O que aconteceu com MANTRA ($OM)?
O MANTRA ($OM) é um projeto blockchain de camada 1 para tokenizar ativos do mundo real (RWA), que caiu de um projeto estelar para o fundo do poço da noite para o dia. Desde o final de 2023, o preço do $OM disparou 200 vezes, mas em apenas um dia em abril de 2025, o preço caiu mais de 90%, eliminando bilhões de dólares em valor de mercado. Este artigo retrospectivo analisará como o suspeito evento de ‘Rug Pull’ do $OM se desenrolou passo a passo - desde o design manipulativo da tokenomics, rotinas de distribuição gratuita, até a reação em cadeia desencadeada por vendas esmagadoras no mercado. Também discutiremos desastres famosos de criptomoedas como o golpe do ‘Squid Game’ e Terra para comparação, e resumir a experiência importante que os investidores devem aprender: como identificar oferta altamente concentrada, aumentos de preço suspeitos e outros sinais de alerta vermelhos.
Crescimento de 200x da OM (Q4 2023 - Q1 2025)
Até ao final de 2023, o preço de negociação do OM era apenas de alguns cêntimos, atingindo um mínimo de $0.017 em outubro de 2023. No entanto, nos 18 meses seguintes, o OM teve uma subida parabólica. No início de 2025, o token disparou para quase $9.00, mais de 400 vezes mais alto do que o seu ponto baixo histórico (aproximadamente 200 vezes mais alto do que o preço no Q4 2023), despertando forte atenção na comunidade cripto.
Vários fatores-chave impulsionaram esse aumento:
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RWA frenesim e grandes parcerias: MANTRA posiciona-se como um jogador significativo na tokenização de ativos do mundo real, alcançando até uma parceria de tokenização de $1 bilhão com o Grupo DAMAC de Dubai no início de 2024 e obtendo a licença VARA de Dubai. Esses desenvolvimentos o endossaram, atraindo uma grande quantidade de capital especulativo.
Incentivos de airdrop e recompensas de bloqueio: Em meados de 2024, a MANTRA anunciou uma ‘Distribuição Inicial Genesis’ de 50 milhões de tokens $OM para os primeiros utilizadores e detentores de NFT. Esta promessa de ‘moeda gratuita’ atraiu os utilizadores a comprar e ligar $OM à nova mainnet da MANTRA (lançada em 2024), ao mesmo tempo que bloqueava uma grande quantidade de tokens em circulação.
Escassez de oferta e FOMO: Até ao final de 2024, a distribuição aérea foi repetidamente adiada, e os 50 milhões de tokens distribuídos nunca entraram no mercado. Entretanto, em outubro de 2024, a MANTRA aumentou o fornecimento total de $OM de 8,88 mil milhões para 17,8 mil milhões, e mudou para um modelo de inflação anual de 8%. Apesar do aumento do fornecimento nominal, os tokens disponíveis na realidade permaneceram escassos, agravando ainda mais o desequilíbrio entre oferta e procura. O $OM disparou de $1 para mais de $3 e, em fevereiro de 2025, ultrapassou brevemente os $8,99, com uma capitalização de mercado atingindo dezenas de milhares de milhões de dólares.
Dúvidas sobre Negociação de Market Maker: A comunidade começou a questionar se esta tendência de alta é real. Alguns traders notaram uma profundidade de ordens e comportamento de transações anormais, suspeitando que os market makers estejam controlando o mercado nos bastidores. Em retrospectiva, Tendência de preços Quase “demasiado perfeito”, a subir linearmente, fazendo as pessoas suspeitar que insiders estão a impulsionar o mercado.
Ilustração: $OM entre outubro de 2023 e abril de 2025 Tendência de preço De subir para $9 de menos de $0.02, e depois cair para $0.5. Este aumento de 200 vezes seguido por um colapso imediato é raro para um projeto aparentemente ‘legítimo’, revelando como o mercado de criptomoedas alterna rapidamente entre frenesi e pânico.
Até à primavera de 2025, o valor em papel de $OM disparou e muitos dos primeiros detentores atingiram a “liberdade financeira” (pelo menos no papel). No entanto, por baixo da superfície, uma crise estava silenciosamente a crescer: as carteiras de baleias controlavam a grande maioria do fornecimento e a airdrop há muito prometida continuava sem aparecer. Estes fatores culminaram no desastre conhecido como o “Colapso da MANTRA” a 13 de abril de 2025.
Revisão Completa do Crash de 90%: Principais Causas e Cronologia
Em 13 de abril de 2025, o $OM despencou mais de 90% em apenas algumas horas, caindo de $6,30 para cerca de $0,40, evaporando um valor de mercado superior a 5 bilhões de USD. O colapso rápido e a queda profunda levantaram suspeitas de rug pull ou venda interna, apesar da alegação da equipe de outro motivo. Os seguintes são os principais fatores que levaram a esta ‘venda catastrófica de $OM’:
A equipa/o insider controla 90% da circulação: Um dos maiores problemas com $OM é a extrema centralização do token. Os dados on-chain mostram que a equipa central da MANTRA controla cerca de 90% dos tokens em circulação, com os 100 principais endereços detendo mais de 99%. Esta estrutura permite que algumas pessoas vendam a qualquer momento, ao mesmo tempo que limita a circulação pública, tornando-a propícia a bombear especulativamente. Embora a comunidade tenha sido cética por muito tempo (alguns chamando-o de ‘um dos maiores golpes’), a equipa não respondeu de forma positiva.
- Alterações na Economia do Token e Atrasos no Airdrop: Em outubro de 2024, o projeto duplicou silenciosamente o fornecimento total e introduziu um mecanismo de inflação. Esta mudança, quase despercebida durante o mercado otimista na época, reservou uma grande quantidade de tokens para a equipe. Ao mesmo tempo, o airdrop de 50 milhões originalmente agendado para o 1º trimestre de 2025 foi adiado várias vezes e alterado para 10% disponível em março de 2025, com o restante adiado para 2027. Esse comportamento de ‘prometer a lua’ estende a liberação do fornecimento, mantendo o preço em um nível alto.
Os market makers operam e conduzem transações fora da bolsa: Vários analistas chamaram $OM Tendência de preço É manipulado por market makers. No último ano, a tendência do gráfico tem sido suave, com pequenas flutuações, suspeitando de intervenção humana. Ao mesmo tempo, há relatos de que a equipa está a vender tokens a grandes detentores através de OTC com um desconto de 50%, permitindo-lhes arbitrar a um preço elevado no mercado público.
Seca de liquidez no fim de semana: A queda ocorreu durante o fim de semana, o que significa uma liquidez de negociação extremamente baixa e poucas ordens de compra no mercado. Quando uma grande quantidade de ordens de venda aparece, o preço cai sem qualquer suporte, levando a uma queda direta. As ordens de stop-loss são acionadas continuamente, desencadeando mais vendas de pânico.
Incidente de venda da OKX (desencadeado): No dia anterior ao crash do mercado, a análise on-chain mostrou que uma carteira interna transferiu cerca de 3,9 milhões de $OM (no valor de cerca de $25 milhões) para a OKX, seguida pela venda contínua de quase 4 milhões de moedas, desencadeando pânico. Este evento é provavelmente a gota d’água que quebrou o mercado. Poucos dias antes, 5 milhões de $OM também foram desbloqueados e entraram no mercado.
Reação em cadeia de pânico e liquidação: À medida que o preço despencava, os primeiros grandes detentores que compraram a um preço baixo através de OTC também começaram a perder dinheiro e foram forçados a parar as perdas e escapar. Alguns investidores usaram alavancagem para long $OM. Quando o preço caiu abaixo da linha de liquidação, o sistema liquidou automaticamente, criando mais pressão de venda. Um total de $75.9 milhões em derivados $OM foram liquidados em um único dia.
Entrada de fundos de troca e alegações de Rug Pull: Várias baleias transferiram $OM para exchanges centralizadas antes do crash, o que geralmente sinaliza uma venda iminente. A comunidade criticou a equipe por sacar intencionalmente e fugir, chamando-o de ‘maior golpe desde LUNA/FTX’. Embora a equipe do projeto tenha negado, atribuindo-o a ‘baleias sendo liquidadas na CEX’, o público não está convencido.
Ilustração: Em 13 de abril de 2025, o $OM caiu de $6.12 para $0.37 na Binance, evaporando mais de 90% em apenas quatro horas. A enorme barra vermelha de volume de negociação no gráfico indica a intensidade da venda e a fragilidade do livro de ordens, aproximando-se do caso padrão de um ‘Rug Pull’ de alto nível.
A equipa do projeto negou posteriormente a venda, alegando que as participações da equipa permaneceram inalteradas e emitiu uma declaração no Telegram afirmando que uma ‘força maior’ externa o causou. No entanto, considerando os sinais anteriores de tokens altamente centralizados, atrasos nos airdrops e fluxos de fundos na cadeia, a maioria das pessoas ainda vê isso como um evento de fuga planeado.
Comparação com desastres cripto históricos (SQUID, LUNA, etc.)
A velocidade e escala do colapso do token MANTRA rapidamente desencadearam associações com vários famosos desastres cripto. Alguns traders experientes apontaram que a ascensão e queda do OM são muito semelhantes aos seguintes eventos:
Moeda Squid (SQUID) Rug Pull (2021): A situação mais semelhante à OM é o esquema da ‘Moeda Lula’ de 2021. A MOEDA é uma moeda imitadora comercializada com uma série popular, com o seu preço a disparar mais de 40.000% em poucos dias, atingindo quase $2.860. No entanto, a equipa de desenvolvimento rapidamente esgotou a liquidez, fazendo com que o preço caísse para quase zero em minutos, com os investidores a assistir à queda do token de mais de $2.800 para $0.005. Embora a OM não tenha caído para zero (mínimo em torno de $0.37), a sua estrutura de ascensão vertical seguida por um colapso instantâneo é muito semelhante. Ambos têm detenções de tokens altamente concentradas e situações em que os tokens são vendidos quando a liquidez é escassa. A maior diferença entre a OM e a MOEDA LULA é que a MANTRA parece ser um ‘projeto legítimo’ com uma equipa real e registos de parcerias genuínas, tornando o seu colapso ainda mais chocante.
Terra LUNA Crash (Maio de 2022): Outra comparação comum é mencionada Terra Após o colapso do mecanismo de stablecoin, o preço da LUNA despencou mais de 99% em questão de dias. Após o crash inicial, houve um breve rebote (conhecido como ‘dead cat bounce’), mas continuou a declinar, prendendo muitos compradores de baixo. Da mesma forma, o OM também se recuperou de $0.37 para $1.10 no dia seguinte ao crash (um aumento de 200%), mas subsequentemente caiu mais de 92% do pico. Analistas de gráficos apontam que tais recuperações são comuns nas fases finais de um crash, mas geralmente são armadilhas. A tendência atual de recuperação do OM está gradualmente enfraquecendo, provavelmente repetindo a tragédia da LUNA. Além disso, a ‘vibe escandalosa’ em torno da MANTRA provocou indignação, ecoando a demanda pública por regulamentação e liquidação após o crash da LUNA anos atrás. Embora o OM não tenha colapsado devido a falha no algoritmo, a evaporação resultante de bilhões de dólares é comparável às consequências catastróficas da LUNA.
Além disso, existem também casos como o colapso do BitConnect de 2018 (uma moeda típica de esquema Ponzi) e o colapso do FTX/FTT de 2022, que ilustram uma coisa: se o preço de um token estiver severamente inflacionado e controlado por alguns, então o colapso é frequentemente apenas uma questão de tempo. Embora a OM esteja em operação há mais de dois anos e tenha parceiros e recursos, ainda não consegue escapar da tragédia, tornando-se mais um conto de advertência.
Resumo da Experiência do Investidor: Como Identificar Sinais Vermelhos Potenciais
Para os investidores que ainda estão à margem ou que já ‘pisaram na mina terrestre’, o incidente OM trouxe um aviso profundo. Embora seja fácil rever depois, na verdade, existem muitos sinais precoces que podem ser identificados. Aqui estão ‘bandeiras vermelhas’ típicas e sugestões que valem a pena prestar atenção:
Estrutura de detenção de tokens com concentração excessiva: É crucial visualizar a distribuição de tokens on-chain. Os 100 principais endereços de OM detêm até 99% do fornecimento, o que é extremamente insalubre. Quando a maioria dos tokens é detida por um número muito pequeno de pessoas, {1744640818657872} Basicamente controlado por eles. Em geral, os projetos saudáveis devem evitar tais riscos estruturais.
Ajuste súbito ou opaco da tokenomia: Se um projeto modifica silenciosamente a sua circulação e introduz mecanismos de inflação, especialmente quando ninguém está prestando atenção durante um mercado em alta, a cautela é justificada. A duplicação única do fornecimento da MANTRA e a introdução de uma inflação anual de 8% são uma tática clássica de diluição. Perguntar ‘por que a mudança agora?’ Se a resposta for vaga, pode-se presumir que os riscos estão aumentando.
As promessas de airdrops ou desbloqueio são frequentemente adiadas: Adiar repetidamente ou alterar as regras após prometer um grande airdrop é uma ferramenta típica de ‘pump’. O airdrop de 50 milhões da MANTRA foi adiado várias vezes, excluindo injustamente alguns usuários da elegibilidade. A curto prazo, isso realmente suprime a pressão de venda, mas a longo prazo, compromete severamente a confiança.
Preço e volume de negociação anormais: O preço de um projeto saudável deve estar ligado à popularidade no mercado, cooperação e progresso tecnológico. Se não houver boas notícias óbvias, mas um aumento contínuo, e o volume de negociação permanecer anormalmente estável, provavelmente haverá manipulação de mercado. A tendência da OM é ‘muito perfeita’, quase como um modelo de manipulação.
Chaves de carteira transferidas para exchanges: Muitos incidentes de rug pull têm visto grandes quantidades de tokens fluindo para as bolsas antes de ocorrerem. Se você notar a carteira principal ou o endereço da baleia transferindo moedas para a Binance, OKX, etc., deve estar imediatamente em estado de alerta. Ferramentas como Whale Alert podem ser usadas para monitorar tais transferências.
Baixa liquidez ou dependência de alguns market makers: Se uma moeda tiver apenas alguns pares de negociação e fraca liquidez, uma pressão de venda ligeiramente maior pode desencadear um avalanche. OM é apenas um caso desses, com alguma liquidez até mesmo suspeita de ser mantida pela própria equipe. Uma vez que os market makers se retiram, o preço cai acentuadamente.
Baixa transparência na comunicação do projeto: É crucial que a equipa do projeto tenha uma comunicação aberta. A MANTRA fechou o grupo do Telegram nas fases iniciais do incidente e não respondeu de forma positiva, o que foi muito pouco profissional. Além disso, o seu fundador esteve envolvido em litígios no tribunal de Hong Kong, do qual a maioria dos investidores não tem conhecimento. Se a comunicação externa da equipa for negativa ou houver uma história manchada, deve-se ter cautela.
Não se deixe enganar pelo ‘calor’: A narrativa aparentemente ilimitada (como RWA) não significa necessariamente que o projeto tenha realmente aterrissado. A embalagem da história da OM é boa, mas a atividade real na cadeia é muito baixa. Sempre que uma determinada moeda repentinamente se torna popular e a comunidade está espalhando loucamente ‘só pode subir’, é altamente provável estar na fase de bombeamento. Evite o FOMO a todo custo, nunca invista pesadamente em um projeto apoiado exclusivamente por histórias.
Conclusão
A história da MANTRA $OM lembra-nos: o mercado de criptomoedas está cheio de milagres e armadilhas. Um token que disparou 200 vezes acabou por cair mais de 90% em apenas um dia, deixando muitos a perseguir os picos sem nada. Se esta queda foi devida a manipulação maliciosa ou a uma série de más decisões, os investidores são, em última análise, as vítimas.
Este incidente mais uma vez enfatiza: certifique-se de realizar a devida diligência, nunca encare qualquer projeto de ânimo leve. No mundo das criptomoedas, ‘bombeamento e despejo’ é frequentemente o prelúdio de uma ‘forte queda’.
A questão do ‘O que aconteceu com MANTRA ($OM)’ é na verdade um lembrete para a gestão de riscos em toda a indústria cripto. Isso quase abrange todos os problemas potenciais: controle centralizado, manipulação da economia de tokens, vendas de fim de semana, crash de alavancagem… No futuro, quando sinais semelhantes reaparecerem, esperamos que possamos aprender com este evento e evitar nos tornarmos o próximo ‘detentor de sacos’.
Lembrete amigável: DYOR (Faça sua própria pesquisa), nunca entre cegamente na próxima ‘moeda da lua’.
