La fin de l'ère des rendements élevés des actions américaines ? Les analystes mettent en garde : un taux de rendement de seulement 3% pour les dix prochaines années
Lance Roberts, directeur de la stratégie d’investissement chez RIA Advisors, a déclaré dans un article publié le 25 septembre qu’au cours des dix prochaines années, les actions américaines pourraient être confrontées au risque de récession et utiliser un certain nombre d’indicateurs pour une analyse complète, à travers des données graphiques, afin de trouver des preuves d’une récession imminente. Quand la plus grosse bulle de l’histoire des actions américaines a-t-elle éclaté ? Analyste : Je n’ai pas peur de la récession, le vrai fatal est la différence de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis) (supplément de fond : l’indicateur de Buffett atteint 200% !) Citi met en garde : un krach éclair des actions américaines peut apparaître à tout moment, long est trop optimiste : En tant que plus grande économie du monde, le marché boursier américain n’a cessé d’augmenter depuis plus d’une décennie, et la tendance à la hausse s’est accentuée ces dernières années. Beaucoup de gens pensent que le récent cycle de baisses des taux d’intérêt aux États-Unis, les élections américaines et d’autres facteurs positifs continueront d’accélérer la hausse du marché boursier américain. Cependant, Lance Roberts, directeur de la stratégie d’investissement de la société de conseil en investissement RIA Advisors, a déclaré dans un article publié le 25 que selon les rapports d’avertissement de nombreuses institutions, le rendement annualisé du marché boursier américain pourrait n’être que de 3% au cours de la prochaine décennie. L’âge d’or des actions américaines est sur le point de disparaître ? Pour déterminer si les actions américaines sont confrontées à une récession, M. Roberts examine d’abord les rendements des marchés boursiers au fil des ans. Il a noté que les actions américaines ont enregistré un rendement important depuis 2008 et que de nombreux investisseurs se sont peut-être habitués à un environnement de placement à rendement élevé : Le graphique ci-dessous montre le rendement total annualisé moyen ajusté en fonction de l’inflation (y compris les dividendes) depuis 1928, selon Aswath Damodaran, professeur à la Stern School of Business de l’Université de New York. Le graphique montre que de 1928 à 2023, le rendement corrigé de l’inflation du marché est de 8,45 %. Cependant, depuis la crise financière de 2008, les rendements ont bondi de près de quatre points de pourcentage d’une période à l’autre. Bien que les actions américaines aient toujours procuré des rendements élevés aux investisseurs depuis plus d’une décennie, ce qui fait que ces rendements élevés sont tenus pour acquis, la réalité n’est peut-être pas le cas. En outre, Roberts cite le rapport de JPMorgan : Selon les modèles des banques d’investissement, le rendement moyen du S&P 500 sur une année civile pourrait tomber à 5,7 %, soit environ la moitié du niveau depuis la Seconde Guerre mondiale. Cela signifie que les milléniaux et la génération Z ne seront peut-être pas en mesure de remplir leur compte de retraite avec les bons rendements du marché boursier américain que leurs parents et grands-parents ont obtenus. Sommes-nous dans la zone de bulle boursière ? Et les conclusions du rapport de JPMorgan inquiètent Roberts de savoir si le marché boursier américain est sur le point d’entrer en récession. Roberts s’est d’abord penché sur les valorisations boursières, déclarant : Les valorisations sont importantes à long terme. Historiquement, pendant une décennie ou plus, les rendements futurs ont tendance à être plus faibles lorsque les cours des actions sont plus élevés que les bénéfices. Des mesures telles que le ratio cours/bénéfice ou le ratio cours/bénéfice sont souvent utilisées pour mesurer ces mesures. À l’inverse, lorsque les valorisations sont faibles, les rendements futurs ont tendance à être plus élevés. Il ressort clairement du graphique ci-dessous que la valorisation actuelle du marché boursier américain est supérieure à la moyenne historique, et cette valorisation élevée reflète à la fois l’optimisme du marché et peut constituer un signal d’alarme. Si les prix du marché sont trop optimistes, le vent et l’herbe pourraient déclencher un net repli. Rendements réels et valorisations à terme sur 10 ans Fin de l’ère de l’assouplissement monétaire L’article poursuit en disant qu’au cours de la dernière décennie, la Fed et la Banque centrale ont continué à promouvoir une politique monétaire extrêmement accommodante, des taux d’intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif, ce qui non seulement augmente les coûts d’emprunt de la Goutte, mais stimule également la tolérance au risque des investisseurs, ce qui stimule l’activité boursière. Cependant, l’objectif de lutte contre l’inflation au cours des 2 dernières années a contraint la Banque centrale à resserrer la politique monétaire. Alors que la Fed a réduit son bilan, les dépenses publiques, telles que la loi sur la réduction de l’inflation et la loi sur les puces, continuent de soutenir fortement l’économie et les bénéfices des entreprises. D’autre part, bien que la Fed ait commencé à réduire les taux d’intérêt, elle a clairement indiqué qu’il est peu probable que le fonds fédéral Taux d’intérêt revienne au niveau zéro. Par conséquent, si la Banque centrale continue de maintenir un environnement de taux d’intérêt élevé et de réduire son bilan, l’environnement autrefois « facile et rentable » changera radicalement, ce qui exercera sans aucun doute une pression sur les rendements futurs des investissements. Intervention gouvernementale vs marché boursier : Est-ce que ce sera différent cette fois-ci ? Cependant, à partir de données historiques pour prédire l’évolution future, il y aura certainement des investisseurs qui diront : « Marché haussier est différent cette fois-ci », mais Roberts a déclaré qu’il n’y avait pas d’indicateur pour soutenir cette déclaration optimiste. Mais il a également déclaré que l’article n’est pas une prédiction de la prochaine « crise financière » à venir, et ce que Roberts veut exprimer, c’est que selon une analyse complète de multiples indicateurs, le futur Retour sur Investissement pourrait être relativement inférieur au boom boursier connu au cours des 8 dernières années, d’autant plus que la Fed et la Banque centrale commencent à se retirer de l’intervention sur le marché. M. Roberts a également déclaré que le marché est toujours susceptible de rencontrer à nouveau le marché au cours de la prochaine décennie, mais que la plupart du temps, les bénéfices pourraient être engloutis par la récession et la correction du marché à venir. Rapports connexes BTC « N-type grande marche verticale » longue et courte double explosion ! Les résultats d’ASML sont bien inférieurs aux attentes, les actions américaines font chuter NVIDIA de plus de 4,5 %... BTCMineur a miné à lui seul 3,3 BTC ! 4 miracles se sont produits dans le « loto miner » depuis juillet ? Commentaire » Les actions américaines augmentent, pourquoi le BTC est-il si faible ces derniers temps ? 〈La fin de l’ère des rendements élevés des actions américaines ? Les analystes avertissent : le taux de retour au cours de la prochaine décennie n’est que de 3 % » Cet article a été publié pour la première fois dans « Dynamic Trend - The Most Influential Bloc Chain News Media » de BlockTempo.
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La fin de l'ère des rendements élevés des actions américaines ? Les analystes mettent en garde : un taux de rendement de seulement 3% pour les dix prochaines années
Lance Roberts, directeur de la stratégie d’investissement chez RIA Advisors, a déclaré dans un article publié le 25 septembre qu’au cours des dix prochaines années, les actions américaines pourraient être confrontées au risque de récession et utiliser un certain nombre d’indicateurs pour une analyse complète, à travers des données graphiques, afin de trouver des preuves d’une récession imminente. Quand la plus grosse bulle de l’histoire des actions américaines a-t-elle éclaté ? Analyste : Je n’ai pas peur de la récession, le vrai fatal est la différence de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis) (supplément de fond : l’indicateur de Buffett atteint 200% !) Citi met en garde : un krach éclair des actions américaines peut apparaître à tout moment, long est trop optimiste : En tant que plus grande économie du monde, le marché boursier américain n’a cessé d’augmenter depuis plus d’une décennie, et la tendance à la hausse s’est accentuée ces dernières années. Beaucoup de gens pensent que le récent cycle de baisses des taux d’intérêt aux États-Unis, les élections américaines et d’autres facteurs positifs continueront d’accélérer la hausse du marché boursier américain. Cependant, Lance Roberts, directeur de la stratégie d’investissement de la société de conseil en investissement RIA Advisors, a déclaré dans un article publié le 25 que selon les rapports d’avertissement de nombreuses institutions, le rendement annualisé du marché boursier américain pourrait n’être que de 3% au cours de la prochaine décennie. L’âge d’or des actions américaines est sur le point de disparaître ? Pour déterminer si les actions américaines sont confrontées à une récession, M. Roberts examine d’abord les rendements des marchés boursiers au fil des ans. Il a noté que les actions américaines ont enregistré un rendement important depuis 2008 et que de nombreux investisseurs se sont peut-être habitués à un environnement de placement à rendement élevé : Le graphique ci-dessous montre le rendement total annualisé moyen ajusté en fonction de l’inflation (y compris les dividendes) depuis 1928, selon Aswath Damodaran, professeur à la Stern School of Business de l’Université de New York. Le graphique montre que de 1928 à 2023, le rendement corrigé de l’inflation du marché est de 8,45 %. Cependant, depuis la crise financière de 2008, les rendements ont bondi de près de quatre points de pourcentage d’une période à l’autre. Bien que les actions américaines aient toujours procuré des rendements élevés aux investisseurs depuis plus d’une décennie, ce qui fait que ces rendements élevés sont tenus pour acquis, la réalité n’est peut-être pas le cas. En outre, Roberts cite le rapport de JPMorgan : Selon les modèles des banques d’investissement, le rendement moyen du S&P 500 sur une année civile pourrait tomber à 5,7 %, soit environ la moitié du niveau depuis la Seconde Guerre mondiale. Cela signifie que les milléniaux et la génération Z ne seront peut-être pas en mesure de remplir leur compte de retraite avec les bons rendements du marché boursier américain que leurs parents et grands-parents ont obtenus. Sommes-nous dans la zone de bulle boursière ? Et les conclusions du rapport de JPMorgan inquiètent Roberts de savoir si le marché boursier américain est sur le point d’entrer en récession. Roberts s’est d’abord penché sur les valorisations boursières, déclarant : Les valorisations sont importantes à long terme. Historiquement, pendant une décennie ou plus, les rendements futurs ont tendance à être plus faibles lorsque les cours des actions sont plus élevés que les bénéfices. Des mesures telles que le ratio cours/bénéfice ou le ratio cours/bénéfice sont souvent utilisées pour mesurer ces mesures. À l’inverse, lorsque les valorisations sont faibles, les rendements futurs ont tendance à être plus élevés. Il ressort clairement du graphique ci-dessous que la valorisation actuelle du marché boursier américain est supérieure à la moyenne historique, et cette valorisation élevée reflète à la fois l’optimisme du marché et peut constituer un signal d’alarme. Si les prix du marché sont trop optimistes, le vent et l’herbe pourraient déclencher un net repli. Rendements réels et valorisations à terme sur 10 ans Fin de l’ère de l’assouplissement monétaire L’article poursuit en disant qu’au cours de la dernière décennie, la Fed et la Banque centrale ont continué à promouvoir une politique monétaire extrêmement accommodante, des taux d’intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif, ce qui non seulement augmente les coûts d’emprunt de la Goutte, mais stimule également la tolérance au risque des investisseurs, ce qui stimule l’activité boursière. Cependant, l’objectif de lutte contre l’inflation au cours des 2 dernières années a contraint la Banque centrale à resserrer la politique monétaire. Alors que la Fed a réduit son bilan, les dépenses publiques, telles que la loi sur la réduction de l’inflation et la loi sur les puces, continuent de soutenir fortement l’économie et les bénéfices des entreprises. D’autre part, bien que la Fed ait commencé à réduire les taux d’intérêt, elle a clairement indiqué qu’il est peu probable que le fonds fédéral Taux d’intérêt revienne au niveau zéro. Par conséquent, si la Banque centrale continue de maintenir un environnement de taux d’intérêt élevé et de réduire son bilan, l’environnement autrefois « facile et rentable » changera radicalement, ce qui exercera sans aucun doute une pression sur les rendements futurs des investissements. Intervention gouvernementale vs marché boursier : Est-ce que ce sera différent cette fois-ci ? Cependant, à partir de données historiques pour prédire l’évolution future, il y aura certainement des investisseurs qui diront : « Marché haussier est différent cette fois-ci », mais Roberts a déclaré qu’il n’y avait pas d’indicateur pour soutenir cette déclaration optimiste. Mais il a également déclaré que l’article n’est pas une prédiction de la prochaine « crise financière » à venir, et ce que Roberts veut exprimer, c’est que selon une analyse complète de multiples indicateurs, le futur Retour sur Investissement pourrait être relativement inférieur au boom boursier connu au cours des 8 dernières années, d’autant plus que la Fed et la Banque centrale commencent à se retirer de l’intervention sur le marché. M. Roberts a également déclaré que le marché est toujours susceptible de rencontrer à nouveau le marché au cours de la prochaine décennie, mais que la plupart du temps, les bénéfices pourraient être engloutis par la récession et la correction du marché à venir. Rapports connexes BTC « N-type grande marche verticale » longue et courte double explosion ! Les résultats d’ASML sont bien inférieurs aux attentes, les actions américaines font chuter NVIDIA de plus de 4,5 %... BTCMineur a miné à lui seul 3,3 BTC ! 4 miracles se sont produits dans le « loto miner » depuis juillet ? Commentaire » Les actions américaines augmentent, pourquoi le BTC est-il si faible ces derniers temps ? 〈La fin de l’ère des rendements élevés des actions américaines ? Les analystes avertissent : le taux de retour au cours de la prochaine décennie n’est que de 3 % » Cet article a été publié pour la première fois dans « Dynamic Trend - The Most Influential Bloc Chain News Media » de BlockTempo.