O que são futuros perpétuos ｜ Gate

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Visão geral dos futuros perpétuos

Os contratos futuros perpétuos da Gate são derivativos projetados para investimento em criptomoedas, semelhantes aos contratos futuros tradicionais. A principal diferença é que os contratos futuros perpétuos não têm data de vencimento nem de liquidação. Os usuários podem assumir posições long (compra) ou short (venda), tornando a negociação mais flexível e oferecendo maior alavancagem do que os futuros tradicionais. A Gate atualmente oferece suporte a contratos perpétuos USDT-M e BTC-M.

Modo de negociação

A Gate oferece dois modos de negociação: negociação ao vivo e negociação demo.
A negociação ao vivo é uma modalidade de negociação real onde os usuários negociam utilizando fundos reais em suas contas. Nesse modo, os usuários precisam pagar taxas de negociação e taxas de financiamento, e quaisquer lucros ou prejuízos são refletidos diretamente em seus saldos de conta. Como a negociação ao vivo envolve fundos reais, ela acarreta riscos maiores. Recomenda-se que os iniciantes comecem somente após compreenderem e se familiarizarem completamente com as regras de negociação.
A negociação demo permite que os usuários experimentem a negociação de contratos futuros perpétuos com fundos virtuais. A interface e as operações são idênticas às da negociação ao vivo e estão claramente identificadas como "Testnet". Não são cobradas taxas reais durante a negociação demo. A plataforma fornece fundos virtuais, permitindo a transferência diária de até 0,1 BTC ou 3.000 USDT. Esses fundos não afetam os ativos reais dos usuários, e o saldo da conta demo não pode ser transferido para a conta spot.

Tipos de contrato

Com base na duração, os contratos são categorizados em contratos perpétuos e contratos de entrega.
Com base na moeda de liquidação, os contratos podem ser divididos em contratos perpétuos USDT-M, que são liquidados em USDT, e contratos perpétuos BTC-M, que são liquidados em BTC.

Termos básicos de negociação

No mercado financeiro, os usuários podem abrir uma posição long (compra) se esperarem que o mercado suba, obtendo lucros quando os preços aumentam e incorrendo em perdas quando os preços caem. Por outro lado, os usuários podem abrir uma posição short (venda) se esperarem que o mercado caia. A seguir, apresentamos alguns conceitos-chave na negociação de futuros.
Como os contratos futuros permitem que os usuários negociem com alavancagem, eles podem abrir posições maiores com o mesmo valor de capital inicial. A alavancagem amplifica tanto os lucros quanto as perdas potenciais.

Margem

Margem refere-se ao principal necessário para abrir uma posição em negociações de futuros.
Margem de posição = Margem inicial + Margem ajustada manualmente
No modo de margem isolada, os usuários podem adicionar ou reduzir a margem de uma posição, mas ela não pode ser menor que a margem inicial.

A margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.
Margem inicial da posição = (valor da posição/alavancagem) + taxa de saída

A margem de manutenção é o valor mínimo necessário para evitar a liquidação de uma posição.
Margem de Manutenção da Posição = Valor da Posição × Taxa de Margem de Manutenção (MMR) + Taxa de Saída
A margem de manutenção depende do valor da posição e da MMR, que varia conforme o nível do limite de risco .
As taxas de manutenção aplicáveis podem ser visualizadas na página de detalhes do contrato.

Preço de marcação

O preço de marcação é derivado de um preço ponderado dos mercados externos, ajustado por uma base de financiamento que se deteriora com o tempo. A Gate utiliza o preço de marcação, em vez do último preço negociado, para acionar as liquidações. Isso impede que manipulações maliciosas de mercado causem liquidações desnecessárias e ajuda a alinhar os preços na plataforma com os mercados spot externos.
Para mais detalhes, consulte Cálculo do Preço de Marcação.

Exemplo

Maria compra 1 BTC spot diretamente a um preço de 50.000 USDT sem usar alavancagem. Se o BTC subir 5% para 52.500 USDT, seu lucro será de 2.500 USDT, um retorno de 5%; se o BTC cair 5% para 47.500 USDT, seu PnL não realizado será de -2.500 USDT, um retorno de -5%.
Em contrapartida, João negocia um contrato perpétuo com alavancagem de 10x. Com o preço do BTC em 50.000 USDT, ele compra 100.000 contratos (equivalentes a 10 BTC) com uma margem inicial de 50.000 USDT.
Se o BTC subir 5%, o valor da sua posição atingirá 525.000 USDT, o que lhe dará um lucro não realizado de 25.000 USDT, um retorno de 50%.
Se o BTC cair 5%, o valor da sua posição cai para 475.000 USDT, resultando numa perda não realizada de 25.000 USDT, um retorno de -50%.

Observação: Este exemplo não inclui taxas de financiamento, taxas de trading, taxas de entrada ou taxas de saída. Para informações detalhadas sobre a liquidação, consulte o Mecanismo de Liquidação.

Liquidação

Uma posição será liquidada se o saldo da margem cair abaixo da MMR (MMR ≤ 100%).
O PnL não realizado é calculado com base no preço de marcação, que também determina o preço de liquidação.
O processo de liquidação depende sequencialmente do mercado, do fundo de seguros e do sistema de desalavancagem automática (ADL). Para um determinado contrato, a MMR é fixa, enquanto a margem inicial depende da alavancagem. Uma alavancagem maior reduz a margem inicial, aproximando-a da margem de manutenção e tornando a posição mais suscetível à liquidação. Ao mesmo tempo, uma maior alavancagem também amplifica os lucros potenciais, o que significa que o risco e o retorno aumentam proporcionalmente.

Exemplo

Suponha que Maria e João esperem que o BTC suba. Quando o BTC está cotado a 50.000 USDT, Maria compra 1 BTC no mercado spot, enquanto João abre uma posição long em contratos futuros perpétuos da Gate com alavancagem de 100x, comprando 1.000.000 contratos (equivalente a 100 BTC).
No entanto, o BTC cai inesperadamente para 49.900 USDT. A taxa de perda de Maria é de apenas 0,2%, enquanto a de João chega a 20%.

Posteriormente, se o BTC continuar a cair para 49.750 USDT, a taxa de perda de Maria será de 0,5%. A margem da posição de João cai para apenas 0,5 BTC (margem de manutenção de 0,5%), acionando a liquidação e resultando na perda total de sua margem.

Quando a posição de um trader se alinha com os movimentos do mercado, os contratos futuros podem amplificar os ganhos de uma posição à vista comparável, permitindo retornos mais altos com um capital inicial relativamente pequeno. Por outro lado, se a posição for contra o mercado, as perdas são amplificadas da mesma forma.
Observação: Este exemplo não inclui taxas de financiamento, taxas de trading, taxas de entrada ou taxas de saída. Para informações detalhadas sobre a liquidação, consulte o Mecanismo de Liquidação.

Fundo de seguro

A liquidação consiste em fechar a posição ao preço de falência, sendo este o preço de marcação no qual o saldo da margem (incluindo o PnL não realizado) é igual à taxa de saída. Se o preço de execução real for melhor do que o preço de falência, o valor restante (ou seja, a menor perda) será creditado ao fundo de seguro, que será acionado caso a ordem de liquidação não seja executada até que o preço de mercado ultrapasse o preço de falência.
Para mais detalhes, consulte o Fundo de Seguros.

Desalavancagem automática (ADL)

Caso o fundo de seguro seja insuficiente para cobrir as perdas por liquidação, o sistema ADL será acionado. A ADL reduz as posições dos usuários com a classificação de lucro mais alta para cumprir as ordens de liquidação restantes. A classificação de lucro é calculada com base no PnL não realizado × alavancagem. Para posições com margem cruzada sem um limite de alavancagem predefinido, utiliza-se a alavancagem máxima efetiva da posição. Os usuários selecionados para a ADL terão todos os pedidos pendentes cancelados primeiro, e suas posições serão reduzidas proporcionalmente em seguida. As luzes indicadoras no site da Gate mostram a posição atual dos usuários na fila de ADL. Quanto mais luzes estiverem acesas, maior a probabilidade de a posição ser reduzida durante um evento de ADL. Para reduzir o risco de ADL, recomenda-se que os usuários com altas classificações de ADL fechem ou reduzam suas posições proativamente.

Modo de posição

Modo de margem cruzada e modo de margem isolada
No modo de margem isolada, a margem de posição é um valor fixo. É igual à margem inicial no começo e pode ser afetada pela alavancagem, limite de risco ou depósitos ou saques de margem. Quando o saldo da margem for inferior à margem de manutenção, a posição é liquidada e a perda é limitada à margem alocada.
No modo de margem cruzada, todos os saldos da conta de futuros do usuário são usados como margem, e todas as posições compartilham essa margem. Os usuários podem configurar várias posições de contrato no modo de margem cruzada. A liquidação é acionada quando a MMR cai para 100% ou menos, o que pode resultar na perda de todo o saldo da conta. No entanto, lucros não realizados em posições lucrativas não podem ser usados como margem para outras posições.

Modo Unidirecional, modo Hedge e modo Hedge Split
Na negociação de futuros da Gate, os modos de posição incluem o modo Unidirecional, o modo Hedge e o modo Hedge Split. Cada modo oferece recursos distintos e permite diferentes estratégias de negociação e preferências de risco.

1. Modo Unidirecional

No modo Unidirecional, os usuários só podem manter posições de um lado em um mercado de futuros, sejam long (comprar) ou short (vender). Isso significa que, para trocar de lado, a posição existente deve ser fechada antes de abrir uma nova.

• A Gate utiliza o modo Hedge por padrão.
• O modo Unidirecional oferece flexibilidade, permitindo que os usuários alternem entre margem isolada e margem cruzada enquanto mantêm uma posição.

2. Modo Hedge

• No modo Hedge, os usuários podem manter posições long e short simultaneamente no mesmo mercado. Esse modo é ideal para usuários que desejam se proteger contra a incerteza do mercado mantendo posições em ambos os lados.
• No entanto, no modo Hedge, a alternância entre margem isolada e margem cruzada enquanto se mantêm as posições não é permitida, o que aumenta a complexidade operacional, mas possibilita estratégias mais diversificadas.

3. Modo Hedge Split

No modo Hedge Split, os usuários podem manter posições long e short no mesmo mercado, utilizando simultaneamente margem cruzada e margem isolada, permitindo a execução de múltiplas estratégias de negociação em paralelo. O modo Hedge Split oferece os seguintes recursos:

• Permite até quatro posições por mercado: long com margem cruzada, short com margem cruzada, compra com margem isolada e venda com margem isolada.
• Permite que posições de margem cruzada e margem isolada coexistam no mesmo mercado.
• No modo de margem isolada, as posições long e short podem ser configuradas com diferentes níveis de alavancagem. As configurações de alavancagem para posições de margem cruzada e margem isolada são gerenciadas independentemente.
• Cada posição de margem isolada está isolada em termos de risco. O lucro, prejuízo ou liquidação de uma posição isolada não afetará outras posições no mesmo mercado.

Ao selecionar o modo de posição que melhor atenda às suas necessidades, os usuários podem gerenciar melhor o risco e o retorno, permitindo operações mais flexíveis em um ambiente de mercado volátil.

Limite de preço da ordem

O preço da ordem não pode divergir do preço de referência atual em mais de 50%. Se a ordem se destinar a reduzir uma posição, o preço da ordem não poderá exceder o preço de falência da posição. Se a ordem for para aumentar uma posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de liquidação da posição. Caso o usuário ainda deseje executar a ordem ao preço especificado, recomenda-se reduzir a alavancagem e tentar novamente inserir a ordem ao preço desejado.

A Gate reserva-se o direito de interpretação final do produto.
Para obter mais assistência, visite a página oficial de suporte da Gate ou entre em contato com nossa equipe de suporte ao cliente.

Isenção de responsabilidade

O conteúdo aqui fornecido é apenas para fins de referência e educacionais e não constitui qualquer conselho financeiro, de investimento, de negociação ou jurídico, nem constitui uma oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos digitais. A Gate não faz representações ou garantias expressas ou implícitas em relação à precisão, integridade ou atualidade das informações aqui contidas. Recursos, interfaces, regras e estruturas de taxas dos produtos podem ser atualizados ou ajustados a qualquer momento. Consulte os anúncios mais recentes e as informações reais exibidas na plataforma Gate para obter os detalhes mais precisos.

Os investimentos em ativos digitais envolvem riscos significativos e os preços podem flutuar substancialmente. Você pode perder o valor total do seu investimento. Tome decisões com cautela, com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco, após compreender totalmente os riscos associados. Se necessário, recomenda-se consultar um consultor financeiro ou jurídico profissional independente.

Para mais informações sobre possíveis riscos, consulte a Divulgação de Riscos e o Termo de Acordo do Usuário da Gate.