Chez Hack VC, nous nous concentrons sur l’investissement dans des projets d’infrastructure Web3, d’IA et de finance décentralisée à un stade précoce, en soutenant les fondateurs qui repoussent les limites du possible. Berachain est un exposant exceptionnel dans le domaine de l’infrastructure Web3 et le choix parfait dans notre portefeuille. Berachain est l’un des produits les plus innovants de l’espace Web3 aujourd’hui.
En s’attaquant à certains des plus grands problèmes de l’écosystème blockchain, l’architecture et les mécanismes uniques de Berachain offrent une voie viable pour l’évolutivité, l’efficacité du capital, la liquidité inter-chaînes et la création de valeur à long terme.
La logique de notre investissement dans Berachain découle de la façon dont son protocole résout les problèmes d’alignement dans l’écosystème existant. Ci-dessous, nous développons un certain nombre d’éléments qui sont définis au moment de l’investissement initial en fonction des problèmes du marché et des solutions que nous pensons que Berachain sera en mesure de fournir.
L’évolutivité d’Ethereum limite l’innovation
Émettre:
L’EVM (Ethereum Virtual Machine) d’Ethereum reste la référence en matière de contrats intelligents. Cependant, son architecture monolithique limite le débit à 15-30 transactions par seconde (TPS) avec un temps de confirmation final d’environ 13 minutes. Par conséquent, les développeurs sont contraints de choisir entre la compatibilité EVM et les performances. D’autres chaînes concurrentes d’Ethereum ont essentiellement sacrifié la prise en charge de l’EVM dans la poursuite de la vitesse, ce qui a entraîné une liquidité et une fragmentation des outils. Même les solutions de couche 2 d’Ethereum héritent de délais de confirmation finaux lents et s’appuient sur des séquenceurs centralisés, ce qui entraîne des frais élevés, des transactions lentes et des liquidités isolées.
La solution de Berachain :
La même architecture pour les EVM modulaires : Berachain dissocie le consensus (CometBFT) de l’exécution (clients d’exécution Ethereum non modifiés tels que Geth, Reth, etc.), permettant un traitement parallèle des transactions tout en maintenant la compatibilité du bytecode EVM.
Confirmation finale à un seul emplacement : Berachain obtient une confirmation finale à un seul emplacement et un temps de bloc inférieur à 2 secondes grâce à CometBFT.
Performance du réseau de test : Le réseau de test de Berachain atteint plus de 1 000 TPS et connecte plus de 20 chaînes via LayerZero, permettant des transferts d’actifs inter-chaînes transparents.
Le capital mis en gage est piégé dans un rôle improductif
Voici le problème :
Dans les chaînes de preuve d’enjeu (PoS) telles qu’Ethereum et Avalanche, plus de 114 milliards de dollars d’actifs sont bloqués dans des validateurs pour un rendement modeste (généralement 3 à 5 % d’APY) et ne peuvent pas être utilisés pour la DeFi. Les tokens de staking liquides, tels que le stETH de Lido, tentent de résoudre ce problème, mais introduisent une centralisation du risque de contrepartie et de la gouvernance. En outre, les validateurs sont incités à donner la priorité aux récompenses de jalonnement plutôt qu’à la croissance de l’écosystème, ce qui entraîne un décalage entre la sécurité du réseau et l’utilité de l’utilisateur.
La solution de Berachain :
Preuve de liquidité (PoL) : Les validateurs alignent les incitations sur la croissance de l’écosystème en dirigeant les liquidités vers BEX (l’échange décentralisé de Berachain), Bend (le protocole de prêt de Berachain) ou d’autres applications tierces construites au sommet de la chaîne pour gagner des droits de gouvernance (BGT).
Tokens liés à l’âme BGT : Les fournisseurs de liquidité sont les seuls destinataires de ces tokens de gouvernance non transférables, ce qui garantit que l’influence est toujours entre les mains des participants de l’écosystème (par exemple, le staking de tokens BERA/wETH LP dans BEX).
La liquidité est fragmentée entre les chaînes
Émettre:
L’interopérabilité inter-chaînes reste l’un des maillons les plus faibles du Web3. Les ponts inter-chaînes sont souvent peu fiables, et des milliards de dollars ont déjà été volés en raison de l’activité des ponts inter-chaînes. Le protocole IBC de Cosmos n’a pas de support EVM natif, ce qui isole l’écosystème DeFi d’Ethereum, qui pèse plus de 45 milliards de dollars. Cette fragmentation oblige les développeurs à reconstruire les outils pour chaque chaîne et entraîne des dérapages et des frais élevés pour les utilisateurs.
La solution de Berachain :
Au niveau du protocole, l’intégration de la liquidité est nativement encouragée.
BEX DEX : Le pool « Ambient Liquidity » agrège la liquidité inter-chaînes. Alors que la plupart des pools de liquidité sont limités à des paires de trading spécifiques (telles que l’USDC/ETH), les pools de liquidité ambiants fournissent un mécanisme dynamique qui permet d’utiliser la liquidité sur plusieurs actifs et paires de trading dans l’écosystème Berachain. Étant donné que la liquidité n’est plus limitée à une paire de trading spécifique, la découverte des prix et la tenue de marché peuvent devenir plus efficaces.
Compatibilité de l’outil EVM : la prise en charge complète d’Ethereum RPC, Foundry et Hardhat offre aux développeurs un déploiement rapide de dApp inter-chaînes.
La tokenomique inflationniste érode la valeur à long terme
Émettre:
La plupart des chaînes s’appuient sur l’émission de tokens inflationnistes pour canaliser les liquidités. En plus de l’effet de dilution, la dynamique de distribution encourage également le capital à court terme qui peut être exacerbé par les pressions de vente internes. Même un modèle « déflationniste » comme l’EIP-1559 d’Ethereum ne peut pas compenser l’émission de jalonnements, tandis que les systèmes veToken comme Curve centralisent à outrance la gouvernance.
La solution de Berachain – le modèle à trois pièces :
BERA : Un approvisionnement fixe de jetons de gaz avec un mécanisme déflationniste – BERA est brûlé de la même manière que l’EIP-1559.
BGT : Un jeton de gouvernance non transférable obtenu en fournissant des liquidités. Le BGT peut être échangé 1:1 contre du BERA, ce qui crée le potentiel d’un cycle déflationniste.
HONEY : Un actif stablecoin natif utilisé pour défragmenter la liquidité centralisée des stablecoins et servir d’unité universelle de stabilité dans l’écosystème.
Après avoir bien compris les principaux défis auxquels le Web3 est confronté et comment l’approche innovante de Berachain les résout, l’étape suivante consiste à évaluer comment cette vision se traduit par des résultats tangibles. Berachain a fait preuve d’un élan impressionnant, démontrant que son écosystème est non seulement viable, mais aussi bien positionné pour un impact à long terme. Ci-dessous, nous montrons brièvement cette logique dans la pratique.
Progrès réalisés à ce jour
Événements pour les développeurs : 180 équipes s’appuient activement sur le réseau principal de Berachain, couvrant la DeFi, les RWA, les NFT, la GameFi, etc.
Croissance de la communauté : La communauté de Berachain a connu une croissance exponentielle, avec plus de 100 000 membres Discord et Telegram et plus d’un million d’abonnés à la plateforme X. L’attention du marché avant sa sortie est également parmi les meilleures de l’industrie.
Boyco : La plateforme d’amorçage de liquidité de Berachain est devenue une pierre angulaire de son écosystème, attirant 2,1 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) en janvier 2025. Le projet crée un marché liquide où les utilisateurs déposent des actifs (par exemple, ETH, BTC, stablecoins) en échange de récompenses futures (par exemple, des jetons, des points ou des NFT). Boyco s’assure que Berachain dispose d’une liquidité importante au lancement, réduisant ainsi le glissement du premier jour.
Coffres de clés
Stakestone ETH Vault : Permet aux utilisateurs de déposer des bitcoins enveloppés (par exemple, WBTC, cbBTC) et de gagner des récompenses BERA.
EtherFi BTC Vault : Permet aux utilisateurs de déposer des bitcoins encapsulés (par exemple, WBTC, cbBTC) et de gagner des récompenses BERA.
NFT Bong Bear : La collection NFT Bong Bears est devenue un phénomène culturel dans l’écosystème Berachain. Ces NFT sont des rampes d’accès pour participer à l’écosystème, offrant aux détenteurs un accès à des propositions de gouvernance exclusives, à des airdrops et à des événements communautaires.
L’approche innovante de Berachain en matière d’infrastructure blockchain résout les principaux défis en matière d’évolutivité, d’efficacité du capital, de fragmentation de la liquidité et de tokenomique. Son mécanisme de consensus Proof-of-Liquidity et son modèle à trois pièces alignent les incitations des validateurs, des développeurs et des utilisateurs, favorisant ainsi un écosystème cohérent et florissant. Hack VC est ravi de soutenir ce projet et se réjouit de jouer un rôle important dans la croissance inévitable du Web3.
démenti
Le contenu suivant est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement de quelque nature que ce soit et ne doit pas être utilisé dans l’évaluation d’une décision d’investissement. Ces informations ne doivent pas être considérées comme des conseils comptables, juridiques, fiscaux, commerciaux, d’investissement ou autres. Vous devriez consulter vos propres conseillers, y compris vos avocats, pour obtenir des conseils comptables, juridiques, fiscaux, commerciaux, d’investissement ou d’autres conseils pertinents, y compris des conseils liés au contenu discuté dans le présent document.
Cet article ne représente que les opinions actuelles des auteurs et ne reflète pas nécessairement les opinions de Hack VC ou de ses sociétés affiliées (y compris les fonds gérés par Hack VC), ni ne reflète nécessairement les opinions de Hack VC, de ses sociétés affiliées (y compris ses sociétés affiliées commanditées) ou de toute autre personne associée à Hack VC. Certaines des informations contenues dans cet article proviennent de documents publiés et/ou compilés par des tiers et, dans certains cas, ne sont pas mises à jour à la date actuelle. Bien que ces sources soient considérées comme fiables, ni Hack VC, ni ses sociétés affiliées (y compris ses sociétés affiliées en tant que commandité), ni aucune autre personne associée à Hack VC ne font de déclarations quant à leur exactitude ou à leur exhaustivité, et ne doivent pas non plus être considérées comme la base de décisions comptables, juridiques, fiscales, commerciales, d’investissement ou autres. Les informations contenues dans cet article ne sont pas considérées comme complètes et sont susceptibles d’être modifiées à tout moment, et Hack VC ne s’engage pas à mettre à jour ces informations ou à fournir un avis si les informations sont inexactes.
Les performances passées ne préjugent pas nécessairement des résultats futurs. Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent document sont fondés sur certaines hypothèses et analyses des auteurs, en combinaison avec leur propre expérience, leur perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs prévus, ainsi que d’autres facteurs qu’ils jugent appropriés dans les circonstances particulières. Ces énoncés ne constituent pas des garanties de rendement futur et sont assujettis à certains risques, incertitudes et hypothèses difficiles à prévoir.
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Hack VC : Pourquoi avons-nous dirigé le financement de série A de Berachain ?
par Peter Hans et Rodney Yesep
Compilateur : Deep Tide TechFlow
Chez Hack VC, nous nous concentrons sur l’investissement dans des projets d’infrastructure Web3, d’IA et de finance décentralisée à un stade précoce, en soutenant les fondateurs qui repoussent les limites du possible. Berachain est un exposant exceptionnel dans le domaine de l’infrastructure Web3 et le choix parfait dans notre portefeuille. Berachain est l’un des produits les plus innovants de l’espace Web3 aujourd’hui.
En s’attaquant à certains des plus grands problèmes de l’écosystème blockchain, l’architecture et les mécanismes uniques de Berachain offrent une voie viable pour l’évolutivité, l’efficacité du capital, la liquidité inter-chaînes et la création de valeur à long terme.
La logique de notre investissement dans Berachain découle de la façon dont son protocole résout les problèmes d’alignement dans l’écosystème existant. Ci-dessous, nous développons un certain nombre d’éléments qui sont définis au moment de l’investissement initial en fonction des problèmes du marché et des solutions que nous pensons que Berachain sera en mesure de fournir.
L’évolutivité d’Ethereum limite l’innovation
Émettre:
L’EVM (Ethereum Virtual Machine) d’Ethereum reste la référence en matière de contrats intelligents. Cependant, son architecture monolithique limite le débit à 15-30 transactions par seconde (TPS) avec un temps de confirmation final d’environ 13 minutes. Par conséquent, les développeurs sont contraints de choisir entre la compatibilité EVM et les performances. D’autres chaînes concurrentes d’Ethereum ont essentiellement sacrifié la prise en charge de l’EVM dans la poursuite de la vitesse, ce qui a entraîné une liquidité et une fragmentation des outils. Même les solutions de couche 2 d’Ethereum héritent de délais de confirmation finaux lents et s’appuient sur des séquenceurs centralisés, ce qui entraîne des frais élevés, des transactions lentes et des liquidités isolées.
La solution de Berachain :
La même architecture pour les EVM modulaires : Berachain dissocie le consensus (CometBFT) de l’exécution (clients d’exécution Ethereum non modifiés tels que Geth, Reth, etc.), permettant un traitement parallèle des transactions tout en maintenant la compatibilité du bytecode EVM.
Confirmation finale à un seul emplacement : Berachain obtient une confirmation finale à un seul emplacement et un temps de bloc inférieur à 2 secondes grâce à CometBFT.
Performance du réseau de test : Le réseau de test de Berachain atteint plus de 1 000 TPS et connecte plus de 20 chaînes via LayerZero, permettant des transferts d’actifs inter-chaînes transparents.
Le capital mis en gage est piégé dans un rôle improductif
Voici le problème :
Dans les chaînes de preuve d’enjeu (PoS) telles qu’Ethereum et Avalanche, plus de 114 milliards de dollars d’actifs sont bloqués dans des validateurs pour un rendement modeste (généralement 3 à 5 % d’APY) et ne peuvent pas être utilisés pour la DeFi. Les tokens de staking liquides, tels que le stETH de Lido, tentent de résoudre ce problème, mais introduisent une centralisation du risque de contrepartie et de la gouvernance. En outre, les validateurs sont incités à donner la priorité aux récompenses de jalonnement plutôt qu’à la croissance de l’écosystème, ce qui entraîne un décalage entre la sécurité du réseau et l’utilité de l’utilisateur.
La solution de Berachain :
Preuve de liquidité (PoL) : Les validateurs alignent les incitations sur la croissance de l’écosystème en dirigeant les liquidités vers BEX (l’échange décentralisé de Berachain), Bend (le protocole de prêt de Berachain) ou d’autres applications tierces construites au sommet de la chaîne pour gagner des droits de gouvernance (BGT).
Tokens liés à l’âme BGT : Les fournisseurs de liquidité sont les seuls destinataires de ces tokens de gouvernance non transférables, ce qui garantit que l’influence est toujours entre les mains des participants de l’écosystème (par exemple, le staking de tokens BERA/wETH LP dans BEX).
La liquidité est fragmentée entre les chaînes
Émettre:
L’interopérabilité inter-chaînes reste l’un des maillons les plus faibles du Web3. Les ponts inter-chaînes sont souvent peu fiables, et des milliards de dollars ont déjà été volés en raison de l’activité des ponts inter-chaînes. Le protocole IBC de Cosmos n’a pas de support EVM natif, ce qui isole l’écosystème DeFi d’Ethereum, qui pèse plus de 45 milliards de dollars. Cette fragmentation oblige les développeurs à reconstruire les outils pour chaque chaîne et entraîne des dérapages et des frais élevés pour les utilisateurs.
La solution de Berachain :
Au niveau du protocole, l’intégration de la liquidité est nativement encouragée.
BEX DEX : Le pool « Ambient Liquidity » agrège la liquidité inter-chaînes. Alors que la plupart des pools de liquidité sont limités à des paires de trading spécifiques (telles que l’USDC/ETH), les pools de liquidité ambiants fournissent un mécanisme dynamique qui permet d’utiliser la liquidité sur plusieurs actifs et paires de trading dans l’écosystème Berachain. Étant donné que la liquidité n’est plus limitée à une paire de trading spécifique, la découverte des prix et la tenue de marché peuvent devenir plus efficaces.
Compatibilité de l’outil EVM : la prise en charge complète d’Ethereum RPC, Foundry et Hardhat offre aux développeurs un déploiement rapide de dApp inter-chaînes.
La tokenomique inflationniste érode la valeur à long terme
Émettre:
La plupart des chaînes s’appuient sur l’émission de tokens inflationnistes pour canaliser les liquidités. En plus de l’effet de dilution, la dynamique de distribution encourage également le capital à court terme qui peut être exacerbé par les pressions de vente internes. Même un modèle « déflationniste » comme l’EIP-1559 d’Ethereum ne peut pas compenser l’émission de jalonnements, tandis que les systèmes veToken comme Curve centralisent à outrance la gouvernance.
La solution de Berachain – le modèle à trois pièces :
BERA : Un approvisionnement fixe de jetons de gaz avec un mécanisme déflationniste – BERA est brûlé de la même manière que l’EIP-1559.
BGT : Un jeton de gouvernance non transférable obtenu en fournissant des liquidités. Le BGT peut être échangé 1:1 contre du BERA, ce qui crée le potentiel d’un cycle déflationniste.
HONEY : Un actif stablecoin natif utilisé pour défragmenter la liquidité centralisée des stablecoins et servir d’unité universelle de stabilité dans l’écosystème.
Après avoir bien compris les principaux défis auxquels le Web3 est confronté et comment l’approche innovante de Berachain les résout, l’étape suivante consiste à évaluer comment cette vision se traduit par des résultats tangibles. Berachain a fait preuve d’un élan impressionnant, démontrant que son écosystème est non seulement viable, mais aussi bien positionné pour un impact à long terme. Ci-dessous, nous montrons brièvement cette logique dans la pratique.
Progrès réalisés à ce jour
Événements pour les développeurs : 180 équipes s’appuient activement sur le réseau principal de Berachain, couvrant la DeFi, les RWA, les NFT, la GameFi, etc.
Croissance de la communauté : La communauté de Berachain a connu une croissance exponentielle, avec plus de 100 000 membres Discord et Telegram et plus d’un million d’abonnés à la plateforme X. L’attention du marché avant sa sortie est également parmi les meilleures de l’industrie.
Boyco : La plateforme d’amorçage de liquidité de Berachain est devenue une pierre angulaire de son écosystème, attirant 2,1 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) en janvier 2025. Le projet crée un marché liquide où les utilisateurs déposent des actifs (par exemple, ETH, BTC, stablecoins) en échange de récompenses futures (par exemple, des jetons, des points ou des NFT). Boyco s’assure que Berachain dispose d’une liquidité importante au lancement, réduisant ainsi le glissement du premier jour.
Coffres de clés
Stakestone ETH Vault : Permet aux utilisateurs de déposer des bitcoins enveloppés (par exemple, WBTC, cbBTC) et de gagner des récompenses BERA.
EtherFi BTC Vault : Permet aux utilisateurs de déposer des bitcoins encapsulés (par exemple, WBTC, cbBTC) et de gagner des récompenses BERA.
NFT Bong Bear : La collection NFT Bong Bears est devenue un phénomène culturel dans l’écosystème Berachain. Ces NFT sont des rampes d’accès pour participer à l’écosystème, offrant aux détenteurs un accès à des propositions de gouvernance exclusives, à des airdrops et à des événements communautaires.
L’approche innovante de Berachain en matière d’infrastructure blockchain résout les principaux défis en matière d’évolutivité, d’efficacité du capital, de fragmentation de la liquidité et de tokenomique. Son mécanisme de consensus Proof-of-Liquidity et son modèle à trois pièces alignent les incitations des validateurs, des développeurs et des utilisateurs, favorisant ainsi un écosystème cohérent et florissant. Hack VC est ravi de soutenir ce projet et se réjouit de jouer un rôle important dans la croissance inévitable du Web3.
démenti
Le contenu suivant est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement de quelque nature que ce soit et ne doit pas être utilisé dans l’évaluation d’une décision d’investissement. Ces informations ne doivent pas être considérées comme des conseils comptables, juridiques, fiscaux, commerciaux, d’investissement ou autres. Vous devriez consulter vos propres conseillers, y compris vos avocats, pour obtenir des conseils comptables, juridiques, fiscaux, commerciaux, d’investissement ou d’autres conseils pertinents, y compris des conseils liés au contenu discuté dans le présent document.
Cet article ne représente que les opinions actuelles des auteurs et ne reflète pas nécessairement les opinions de Hack VC ou de ses sociétés affiliées (y compris les fonds gérés par Hack VC), ni ne reflète nécessairement les opinions de Hack VC, de ses sociétés affiliées (y compris ses sociétés affiliées commanditées) ou de toute autre personne associée à Hack VC. Certaines des informations contenues dans cet article proviennent de documents publiés et/ou compilés par des tiers et, dans certains cas, ne sont pas mises à jour à la date actuelle. Bien que ces sources soient considérées comme fiables, ni Hack VC, ni ses sociétés affiliées (y compris ses sociétés affiliées en tant que commandité), ni aucune autre personne associée à Hack VC ne font de déclarations quant à leur exactitude ou à leur exhaustivité, et ne doivent pas non plus être considérées comme la base de décisions comptables, juridiques, fiscales, commerciales, d’investissement ou autres. Les informations contenues dans cet article ne sont pas considérées comme complètes et sont susceptibles d’être modifiées à tout moment, et Hack VC ne s’engage pas à mettre à jour ces informations ou à fournir un avis si les informations sont inexactes.
Les performances passées ne préjugent pas nécessairement des résultats futurs. Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent document sont fondés sur certaines hypothèses et analyses des auteurs, en combinaison avec leur propre expérience, leur perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs prévus, ainsi que d’autres facteurs qu’ils jugent appropriés dans les circonstances particulières. Ces énoncés ne constituent pas des garanties de rendement futur et sont assujettis à certains risques, incertitudes et hypothèses difficiles à prévoir.