最近，越来越多的开发者选择$TON 用于他们的项目，这一点很容易理解。该网络能够处理大量交易，易于使用，其速度允许你运行对即时响应有要求的应用程序。$TON 架构和开发者工具使得启动项目变得更加容易。由STO Nfi交易所开发的SDK为开发者提供了一个特别的工具。
而STO Nfi占据了一个特殊的地位。该交易所已成为一个可以利用的帮手。对与第三方应用的集成持开放态度，宣传各种应用，赋予成为传奇项目的真正优势。正因如此，开发者可以测试想法，了解用户实际上如何与产品互动，无需复杂的配置。
正是技术基础、充满活力的社区以及像STO Nfi提供的工具的结合，使得$TON 成为创业公司和实验的便捷平台。在这里，你可以快速验证假设，获得关于用户活动的真实数据，并立即了解哪些有效，哪些无效。

在$TON 生态系统中，如果没有任何消息，流动性池，即池中的年化收益率（APR），会立即显示当前哪个代币受到需求。当一种资产开始引起关注时，交易所会增长，导致交易量增加，池子几乎立即通过APR的提升做出反应。如果兴趣减弱，指标就会逐渐回落到其平常水平。
在STONfi上尤其明显，因为网络中超过一半的交易都是通过交易所进行的。有时，仅仅打开池子标签，就能看到哪些交易对突然变得活跃。通常，APR比图表或新闻更早反映出这些变化。
这也是为什么许多人将APR作为快速参考点。当然，当然，这并不是一种100%可靠的方式，但有时候它足够及时地让你做出反应，因为与阅读和写作新闻相比，它所需的时间要少得多。

在 $TON 的 STONfi 交易所，你现在可以看到几个 APR 再次上涨的交易对，包括新池子和长期存在的池子。
FRT/TON 上升到约 ~157%。这是通过 STONfi 和 Gas Pump 的整合新增的一个相对较新的池子。该池子将在一段时间内持续显示高 APR。
AMORE/TON 当前大约为 ~152%。这里活跃着挖矿，因此除了通常的 APR 外，还可以获得 AMORE 代币奖励。多亏了这一点，这个交易对已成为最突出的长期存在的交易对之一。
TONG/TON 维持在约 ~150%。这也是一个挖矿选项，通常在 APR 方面名列前茅，因为代币的活跃度发挥了作用。
目前，这些交易对开始稍微从其他交易对中脱颖而出。因此，对于对流动性对感兴趣的用户，值得关注它们。

作为$TON 网络领先交易所STOni的背后团队，将于12月18日举行最后一次社区电话会议。该项目经历了显著的增长，多个重要更新，以及一些团队很少公开讨论的争议时刻。此次直播承诺将诚实地回顾一切：哪些功能已成为关键，过程中需要重新设计的部分，以及在产品开发过程中得出的结论。
他们还将分享2026年的计划。交易所的未来方向在哪里，哪些领域将被优先考虑，DEX在$TON 生态系统中的角色将如何变化？最后，将有一个社区问答环节，你可以提出一直想问的问题。
五个最有趣问题的作者将各获得50个STOni奖励，所以如果你想直接了解一些内容，最好提前准备好你的问题。如果你关注TON或只是想了解本地DeFi的发展方向，务必收看此次直播，以免未来的任何消息让你感到意外。

$TON 生态系统中有许多知名代币，但有一些交易对构成了网络的真正基础。TON/USDT是价格的关键基准，也是新手的入门点。它被用于主要的兑换和Omniston路线。是的，TON价格波动较大，存在无常损失的可能，但正是通过这个交易对，网络的大部分流动性得以建立。
STONfi上的STON/USDT交易对同样重要。它不仅因为其稳定的交易量而受欢迎，还因其对无常损失的保护而备受青睐。这使得流动性挖矿和兑换变得更加可预测，也更吸引活跃用户，而该交易对本身也成为STON代币本地经济的基础。
此外，正是通过这些交易对，用户逐渐习惯于操作流动性池，监控年化收益率（APR），并逐步掌握STONfi或其他提供自身特色功能的项目中与流动性相关的更复杂机制和机会。

TVL 是 DeFi 领域中最具代表性的指标之一，并且在 $TON 生态系统中扮演着尤为重要的角色。本质上，它代表着用户愿意在各类协议中持有的资产总量。TVL 越高，信任度就越高。
STONfi 目前就是这一统计数据如何转化为真实质量指标的最佳例子。网络总 TVL 的近一半集中在这里，这绝非偶然。用户不会将流动性存放在不便或不安全的地方。他们会选择一个机制运行稳定、兑换过程顺畅无多余问题、流动池和质押在整个 $TON 网络中都极为可靠的平台。
高 TVL 不仅仅是一项统计数据。它是每天有成千上万人将产品用于自身目的的证明。当 STONfi 持续一年多保持领先地位，占据总 TVL 的一半时，这表明生态系统的基础正集中于此：流动性、稳定性，以及持续进化的基础设施。

市场本身就具有波动性，尤其是在当前这个时刻，但我依然会对$TON 网络上各个交易所的流动性配对的波动性感到惊讶。
虽然在某些平台上这种情况不太明显，但在STONfi上，APR的变化非常显著，经常会有明显增长。
今天，我想给大家展示一些最近APR上涨的配对：
TRAIN/USDT，APR - 160%。这是Gas Pump启动板与STONfi整合的一个明显成果。APR已经稳定维持一周以上，且目前看来没有下降的迹象。
STBL/TON，APR - 123%。这个配对出现的时间还很短，这意味着高APR会持续较长一段时间。
FRT/TON，APR - 106%。情况与前一个代币类似：该配对也是最近才出现，因此APR也会在一段时间内保持较高水平。

我想谈谈STONfi是如何在$TON 网络中悄然但深刻地改变了交易文化。以前，一切都归结为简单的兑换，但现在网络上的交易已经完全不同。
首先我要提到的是简洁性。STONfi让去中心化交易所（DEX）变成了它本该有的样子：易于理解且快速。正因为如此，交易变得对那些之前没有DeFi经验的人也变得易于上手。实际上，正是在这里，形成了一批第一次尝试流动性的新手用户。
第二点是流动性文化。现在有了长期农民，他们不仅仅是交换代币的交易者，而是密切关注每个资金池的更新，等待那些高年化收益和长期耕作的新池上线。
第三是对整个生态系统的影响。STONfi已经成为区块链上便捷且诚信产品的典范。这带来了交易量的增加、流动性的增长、大型活动的举办以及各种集成。
而最重要的是Omniston和SDK的推出。在它们之后，$TON 上的交易开始真正有了生态系统的感觉，而不仅仅是一套零散的工具。它不再只是一个DEX——而是一个平台，制定了如今所有本地交易遵循的规则和逻辑。

我想讨论一下为什么STONfi已经成为新用户进入$TON 生态系统的主要入口，现在超过一半的网络交易都通过这个交易所进行。原因很简单：它是网络上最直观、最无缝的工具。
重要的是，STONfi几乎无处不在。钱包、迷你应用、游戏和Telegram机器人经常运行在他们的基础设施上。用户甚至可能不知道他们的第一步就是通过STONfi完成的，但正是这一点让该交易所成为生态系统的关键入口。初始的便捷体验能够持续吸引用户，而新手在深入了解后也会继续通过该交易所进行交易。
此外，还有Omniston协议层。它是一个整合了整个$TON 区块链流动性的协议，并通过RFQ机制在市场上找到最优价格。因此，结合Omniston后，STONfi交易所成为了一个真正的生态路由器。新手无需了解流动性在哪里、哪个DEX更划算，或者聚合器如何工作；Omniston会为他们完成所有这些操作，并选择最佳汇率，带来愉快的兑换体验。

很少有人思考过各种$TON 网络项目目前是构建在什么之上的。现在，它被钱包、机器人、游戏平台以及其他希望集成可靠兑换并与流动池合作而无需推出自己DEX的服务所使用。我们说的是STONfi SDK，它早在2023年就已推出。
随后发布了SDK 2.0，使其成为$TON 生态系统的标准。新增了对无铸造代币的支持——这是一种新的Jetton模型，可以在没有智能合约和手续费的情况下分发。只有在用户第一次操作后才会进行铸造，这极大地简化了项目的启动。
SDK还增加了交易截止时间，也就是说，如果一笔交易挂起超过30分钟，就会被自动取消。这对网络本身非常有用，因为它可以减少不必要的负载。
现在事实证明，STONfi SDK已经成为新的$TON DeFi层的技术基础。确实，许多经过验证的应用程序都在使用这个工具，在主要应用中，我想重点提到Tonkeeper、TON Wallet和Tonco。

长期以来，$TON 生态系统正逐渐从中心化交易所转向去中心化交易所。虽然大多数用户之前将 DEX 视为辅助工具，但现在它们正自信地成为传统 CEX 的替代方案。
DEX 的主要区别在于没有中间商。我以头部交易所 STONfi 为例，交易直接通过智能合约完成。没有中心可以冻结资金或限制访问。用户始终是其资产的所有者，这大概是最关键的特性。当然，CEX 也在被积极使用，但它们对于习惯标准交易机制的用户来说更为方便。
在 $TON ，目前 DEX 已经占据了大部分的活跃度。只需看看交易量和流动性，STONfi 在网络内稳居领先指标，这是合乎逻辑的——防止无常损失、无限制的挖矿、新的 DAO 系统、各种 AMA 活动、大量事件和更新。并不是每个 CEX 都能做到这些。
CEX 仍然是一个入口，但不再是主要的活动发生地。去中心化的兴趣不断增长，DEX 内部便捷工具的出现，正在逐步形成新的标准。

STONfi 正在逐步形成一个更加成熟的基础设施，而 DAO 的推出是其中最重要的步骤之一。目前，在交易所内质押 STON 代币将获得一个特殊的灵魂绑定 NFT，名为 ARKENSTON。它会永久绑定在你的钱包上，并且本质上成为你作为未来 DAO 参与者的身份标识。
但在我们的案例中，Arkenston 是对协议管理的直接访问权限。STONfi 长期以来一直是 $TON 的流动性中心，很明显项目需要一种更分散的决策形式。DAO 通过将部分权力从团队转移到真正参与协议运行的社区，从而解决了这个问题。
NFT 不能被出售或转让这一事实，使得流程更加公平，只有真正支持生态系统的人才能参与，而不是仅仅购买了一个位置的人。Arkenston 已经成为 STONfi 内部决策、讨论和倡议的通行证。质押的数量和时长将影响投票的权重。

在$TON 生态系统中的STONfi交易所，一些流动性池再次脱颖而出，每个池子都各具特色。我们想为大家详细介绍一下它们。
AMORE/TON交易对属于Amocucinare项目的社区代币，以及他们颇受欢迎的角色Mr. Duck。该池有20,000枚AMORE可供挖矿，挖矿周期持续至12月31日。
STON/USDT依然是最为稳定的池之一。奖励为10,000枚STON，且期限不限。该池已成为整个$TON 生态系统的典范之一。
STORM/TON则较为简单：这是$TON主要协议之一的代币，池子开放没有时间限制，分配了20,000枚STORM用于挖矿。
此外，我还想提一下，这些池子的年化收益率（APR）相当高，挖矿的机制是为流动性提供者发放上述奖励。

从目前的情况来看，$TON 的总锁仓价值（TVL）约为$83 百万，分布如下：
正如长期以来的情况一样，STONfi 交易所以3933万美元排名第一。该网络最大部分的流动性都集中在这里。
排名第二的是 Storm Trade，锁仓价值为1234万美元。这个平台凭借其交易所的特殊性质，自信地保持着交易量上的地位。
第三名是知名的 EVAA Protocol，锁仓价值为1111万美元。我相信它很快就会升至第二位，因为在$TON 网络上类似的平台非常少。
DeDust 以632万美元位居第四。大约一年前，它还紧追STONfi交易所，位列第二。但由于最近缺乏新的消息，很多人已经大量转向了我提到的STONfi。
剩下的项目则将剩余的流动性分散成小块——它们数量众多，各自扮演着不同的角色。
目前的格局非常清晰：以STONfi为中心，周围分布着几个强有力的协议。实际上，这也是整个生态系统的基础。

在$TON 生态系统中，无常损失问题依然是最重要的问题之一，因为高波动性的代币经常出现在这里，并最终进入流动性对。当对中的资产价格开始分化时，无常损失就会显现出来，这也正是存入资产与可获得回报之间存在差异的原因。
STONfi 交易所提供了一种能部分缓解此类情况的解决方案。在 STON/USDT 流动性对中，采用了一种模型，当发生这些损失时，将提供最高达$100 的补偿。这的确非常独特，因为该流动性对还支持无限收益农场模式，这也是一个很好的补充。
此类解决方案正逐步为区块链内的流动性形成更为均衡的方法。由于 STONfi 的这一机制已经存在超过10个月，因此很快就会出现更多具有无常损失保护的类似资金池。

STONfi 的流动性池持续更新，在 $TON 生态系统中，一些值得关注且年化收益率（APR）不断增长的交易对再次出现：
TRAIN/USDT，年化收益率 240%
TONG/TON，年化收益率 146%
MAJOR/TON，年化收益率 82%。最近，这个交易对波动非常大，但年化收益率依然保持在极高水平。
STON/USDT，年化收益率 30%，无限耕作机制和部分无常损失保护依然存在。我最喜欢这个交易对，因为我认为它在所有交易对中算是守护天使。
我还想补充一个好消息。STONfi 已经突破了 30,000,000 次兑换的重要里程碑。这再次证明了该交易所对整个网络的影响力和信任度非常高。尤其是在查看整个网络的总锁仓量（TVL）时，这一点尤为明显，因为 STONfi 占据了总 $84M 的 $40M ，几乎占据了总量的一半。

在我交易$TON 生态系统的过程中，STONfi已成为我主要的平台，因为它提供了许多便捷的功能。最近，我注意到他们推出了第一个完整的DAO。现在，质押的STON被转换为ARKENSTON，这赋予了真正的投票权。我们拥有的代币越多，我们的投票权就越多。
社区正在增长，流动性正在增长，治理正是缺失的部分。关键是，任何拥有投票权的用户都可以做出决定。一切都是公开的，你可以对任何你喜欢的提案投票。
流动性池、SDK、资助计划、AMA会议——这一切都是STONfi特有的，DAO则为参与塑造技术方向提供了另一个机会层面。在Genesis治理的测试阶段之后，启动进行得很顺利，但实际上成为了整个$TON 的重要更新。

STONfi中的流动性池持续更新，因其年化收益率动态和运营特征而脱颖而出的交易对重新出现在$TON 内。
目前可以注意到以下几点：
BRIN/TON - 228% 年化收益率
TRAIN/USD₮ - 100% 年化收益率
SWITCH/TON - 8% 年化收益率，但这个交易对之所以有趣，不在于它的数字，而在于它的机制 - 在这里你可以手动调整贡献的流动性比例，按照自己的条件和策略来定制池。
STON/USDT - 15% 年化收益率，同时保留关键特性：无限的 STON 农业和防止暂时性损失的保护。
这些交易对展示了$TON 网络上流动性交易对的多样性。一些流动池因其年化收益率参数而脱颖而出，而其他的则因其机制而突出，允许灵活的参与管理。
如果你遵循$TON 的内部流程，这些变化可以清晰地指出STONfi基础设施的未来发展方向。

最近，在$TON 生态系统中出现了一些有用的工具，其中最新的一个是JetTrade，这是一个基于STONfi基础设施运行的机器人，利用它作为执行各种操作的基础。
团队同时实施了两个版本的STONfi SDK，使得机器人能够广泛访问网络内的交易路线，并允许其比只有一个版本时更稳定地与流动性池进行交互。同时还创建了jet_detector服务，该服务跟踪不同协议的池中的变化，并将网络状态的最新信息传递给机器人。得益于此，JetTrade能够比大多数标准应用程序或独立监控更快地对$TON 内的动态做出反应。
STONfi SDK 正在成为生态系统技术层中越来越重要的一部分：它已经被 TON Wallet、Tonkeeper 和其他主要项目等大型项目使用。JetTrade 的出现仅仅表明了对简化交易的基础设施的需求有多么迫切，并使 $TON 内的互动更加方便。