*Encaminhe o Título Original 'Airdrop fraco AO e estagnação ecológica: Será que a nova narrativa de 'computação descentralizada' da Arweave falhou?'

Se a 'perda de voz' das antigas estrelas Arweave e AO, que deveria ter suscitado discussão, é causada pelo declínio do ecossistema, ou se é mais uma joia que foi ignorada pelo mercado.

Em 11 de fevereiro, o veterano protocolo de armazenamento descentralizado Arweave lançou sua plataforma de computação descentralizada AO e lançou um anúncio oficial afirmando que a primeira tokenização da mainnet havia sido concluída, com novas tokenizações agendadas diariamente às 18h20 no horário do leste. Ao contrário das tokens distribuídas por ar, Story e Solayer, o lançamento do AO não pareceu gerar muito burburinho nas redes sociais. No entanto, em termos de visão, o AO está intimamente relacionado ao tópico mais quente do momento - IA - e a Arweave, como uma infraestrutura madura de armazenamento descentralizado, pode fornecer um suporte significativo no nível da rede subjacente.

A falta de discussão em torno da Arweave e da AO, uma vez nomes proeminentes, levanta a questão: será que este silêncio é um sinal de declínio do ecossistema, ou a AO é mais uma joia escondida negligenciada pelo mercado?

Baixas expectativas de airdrop levam à apatia do mercado

Uma possível razão pela qual a AO tem sido ignorada é que essa emissão de token não gerou muita antecipação no mercado. De acordo com a introdução oficial, a AO tem uma emissão total de 21 milhões de tokens e adota um mecanismo de halving semelhante ao do Bitcoin. Na distribuição inicial de recompensas, 36% foi alocado para os detentores de AR, enquanto 64% foi usado para incentivar a ponte de ativos entre cadeias (como DAI e stETH). Em 12 de fevereiro, os dados mostram que 3,214 milhões de tokens AO foram emitidos.

Em 11 de fevereiro de 2025, a emissão total de tokens AR era de 65,65 milhões. Com base nessa proporção, a proporção de emissão atual de AR para AO é aproximadamente 20,78:1. A negociação pré-mercado começou em exchanges como LBank e MEXC, mas há uma discrepância significativa de preço entre os dois. O preço pré-mercado da LBank é cerca de $92, enquanto o preço da MEXC é apenas cerca de $35, uma diferença de mais de 100%. No entanto, em termos de volume de negociação, a LBank registrou um volume de negociação pré-mercado de 24 horas de $1,97 milhões, superior à MEXC. Portanto, o preço da LBank pode refletir melhor as expectativas do mercado. Com base no preço pré-mercado mais alto de $92, o valor de mercado circulante do AO é de aproximadamente $290 milhões.

De acordo com os dados oficiais anteriores, a alocação média de AO por detentor de AR é estimada em 0.016 AO por token de AR. Usando o preço pré-mercado de $92, cada detentor de AR receberia aproximadamente $14.72 em AO por token nos últimos meses, o que excede o valor atual de um único token de AR. No entanto, considerando a forte queda de preço do AR nos últimos seis meses—de um pico de $49.55 em maio de 2024 para $9.52 em 11 de fevereiro de 2025, uma queda de mais de 80%—os detentores precisariam que o preço de abertura do AO subisse para cerca de $500 apenas para compensar suas perdas.

Até 11 de fevereiro, o número total de endereços de AR era de 211.000, o que significa que cada endereço poderia receber aproximadamente 4,44 tokens AO, no valor de $409 a um preço pré-mercado de $92 (embora a alocação real dependa das regras do airdrop). Dados oficiais atuais mostram que os 100 principais endereços de detenção de AO possuem coletivamente 2,21 milhões de tokens AO, o que representa 70% do fornecimento total, indicando uma alta concentração entre os grandes detentores. No geral, se o preço pré-mercado do AO permanecer em $92, o valor total do airdrop poderia alcançar $290 milhões. No entanto, se o preço cair para $35, o valor do airdrop encolheria para apenas $110 milhões. Considerando a acentuada queda de valor do AR, é compreensível por que o entusiasmo do mercado permanece contido.

A atividade da rede aumentou, mas permanece em um nível baixo

Na realidade, o nível geral de atividade da rede Arweave nunca foi particularmente alto. Por exemplo, em 11 de fevereiro, o número de endereços ativos diários na rede Arweave foi de 3.366. Comparado aos dados históricos, isso é considerado um nível de atividade alto. Antes de 2023, os endereços ativos diários da rede eram tipicamente em torno de 1.000. Em 2024, esse número aumentou para a faixa dos 2.000. Após entrar em 2025, possivelmente devido às expectativas em torno do airdrop do AO, os endereços ativos diários geralmente excederam os 3.000, com um pico de mais de 5.000 em um dia.

Além disso, como uma rede de armazenamento descentralizada, o volume de upload de dados é talvez um dos indicadores mais importantes da atividade da rede. Os dados on-chain mostram que desde o final de 2023, o volume diário de upload de dados da Arweave tem aumentado constantemente, passando de uma média de 100+ GB por dia para mais de 400 GB por dia. Embora isso ainda esteja longe do pico de um único dia de 2,02 TB registrado em 2022, a tendência geral mostra uma escalada constante.

Em termos de atividade de rede, o ArDrive é a aplicação mais ativa na rede Arweave, representando cerca de 90% dos uploads diários de dados. O ArDrive é uma aplicação de armazenamento permanente na rede Arweave, permitindo que os usuários armazenem seus arquivos permanentemente sem censura. Em 2022, o ArDrive levantou $17.2 milhões em financiamento inicial. Além do ArDrive, outro projeto do ecossistema, Irys, contribui com aproximadamente 10% do total de uploads de dados.

Uma anomalia de dados peculiar também surgiu dentro do ecossistema Arweave. Desde 1º de junho de 2024, o número total de endereços Arweave permaneceu congelado em 211.366, sem que novos endereços fossem adicionados. Permanece incerto se isso indica uma estagnação completa no crescimento do usuário dentro do ecossistema ou se é um problema com a manutenção de dados do explorador de blocos. No entanto, assim como a recepção morna de AO, esses pequenos bugs e anomalias em grande parte passaram despercebidos e não foram mencionados.

O ecossistema AO ainda está em seu estágio muito inicial

De acordo com os dados oficiais, o Valor Total Bloqueado (TVL) na rede AO está atualmente em torno de $315 milhões. Isso marca uma queda significativa em comparação com os $700 milhões durante a fase de teste. Isso sugere que os usuários podem não estar muito entusiasmados com os incentivos de staking na rede AO no futuro.

Sob uma perspectiva de ecossistema, vários projetos relacionados ainda estão em suas fases iniciais de desenvolvimento. Por exemplo, AOX, a principal ponte cross-chain na rede AO, anunciou em 11 de fevereiro que seu volume de negociação ultrapassou US$ 8 milhões, enquanto seu TVL excedeu US$ 3 milhões. Outro projeto do ecossistema, FusionFi, relatou que seu volume de liquidação ultrapassou US$ 10 milhões.

Com base nas interações nas redes sociais, vários projetos dentro do ecossistema AO já estão em operação:

Marketverse AI - Projeto de agente de IA
StarGrid Battle Tactics – Jogo na cadeia
Decent.land – máquina virtual EVM
AOX - Ponte de interoperabilidade entre cadeias
Protocolo FusionFi - AgentFi
Permaswap – Câmbio Descentralizado (DEX)
Astro Labs - Provedor de liquidez e emissor da stablecoin USDA
RedStone Oracles - Projeto Oracle

Em geral, a rede AO ainda está em sua infância. Atualmente, ela carece de um explorador de blocos dedicado, não possui um roadmap oficial do ecossistema e ainda não anunciou quando a AO será lançada oficialmente para negociação. Apesar de passar por uma fase de testnet de um ano, o ecossistema ainda parece inacabado e subdesenvolvido. Como resultado, as expectativas públicas em relação à AO permanecem incertas.

De outra perspectiva, o apelo central da AO pode ter inicialmente derivado de sua inovação tecnológica. No entanto, ao julgar pelo lançamento da sua mainnet, parece que apenas metade do trabalho foi concluído - com algum progresso na tokenomics, mas sem resultados claros em seu potencial de IA ou atualizações de desempenho via armazenamento permanente, que eram suas narrativas principais. Para a AO, a chave do sucesso reside em traduzir sua visão tecnológica em aplicações do mundo real, em vez de depender exclusivamente de incentivos de token.

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