeias Suportadas por Exchange

Os primeiros apoiadores da Mantle incluem a Bybit, a terceira maior bolsa de criptomoedas, o que lhe confere uma vantagem distinta. Nesta seção, comparamos a Mantle com outras soluções de camada 2 apoiadas por bolsas.

Ao discutir blockchains suportados pela exchange, exemplos notáveis incluem a BNB Chain da Binance e o opBNB, a Base da Coinbase e a X Layer da OKX. Mais recentemente, em 24 de outubro, a Kraken anunciou planos de lançar sua própria rede L2.Tinta, previsto para o lançamento na mainnet no início de 2025.

Antes de mergulhar nos detalhes dessas soluções L2, é essencial entender as exchanges por trás delas. De acordo com as classificações da CoinMarketCap, Binance, Coinbase e Bybit são as três principais exchanges de criptomoedas, com a OKX e Kraken classificadas em quarto e sexto lugar, respectivamente. Isso significa que cinco das seis principais exchanges apoiaram pelo menos uma blockchain. Essa movimentação reflete uma mudança estratégica para as exchanges.

A mudança das exchanges para o espaço blockchain não é apenas uma expansão de seus limites de serviço, mas também uma exploração da mudança de “off-chain” para “on-chain”. Essa tendência guiará uma escala maior de usuários e ativos para migrar gradualmente de exchanges centralizadas (CEX) para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), conduzindo o ecossistema de negociação para a descentralização. Tanto as blockchains públicas quanto as exchanges compartilham uma semelhança fundamental: ambas exigem que novos ativos sejam emitidos e negociados nelas, gerando receita. A rica experiência das bolsas em operações de ativos e seus recursos industriais de alta qualidade também são vantagens competitivas fundamentais para essas blockchains públicas.

1.5.2.1 Cadeia BNB

A BNB Chain (anteriormente Binance Chain) foi lançada em 2019, marcando a migração do token de utilidade BNB - originalmente introduzido em 2017 - da rede Ethereum para a BNB Chain. A BNB Chain foi posteriormente renomeada de Binance Smart Chain (BSC). Embora a BNB Chain seja uma blockchain de nível 1, merece uma breve menção aqui devido ao seu forte apoio da Binance.

Atualmente, a BNB Chain tem um saldo total bloqueado (TVL) de $4.7 bilhões. Aproveitando a experiência da Binance em exchanges e seu suporte financeiro, a BNB Chain estabeleceu com sucesso o DeFi como uma de suas principais forças, sendo o PancakeSwap o seu projeto mais proeminente.

Embora os recursos de financiamento e técnicos da Binance sejam vantagens inegáveis, seus laços estreitos com a exchange levantam preocupações sobre a descentralização. Por exemplo, durante o incidente de hack de 2022, a Binance solicitou que todos os validadores suspendessem as transações na BNB Chain para mitigar rapidamente a situação. Essa resposta centralizada destacou o número limitado de validadores on-chain na época e indicou que a maioria dos nós era controlada diretamente ou indiretamente pela Binance.

Um desafio crítico para blockchains apoiadas por exchanges como a BNB Chain reside em equilibrar a utilização de recursos da exchange, enquanto progressivamente alcançam governança on-chain independente e incorporam o ethos descentralizado da Web3.

No segundo trimestre de 2023, a BNB Chain também introduziu opBNB, uma solução de escalabilidade Layer 2 compatível com EVM baseada no OP Stack. De acordo com a DeFiLlama, opBNB atualmente tem um TVL de $21.6 milhões e ainda está em seus estágios iniciais de desenvolvimento.

1.5.2.2 Base

Base é uma blockchain Layer 2 no Ethereum incubada pela Coinbase. Devido à regulamentação da Coinbase pela SEC, a Base não pode emitir seu próprio token, ficando sem os incentivos naturais baseados em tokenomics que outros L2s desfrutam.

Apesar desta limitação, Base alcançou um sucesso notável dentro de um ano do seu lançamento. O seu TVL experimentou duas fases de crescimento explosivo em abril e setembro deste ano, agora ultrapassando os $2.4 mil milhões. Base também se tornou uma plataforma de inovação, com projetos notáveis como Friend.tech.

Os cinco principais projetos que contribuem para o TVL da Base são todos do setor DeFi. Notavelmente, a Aerodrome Finance, classificada em primeiro lugar, contribui com quase 54% do TVL da Base com $1.3 bilhões. Aerodrome, uma DEX baseada em AMM, foi lançada na Base em 28 de agosto de 2023.

1.5.2.3 Cronos zkEVM

Cronos foi lançado em novembro de 2021 como uma blockchain de Camada 1 compatível com Ethereum pela Crypto.com, a 13ª maior exchange de criptomoedas. No entanto, desde o seu lançamento, o TVL do Cronos tem lutado para crescer significativamente. Mais tarde, a Cronos Labs, a equipe de desenvolvimento por trás do Cronos, colaborou com a Matter Labs para lançar o Cronos zkEVM, uma rede de Camada 2 baseada em zk que entrou em funcionamento na mainnet em agosto deste ano.

Atualmente, o TVL do Cronos zkEVM gira em torno de $17 milhões, o que indica que ainda é relativamente pequeno em comparação com as principais cadeias.

1.5.2.4 Camada X

X Layer é uma blockchain de camada 2 baseada em zk-rollup, lançada em conjunto pela OKX e pela Polygon Labs em abril deste ano. X Layer utiliza OKB como seu token nativo, que pode ser usado para pagar taxas de gás. Os planos futuros para X Layer incluem mais otimizações técnicas e melhorias de escalabilidade, como descentralizar seu sequenciador. Atualmente, X Layer tem um TVL de $9.3 milhões.

Em termos de TVL, Base está relativamente à frente, seguido por Mantle em segundo lugar. Cronos zkEVM e X Layer permanecem em menor escala em comparação com seus pares.

Fonte: DeFiLlama, 26/10/2024

1.6 Avaliação Preliminar

Ao comparar horizontalmente com outras redes de Camada 2, podemos avaliar intuitivamente a vitalidade do ecossistema e sua avaliação, o que ajuda a melhor avaliar o potencial de desenvolvimento das redes de Camada 2.

Antes da comparação, é importante notar que, ao contrário de outras redes de Camada 2 que usam ETH como token de gás, MNT é usado como token de gás na rede Mantle. Isso deve ser levado em consideração ao comparar com outras redes de Camada 2. Calculamos principalmente as seguintes métricas:

Comparação de dados, Fonte: Dune, DeFiLlama, Klein Labs, 2024/10/26

Como visto, em comparação com outras redes de camada 2 baseadas em OP Rollup, o ecossistema da Mantle ainda está em seus estágios iniciais. No entanto, mais de 50% do token nativo MNT já está em circulação, o que reduz a pressão de venda potencial no futuro em comparação com outras blockchains. Além disso, a Mantle alcançou marcos impressionantes em TVL, receita on-chain e outras métricas de dados principais em um curto período. Acreditamos que, à medida que o ecossistema da Mantle continuar a crescer e prosperar, sua posição competitiva no espaço da Camada 2 continuará a subir para novas alturas.

2. Ecossistema Mantle

Como Vitalik Buterin afirmou, o ecossistema de uma cadeia pública é a sua característica matadora. Um ecossistema rico e diversificado não só atrai mais novos usuários, mas também motiva os usuários existentes a se envolverem de forma mais frequente e diversificada dentro do ecossistema. Sob essa perspectiva, o crescimento da Mantle tem sido significativamente impulsionado pelo ecossistema em expansão, com o ciclo de mercado desempenhando um papel de apoio positivo.

De acordo com os dados mais recentes, o ecossistema da Mantle agora hospeda mais de 240 dApps, incluindo 89 projetos DeFi, 96 projetos de infraestrutura e 20 projetos GameFi. DeFi e infraestrutura dominam, refletindo a importância e prosperidade do DeFi como a infraestrutura de backbone da cadeia pública da Mantle.

Origem: Mantle, 2024/10/24 \
A seguir, iremos analisar alguns projetos-chave dentro destas principais categorias:

2.1 Rastreio DeFi

A DeFi serve como a base para qualquer cadeia pública, e a maturidade da infraestrutura DeFi impacta significativamente o potencial geral e o limite do ecossistema. Mantle tem 36 projetos DeFi em seu ecossistema, incluindo DEXs, empréstimos e protocolos de re-staking. Abaixo estão alguns dos projetos neste espaço:

2.1.1 Agni Finance

Visão Geral do Projeto:Agni Finance, fundada em 2023, é a DEX nativa da Mantle baseada em AMM, detendo atualmente o maior TVL na Mantle ($121 milhões) com um volume total de negociação de $3.92 bilhões. A Agni oferece 6 moedas e 20 pares de negociação, sendo o par de negociação mais ativo o METH/WETH. Segundo os dados mais recentes da CoinGecko, o volume de negociação de 24 horas da Agni é de $4.36 milhões.

Após experimentar um aumento de 2x no TVL em julho de 2023, o TVL da Agni estabilizou-se em mais de $100 milhões, representando um crescimento de 2x em relação ao segundo trimestre.
X: @Agnidex

2.1.2 INIT Capital

Visão geral do projeto: A INIT Capital, fundada em 2023, é uma plataforma para interações dApp e usuário, fornecendo acesso sem permissão a piscinas de liquidez unificadas e gerenciamento eficiente de rendimento. Como infraestrutura de liquidez DeFi, a INIT suporta várias atividades, incluindo empréstimos e estratégias de rendimento. Atualmente, a INIT está disponível nas redes Mantle e Blast. Segundo os dados mais recentes, o tamanho de mercado da INIT Capital é de US$ 110 milhões, com mais de US$ 24 milhões em empréstimos emitidos.

A INIT Capital concluiu uma rodada de investimento semente de $3,1 milhões em fevereiro de 2024, com a Electric Capital e a Mirana Ventures liderando o investimento.

X: @InitCapital_

2.1.3 Comerciante Moe

Visão geral do projeto: Merchant Moe, lançado em 2024, é um DEX sob Trader Joe, projetado especificamente para o ecossistema e comunidade da Mantle. Foi lançado na mainnet em janeiro de 2024, com o token $MOE também sendo lançado. O Merchant Moe atualmente oferece 14 moedas e 22 pares de negociação, sendo o par mais ativo METH/USDT.

De acordo com o MIP-28, o Comerciante Moe receberá apoio de liquidez do Tesouro Mantle. Além disso, o Comerciante Moe garantiu financiamento inicial do Mantle EcoFund.

X: @MerchantMoe_xyz

2.1.4 Ondo Finance

Visão geral do projeto: Ondo Finance é um protocolo financeiro focado na trilha de Ativos do Mundo Real (RWA). Seu principal negócio é tokenizar ativos de alta qualidade, como títulos do Tesouro dos EUA e fundos de mercado monetário, dentro de um framework compatível para investimento e negociação baseados em blockchain. A trilha de títulos RWA dos EUA, onde a Ondo opera, teve um aumento de seis vezes no TVL no último ano, tornando-se uma força motriz importante no setor RWA. Desde abril de 2024, o TVL da Ondo Finance cresceu rapidamente, ocupando atualmente o terceiro lugar no espaço RWA. Ela possui uma vantagem de pioneira e espera-se que tenha um forte potencial de crescimento futuro. A Ondo Finance suporta 8 cadeias, com seu TVL Mantle ocupando o terceiro lugar, superando Aptos, Arbitrum e Sui.

X: @OndoFinance

2.2 Ativos embrulhados

Tecnicamente, Ativos Envolvidos pertencem à categoria DeFi, mas dado os significativos avanços que a Mantle fez nesta área, juntamente com seu contínuo foco e desenvolvimentos recentes, analisaremos este segmento separadamente.

Em 23 de outubro, a Bybit lançou a cmETH e anunciou planos para introduzir o token de governança do mETH, COOK, que rapidamente ganhou ampla atenção. Antes de mergulhar na cmETH e no COOK, é importante entender primeiro o que é o mETH.

2.2.1 mETH

mETH é um protocolo de staking líquido de ETH sem permissões e não custodial que permite aos usuários fazer staking de ETH e receber mETH numa proporção de 1:1. Atualmente, mETH possui 15.025 validadores e mais de 480.000 ETH staked.
Como protocolo nativo da Mantle, mETH tem experimentado um rápido crescimento desde o seu lançamento em 4 de dezembro de 2023. Em menos de um ano, seu TVL atingiu $1.22 bilhão, tornando-se o quarto maior produto Ethereum LSD.

Olhando para o contexto da criação do mETH, a Ethereum fez com sucesso a transição de PoW para PoS em junho de 2023, e a Lido Finance já havia estabelecido uma posição de liderança de mercado com um TVL de $13 bilhões. Produtos concorrentes, como o rETH da Rocket Pool, tornaram o espaço de staking líquido (LSD) altamente competitivo. Para o mETH, que acabara de iniciar sua primeira rodada de discussões no fórum de governança da Mantle, não havia vantagem de pioneiro.

No entanto, após discussões abrangentes de governança da comunidade e preparação técnica, o protocolo de staking líquido ETH foi lançado oficialmente em 8 de dezembro de 2023 (inicialmente como Mantle LSP). Graças ao seu desempenho sólido, o mETH rapidamente emergiu no espaço LSD altamente competitivo como um ‘novo jogador’.

Segundo o DeFiLlama, dentro de uma semana após o lançamento, o TVL da Mantle LSP ultrapassou os 100 milhões de dólares. Continuou a crescer, atingindo um pico de quase 2,2 bilhões de dólares em março de 2024 e mantém atualmente um TVL superior a 1,2 bilhões de dólares, tornando-se o quarto maior produto LSD Ethereum. Além disso, os dados oficiais mostram que o mETH tem mais de 8.000 usuários de carteira na Ethereum e 26.000 usuários de carteira na rede Mantle, com números impressionantes de usuários e atividade.

![](https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/3832250a8ed6c86e7d5e94eff908cb880a245dd3.png

Fonte: DeFiLlama, 25/10/2024

Os detentores de mETH podem aceder a várias plataformas DeFi para piscinas de liquidez, agricultura de rendimento e outras atividades financeiras sem precisar de desbloquear o seu ETH. Aqui estão alguns exemplos de dApp disponíveis para os utilizadores:

Para negociação, a Bybit oferece pares mETH/USDT e mETH/ETH, enquanto a NativeX fornece pares mETH/WETH e outras opções de câmbio. Para empréstimos, a INIT Capital permite que os usuários depositem/empréstimo posições de ETH, a Timeswap usa ETH como garantia, e a MYSO Finance oferece swaps sem taxas e empréstimos personalizados sem liquidação. Para liquidez, a Merchant Moe oferece várias pools de liquidez, enquanto a Butter.xyz permite que os usuários adicionem liquidez a qualquer token disponível, incluindo ETH e MNT.

Isso destaca a vantagem única do mETH: apoiado pelo ecossistema rico e maduro da Mantle, o mETH se beneficia de uma ampla gama de cenários de liquidez, criando mais oportunidades de ganhos diversificados e uma demanda mais forte. Este ciclo virtuoso impulsiona ainda mais o crescimento e o sucesso contínuo do mETH.

2.2.2 cmETH

No final de maio de 2024, seis meses após o lançamento oficial do mETH, a proposta de governança MIP-30 foi aprovada, introduzindo o cmETH como o novo token de re-aplicação líquida (LRT). Especificamente, enquanto o mETH é um token de aplicação líquida que permite aos usuários aplicar ETH e receber mETH, o cmETH atua como um token de re-aplicação líquida, onde os usuários podem aplicar mETH e receber cmETH numa base de 1:1. \
Como mETH, cmETH é altamente componível dentro do ecossistema Mantle (incluindo EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit, etc.), permitindo aos usuários explorar oportunidades adicionais de rendimento enquanto retém os benefícios do mETH através de L2 e aplicações descentralizadas e protocolos.

A principal vantagem do cmETH sobre o mETH é que, além das recompensas básicas de staking, abrange mais oportunidades de rendimento, incluindo recompensas de grandes programas de re-staking (expectativas de airdrop), re-staking de rendimentos AVS e muito mais.

Em resumo, cmETH é uma opção de maior risco e recompensa em comparação com mETH, tornando-o mais adequado para usuários que desejam buscar retornos maiores dentro de uma determinada faixa de risco. Além disso, juntamente com o lançamento do cmETH, MIP-30 também apresentou a oferta de $COOK, o token de governança para mETH.

Também queremos mencionar a grande campanha “Methamorphosis” da Mantle, que começou em julho de 2024: Neste evento de 100 dias, a mETH aproveitou suas vantagens no ecossistema e anunciou oficialmente 23 parceiros, incluindo projetos bem conhecidos como EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit e Pendle. Os usuários podem ganhar recompensas mantendo mETH e interagindo com parceiros, com tokens Power sendo resgatáveis para COOK no futuro.

Origem: Mantle

Embora a primeira temporada de Methamorphosis tenha terminado, em 23 de outubro, o mETH anunciou que a segunda temporada de Methamorphosis está prestes a ser lançada, sinalizando que o ecossistema da Mantle está pronto para outra onda de crescimento explosivo.

2.2.3 FBTC

Os Ativos Envoltos da Mantle não se limitam ao ETH. Em seu ecossistema, o FBTC, lançado em colaboração com a Antalpha, representa outra forma importante de ativo de liquidez. Trazer o BTC para o ecossistema Ethereum tem sido feito com sucesso com o WBTC, mas ocasionalmente enfrentou problemas de confiança. Nesse caso, o FBTC oferece uma alternativa melhor.

FBTC é um ativo de Bitcoin cross-chain, fixado em 1:1 em relação ao BTC, e fornece funcionalidade de ponte e negociação cross-chain tanto nas redes Ethereum quanto Mantle, melhorando a acessibilidade e utilidade do Bitcoin. Ao introduzir o FBTC, a Mantle não apenas enriquece a variedade de ativos de liquidez on-chain, mas também cria novas opções de negociação cross-chain para os usuários, otimizando a experiência geral do usuário.

Juntamente com o mETH e outros produtos, o FBTC faz parte da abordagem multidimensional da Mantle para estratégias de liquidez e cadeias cruzadas, ajudando a construir um ecossistema de rendimento DeFi on-chain. Graças ao apoio do ecossistema Mantle, essa estratégia de ativos multicadeia levará a Mantle a se tornar um poderoso concorrente na Camada 2 e no espaço de liquidez entre cadeias.

2.3 Jogo

O chefe da divisão de jogos da Mantle é Grant Zhang, que tem uma vasta experiência na indústria de jogos. Ele já liderou as equipas de lançamento de jogos como League of LegendseGame of Thrones, com os projetos em que esteve envolvido a acumularem mais de 500 milhões de downloads.

A abordagem da Mantle para os jogos é bastante distinta da maioria dos outros ecossistemas, sendo esta diferença em grande parte resultante da própria equipa. Em outros ecossistemas, o desenvolvimento do segmento de jogos é frequentemente liderado por investidores proeminentes, enquanto a equipa de jogos da Mantle é predominantemente composta por veteranos da indústria com experiência em publicação e operações de jogos. Esta estrutura permite à Mantle fornecer um apoio mais substancial aos seus parceiros de jogos, incluindo design de tokenização, modelos económicos, publicação de jogos, financiamento e aquisição de utilizadores.

Apesar de ter um dos maiores tesouros no espaço Web3, o Mantle continua muito seletivo nos jogos que apoia. Ao contrário de outros ecossistemas que podem tentar introduzir centenas de jogos abrangendo uma ampla rede, o Mantle optou por estabelecer parcerias profundas e significativas com apenas cerca de 7-8 jogos, oferecendo apoio real e tangível. Como resultado, esses jogos selecionados recebem financiamento e assistência muito mais robustos.

Aqui, apresentamos alguns dos principais projetos de jogos:

2.3.1 Catizen

Catizené um mini-jogo temático de gatos construído no mini-programa do Telegram, onde os jogadores deslizam para alimentar gatos e ganhar recompensas. De acordo com um tweet do CEO do Telegram, Pavel Durov, em 30 de julho de 2024, Catizenatravessou mais de 26 milhões de jogadores, uma figura notável tendo em conta que o jogo foi lançado apenas quatro meses antes, em 19 de março de 2024.

Exemplo de Catizen, Fonte: Catizen
Em abril de 2024, Catizenformou uma parceria estratégica com a Mantle. No entanto, a colaboração entre a Mantle e Catizene o seu editor, Pluto Studio, na verdade remonta a agosto de 2023. Mantle tem fornecido suporte abrangente em vários aspectos, incluindo design de jogos, economia de tokens, aquisição de usuários e até colaborações com TON. Como mencionado anteriormente, a estrutura única da equipe da Mantle permite oferecer suporte profissional e prático, o que pode impulsionar significativamente o sucesso de projetos - algo que outros ecossistemas podem não ser capazes de alcançar.

Para Mantle, jogos como CatizeneToque para Ganhar, que são super casuais e adequados para atrair usuários, representam apenas o começo. Esses jogos podem aproveitar a enorme base de usuários do Telegram para apresentar um grande número de usuários a jogos casuais. Os planos futuros da Mantle envolvem um desenvolvimento contínuo ao lado do ecossistema de mini-jogos do Telegram, lançando continuamente produtos de jogos adequados em cada estágio de evolução.

Até ao momento da escrita, Catizentem mais de 600.000 usuários na blockchain Mantle. CATI, o token do jogo, tem um valor de mercado de $76,63 milhões, tornando-se o ativo com maior valor de emissão nativa na Mantle.

X: @CatizenAI

2.3.2 MetaCene

Metaceno é um jogo de interpretação de personagens online massivo em grande escala (MMORPG) que integra elementos Web3. Combina NFTs, mecânicas de Blockchain e tecnologia de IA com características de jogo clássicas como batalhas PvP e gestão de terras.Metacenofoi fundada por Qunzhao (Alan) Tan, um experiente desenvolvedor de jogos.

Como um MMORPG complexo, MetaCenetem requisitos mais complexos em termos de custos, regras e design do modelo econômico. Mantle, com suas equipes da Game7, Hyperplay, Yeeha e Community Gaming, é capaz de fornecer suporte abrangente em áreas como aquisição de usuários, envolvimento, infraestrutura de carteira, pontos de acesso e segurança, oferecendo assim,MetaCeneo suporte prático de que precisa.

Vale ressaltar que o fundador de uma guilda de jogos blockchain líder, após uma experiência profunda com MetaCene, elogiou o jogo por sua profundidade bem projetada e base de jogadores internacionais, validando ainda mais sua jogabilidade. \
No momento da escrita, MetaCenetem mais de 510.000 utilizadores, com utilizadores diários ativos a ultrapassar os 360.000.

X: @MetaCeneGame

2.3.3 Funton.ai

Funton.ai é uma nova adição ao ecossistema Mantle em outubro de 2024. Como uma plataforma modular multiplataforma líder no ecossistema TON, Funton.aidedica-se a criar um ecossistema GameFi descentralizado que combina inteligência artificial e jogos, oferecendo um serviço de geração de jogos com um clique. Até julho de 2024, já havia ultrapassado 350.000 usuários ativos mensais. Sua parceria com a Mantle ajudará a atrair milhões de usuários do Telegram para o ecossistema da Mantle.Funton.aitambém criouFlappy MNT, um jogo onde os usuários podem ganhar $MNT e Pontos FUN conectando uma carteira contendo $MNT e jogando o jogo.

Notavelmente, Funton.airecentemente firmou parceria com diversas organizações, incluindo a Exchange gate e a carteira OKX, para realizar um airdrop de seu token $FUN, ampliando ainda mais sua influência no mercado e sua base de usuários.Funton.aitambém entrou nos aceleradores da Web3Labs e KuCoin Labs, ganhando reconhecimento das instituições Web3 mainstream.

X: @funton_ai

2.4 Outras Iniciativas Relacionadas com o Ecossistema

A Mantle sempre investiu esforços significativos no suporte ao ecossistema, dando o exemplo para outras blockchains públicas. Abaixo estão algumas iniciativas e atividades-chave do ecossistema:

2.4.1 EcoFund

O Mantle EcoFund é um fundo de ecossistema de $200 milhões fornecido pelo Tesouro Mantle, destinado a promover a adoção de desenvolvedores e dApps na rede Mantle. O fundo prioriza investimentos em equipes que constroem projetos inovadores e de alta qualidade dentro do ecossistema Mantle e aumentará o financiamento para projetos potencialmente destacados quando apropriado.

De acordo com o site oficial, o EcoFund já financiou mais de 13 projetos, incluindo INIT Capital, Catizen e Merchant Moe, que se tornaram todos contribuidores essenciais dentro do ecossistema da Mantle.

2.4.2 Subsídios Mantle

Para estimular ainda mais a vitalidade do ecossistema, a Mantle criou dois programas de incentivo:

Programa de Exploração da Mantle: Lançado em abril de 2024, este programa autoriza 16 líderes do setor a conceder $1 milhão em tokens MNT a projetos de alta qualidade dentro do ecossistema, apoiando a inovação. O programa oferece orientação, recursos de networking e apoio financeiro para acelerar o sucesso dos projetos dentro do ecossistema Mantle.

Financiamento de Subsídios Públicos: Mantle oferece subsídios (até $20,000 em MNT) para projetos em estágio inicial, fomentando uma comunidade vibrante de desenvolvedores.

2.4.3 Jogo 7

Como os jogos são um foco importante para o desenvolvimento do ecossistema da Mantle, a Mantle fez parceria com a Game7 para lançar um programa de aceleração de jogos. Com base na infraestrutura da Rede Mantle, a Game7 fornece ferramentas essenciais para desenvolvedores de jogos, incluindo um mercado NFT, ponte entre blockchains e DAOs de jogos. A colaboração tem como objetivo fornecer experiências superiores para os usuários e interconectividade do ecossistema, impulsionando o desenvolvimento de mundos de jogos sem permissão e interoperáveis.

2.4.4 Sozu Haus

Em termos de envolvimento dos desenvolvedores, a Mantle patrocinou e sediou 26 hackathons globais, bem como inúmeros seminários técnicos e AMAs online. Mais de 900 projetos foram submetidos aos hackathons. A Mantle também organizou seis exclusivos Sozu Hauseventos, que fazem parte do programa de mini acelerador e espaço maker da Mantle. Além disso, a Mantle já recebeu grandes eventos globais de criptomoedas para atrair os principais fundadores e desenvolvedores.

2.4.5 Outros Parceiros do Ecossistema

Além de seu próprio ecossistema extensivo, a Mantle colabora ativamente com outros parceiros da indústria. Esses parceiros não apenas apoiam a expansão do ecossistema Mantle, mas também fornecem recursos valiosos em áreas como suporte de capital, tráfego de usuários, recursos de desenvolvedores, confiança no mercado, endossos do setor e educação de desenvolvedores.

Por exemplo, a Mirana Ventures tem fornecido continuamente financiamento e suporte de recursos para o ecossistema Mantle. A Mirana Ventures também foi classificada entre as 100 principais instituições de investimento nos prêmios RootDada de 2023. Seu fundo, com uma escala de gestão na casa dos milhões de dólares, estabeleceu e incubou vários projetos. Investimentos notáveis incluem TON, Morpho, Zircuit e Story Protocol. Além disso, a Mantle é o parceiro técnico exclusivo da Eigenlayer.

Em termos de comunidade de desenvolvedores, Moledao é também um forte apoiante do ecossistema da Mantle. Moledao concentra-se em fornecer correspondência de recursos e suporte para projetos e desenvolvedores Web3 em estágio inicial. Através de uma série de cursos educacionais Web3, hackathons e outros eventos offline, Moledao ajudou a Mantle a conectar e atrair inúmeros excelentes projetos e desenvolvedores blockchain. Como uma comunidade de desenvolvedores, Moledao continua a fornecer à Mantle suporte técnico de inovação e recursos de talentos, ajudando no rápido desenvolvimento e refinamento de seu ecossistema blockchain.

2.4.6 Incentivos do Ecossistema

O grande tesouro da Mantle (quase $3 bilhões, o segundo maior globalmente) é uma importante fonte de confiança e força. A receita de juros PoS do tesouro é diretamente repassada aos usuários, por exemplo, por meio das recompensas de restaking da Eigenlayer, que funcionam como incentivos do ecossistema. Esse mecanismo de recompensa aumenta efetivamente o envolvimento dos usuários no ecossistema. Através da interação dentro do ecossistema ou do staking, os usuários não apenas apoiam o desenvolvimento do ecossistema, mas também compartilham da receita do tesouro, contribuindo para um ecossistema mais dinâmico e auto-sustentável.

3. Principais destaques

Ao longo do último ano, a Mantle demonstrou sua forte vantagem competitiva no espaço da Camada 2 (L2) através de métricas impressionantes de crescimento. Para os usuários neste estágio, com a contínua integração do ecossistema e a chegada do cmETH e COOK, a trajetória de crescimento da Mantle permanece forte. À luz deste crescimento previsível, temos as seguintes observações-chave:

Forte endosso da Bybit: Graças à estreita relação entre a Mantle e a Bybit, projetos excecionais dentro do ecossistema da Mantle terão a oportunidade de ser listados na Bybit e ganhar exposição a uma base mais ampla de investidores através das recomendações da Bybit. Para as equipes de desenvolvimento da dApp, isso representa um recurso incrivelmente atraente e um canal de exposição. Apoio do Maior Tesouro: Com quase US$ 3 bilhões no Tesouro do Manto, este fundo é um poderoso apoio para projetos construídos na Rede Manto, fornecendo uma base sólida para o desenvolvimento do ecossistema. A Mantle está criando um centro de aplicativos on-chain mais gratificante e focado no consumidor, onde os ganhos de juros do tesouro podem fornecer subsídios adicionais aos usuários como feedback. Vantagens da arquitetura tecnológica: O design modular da Mantle oferece vantagens significativas de escalabilidade e otimização de custos, tornando a rede mais flexível e aberta à inovação. Quarto maior produto LSD Ethereum: Os quatro principais contribuintes TVL da Mantle são todos do espaço DeFi. Alcançar a integração de liquidez, que é um objetivo fundamental do DeFi, é fundamental. A Mantle dedica-se a resolver a fragmentação da liquidez e fez investimentos significativos no domínio da participação líquida. Com design subjacente avançado e forte suporte ao ecossistema, o mETH cresceu rapidamente e se tornou o quarto maior produto LSD Ethereum. Ecossistema de jogos próspero: Até o momento, o setor de jogos da Mantle lançou sete produtos emblemáticos, com projetos como Catizen e MetaCene se destacando em seus respetivos nichos. A Mantle planeja lançar gradualmente todos os seus produtos de jogos nos próximos trimestres, acelerando ainda mais o crescimento do ecossistema. Suporte abrangente para desenvolvedores e fundadores: A indústria Web3 requer mais inovação e casos de uso de criptomoedas. A Mantle implementou uma variedade de programas de incentivo para desenvolvedores, como a Sozu Haus Hacker House e o EcoFund de US$ 200 milhões, ativamente procurando e apoiando talentos de desenvolvedores de alto nível. Para desenvolvedores talentosos, criativos e apaixonados, o Mantle é uma plataforma ideal para o crescimento.

Como um projeto de camada 2 econômico e à prova de futuro, a Mantle tem o potencial de liderar o desenvolvimento de transações e aplicações on-chain, proporcionando um ecossistema ideal para DeFi e aplicações descentralizadas. Devemos focar no potencial da Mantle como uma solução de Camada 2 e compará-la dentro do espaço mais amplo da blockchain pública. Seu desempenho, ecossistema, TVL e outras métricas já superam a maioria dos projetos de Camada 1. Dada a sua curta história de crescimento, o forte apoio do seu tesouro e o compromisso de “fazer a coisa certa”, há todas as razões para esperar que a Mantle traga inovações emocionantes para o mundo Web3.

Talvez a próxima inovação paradigmática ocorra na Mantle?

Referências:

• L2Beat TVL Breakdown
• Cointelegraph: Aumento do Uso da Rede Ethereum
• Notícias Coinness
• Mantle EcoFund
• Notícias Coinness
• TokenPost: Rede Mantle Blockchain para Escalonamento do Ethereum
• Notícias da Coinness

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