Bank Sentral melakukan penelitian tentang dampak BTC, kebijakan moneter menghadapi tantangan
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak Bank Sentral dan Institusi Keuangan di seluruh dunia telah melakukan penelitian tentang BTC dan potensi dampaknya terhadap kebijakan mata uang. Penelitian dari lembaga seperti Federal Reserve Bank of Minneapolis, Bank Sentral Eropa (ECB), dan Dana Moneter Internasional (IMF) menekankan bahwa sifat-sifat merusak dari BTC dan mata uang kripto lainnya dapat membatasi kemampuan Bank Sentral dalam menjalankan fungsi manajemen ekonomi tradisional. Para pendukung telah lama berpendapat bahwa BTC dapat menjadi alternatif bagi Bank Sentral; sekarang, apakah Bank Sentral akhirnya menyadari keberadaan BTC sebagai ancaman potensial?
Bank Sentral Eropa telah menerbitkan dua laporan penelitian tentang BTC pada periode yang berbeda, dengan pandangan yang berbeda. Laporan pertama diterbitkan setelah kejatuhan FTX pada tahun 2022, ketika harga BTC turun menjadi sekitar $16.000, berjudul 'Tujuan Terakhir BTC', menggambarkan BTC sebagai eksperimen mata uang yang gagal. Namun, pada tahun 2024, dengan harga BTC mendekati $70.000, penulis yang sama dari Bank Sentral Eropa menerbitkan laporan lain yang berjudul 'Konsekuensi Distribusi BTC', mengakui realitas yang berbeda.
Bacaan Lanjutan
Peningkatan nilai BTC mengancam demokrasi? Ahli ECB: Melemahkan solidaritas sosial, mendorong peningkatan pengawasan
Menentang Laporan ECB! Pakar: Potensi BTC telah diundervaluasi, CBDC bukan satu-satunya jalan keluar.
Dampak distribusi kekayaan BTC, mengakibatkan Bank Sentralikuti
Laporan selanjutnya menyebutkan bahwa keberadaan BTC dan peningkatannya yang berkelanjutan memiliki dampak signifikan pada distribusi kekayaan. Ketika harga BTC naik, para pemegang awal menjadi lebih kaya. Namun karena BTC itu sendiri tidak menghasilkan atau meningkatkan output ekonomi, peningkatan kekayaan dan konsumsi ini pasti berasal langsung dari pengurangan konsumsi orang lain dalam masyarakat. Dengan kata lain, ketika pemegang awal menggunakan pendapatan mereka untuk konsumsi, mereka sebenarnya menggunakan daya beli yang telah dipindahkan dari orang-orang yang tidak pernah memiliki atau membeli BTC di tahap selanjutnya. Pengurangan daya beli ini akan berdampak bahkan pada mereka yang tidak pernah membeli BTC, meskipun harga BTC terus naik.
Simpulan kunci dari laporan tersebut adalah bahwa kekayaan BTC tidak menciptakan nilai ekonomi baru, tetapi hanya mendistribusikan kembali kekayaan yang sudah ada. Penulis berpendapat bahwa hal ini berbeda dengan pertumbuhan nilai saham atau properti, yang dapat mencerminkan dan mendorong peningkatan produktivitas dan output ekonomi yang sebenarnya. Sementara penghasilan BTC murni bersifat redistributif, karena BTC itu sendiri tidak memproduksi apa pun dan juga tidak meningkatkan kapasitas ekonomi.
Pandangan ini mencerminkan kritik lama terhadap Bank Sentral oleh pendukung BTC. Menurut "Efek Cantillon" (Efek Cantillon) oleh ekonom abad ke-18 Richard Cantillon, Bank Sentral terlalu memperkaya orang-orang terdekat dengan jumlah uang beredar (seperti bank dan orang kaya) dengan mencetak uang, sementara yang lain menghadapi penurunan daya beli. Ketika uang baru memasuki perekonomian, tidak semua harga terpengaruh pada saat yang bersamaan. Orang yang menerima uang baru terlebih dahulu (biasanya Institusi Keuangan) dapat membelanjakan uang sebelum menaikkan harga, sedangkan orang yang terjauh dari jumlah uang beredar (biasanya warga biasa) hanya dapat mengalami Inflasi yang menyertainya.
Sumber gambar: Sungai "Efek Cantillon" (Efek Cantillon)
Tantangan Bitcoin terhadap kebijakan moneter memicu diskusi yang lebih lama
Sebuah laporan kerja baru-baru ini dari Bank Cadangan Federal Minneapolis membahas BTC dari berbagai sudut pandang. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa kemampuan pemerintah untuk terus memiliki defisit anggaran akan menjadi lebih sulit ketika orang dapat secara bebas membeli dan memiliki BTC. Biasanya, pemerintah dapat membelanjakan lebih dari pendapatan pajak dengan menjual obligasi negara. Tetapi ketika BTC tersedia sebagai alternatif, pemerintah mungkin terpaksa hanya menghabiskan uang pajak yang mereka kumpulkan.
Peneliti menemukan bahwa satu-satunya cara untuk mengatasi masalah ini adalah dengan melarang BTC sepenuhnya, atau mengenakan pajak khusus pada pemegang BTC.
IMF dalam laporan kebijakan tahun 2023 juga menyatakan kekhawatiran terhadap kemungkinan BTC melemahkan efektivitas kebijakan moneter, terutama di pasar-pasar yang baru dan tidak stabil. IMF menyarankan negara-negara untuk memperkuat kerangka dan lembaga kebijakan moneter mereka terlebih dahulu, bukan melarang BTC secara menyeluruh. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Stable Coin yang terkait dengan mata uang asing lebih mungkin menyebabkan fenomena enkripsi daripada Mata Uang Kripto yang lebih fluktuatif. IMF secara khusus menyarankan untuk tidak memberikan status hukum kekoinan kepada aset enkripsi, agar tidak lebih lanjut melemahkan kedaulatan kekoinan. IMF berpendapat bahwa solusinya adalah dengan memperkuat kerangka kekoinan dan keuangan tradisional, bukan hanya fokus pada pembatasan Mata Uang Kripto.
Bacaan Lanjutan
IMF memperingatkan lagi dan mendesak El Salvador untuk meningkatkan pengawasan BTC, pemerintahan Bukele tetap bertahan
Bank Sentral terhadap perubahan sikap terhadap Bitcoin, mungkin akan menjadi aset cadangan di masa depan
Dari laporan Bank Sentral dan IMF yang telah disebutkan sebelumnya, dapat dilihat bahwa lembaga legislasi mata uang lebih serius dalam sikapnya terhadap BTC daripada sebelumnya. Meskipun laporan kerja belum sepenuhnya mencerminkan pemikiran pembuat kebijakan Bank Sentral, namun mereka menunjukkan bahwa kebijakan moneter semakin serius dalam memperlakukan BTC. Perubahan sikap ini tidak hanya tercermin dalam laporan akademis, tetapi juga tercermin dalam kebijakan. Misalnya, IMF pada tahun 2022 dalam program bail-out Argentina menyertakan beberapa ketentuan anti-Mata Uang Kripto.
Perlu diperhatikan bahwa kritik Bank Sentral Eropa terhadap BTC juga memicu refleksi Bank Sentral itu sendiri. Jika efek redistribusi BTC dianggap sebagai masalah, bagaimana perbedaannya dengan kebijakan moneter yang mengalihkan daya beli dari orang yang jauh dari pasokan uang ke orang yang dekat dengan pasokan uang? Kedua mekanisme tersebut tampaknya menciptakan pemenang dan pecundang melalui redistribusi daya beli, bukan melalui kegiatan ekonomi produktif. Bagaimanapun, jika adopsi BTC meningkat dan menghadirkan hambatan dalam pembuatan kebijakan moneter Bank Sentral, itu seharusnya tidak mengherankan bagi Bank Sentral. Pada akhirnya, sejak lahirnya BTC, tujuannya yang dinyatakan sendiri adalah menyediakan alternatif untuk kebijakan moneter yang terpusat.
Para ahli menyarankan Bank Sentral untuk mempertimbangkan BTC sebagai aset cadangan
Institut Penelitian Kebijakan BTC (BPI) baru-baru ini merilis laporan berjudul 'Alasan BTC sebagai Aset Cadangan', yang ditulis oleh Dr. Ekonomi Matthew Ferranti. Dia menyajikan beberapa alasan mengapa Bank Sentral harus mempertimbangkan untuk memiliki BTC sebagai aset cadangan. Ferranti menunjukkan bahwa Bank Sentral terus meningkatkan jumlah emas yang mereka miliki, mungkin juga harus mempertimbangkan untuk memiliki BTC karena keduanya memiliki beberapa kesamaan dalam beberapa aspek.
Dia menekankan bahwa BTC tampil baik selama krisis ekonomi, terutama dalam situasi di mana Amerika Serikat menerapkan sanksi keuangan dan kegagalan bank. Misalnya, setelah kejatuhan Silicon Valley Bank pada tahun 2023 dan penerapan sanksi ekonomi AS terhadap Rusia pada tahun 2022, harga BTC mengalami kenaikan yang signifikan. Selain itu, meskipun BTC mengalami fluktuasi harga yang tinggi dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, kinerjanya lebih baik daripada banyak aset lainnya dan memiliki korelasi yang lebih rendah dengan aset cadangan tradisional, sehingga merupakan alat diversifikasi portofolio yang efektif.
Sumber gambar: BPI BTC menunjukkan kinerja yang cemerlang saat bank di Silicon Valley bangkrut (kiri) dan AS memberlakukan sanksi terhadap Rusia (kanan)
Namun, Bank Sentral tetap berhati-hati terhadap kepemilikan BTC. Saat ini, satu-satunya Bank Sentral yang secara terbuka menyatakan akan memasukkan BTC ke dalam cadangan devisa adalah Bank Sentral El Salvador. Namun dengan pengaruh BTC yang terus meningkat secara global, mungkin beberapa Bank Sentral sedang secara diam-diam mengumpulkan BTC dan mempertimbangkan untuk memasukkannya ke dalam neraca keuangan. Jika lebih banyak Bank Sentral mengikuti jejak El Salvador untuk menggunakan BTC sebagai aset cadangan, maka kemungkinan besar akan terjadi perubahan besar dalam peta keuangan global.
Sumber gambar: Kantor Bitcoin Cadangan BTC El Salvador
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pendapat atau kesimpulan di sini yang sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bank Sentral global mengikuti! Potensi BTC sangat tinggi, berpotensi menjadi aset cadangan baru global?
Bank Sentral melakukan penelitian tentang dampak BTC, kebijakan moneter menghadapi tantangan
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak Bank Sentral dan Institusi Keuangan di seluruh dunia telah melakukan penelitian tentang BTC dan potensi dampaknya terhadap kebijakan mata uang. Penelitian dari lembaga seperti Federal Reserve Bank of Minneapolis, Bank Sentral Eropa (ECB), dan Dana Moneter Internasional (IMF) menekankan bahwa sifat-sifat merusak dari BTC dan mata uang kripto lainnya dapat membatasi kemampuan Bank Sentral dalam menjalankan fungsi manajemen ekonomi tradisional. Para pendukung telah lama berpendapat bahwa BTC dapat menjadi alternatif bagi Bank Sentral; sekarang, apakah Bank Sentral akhirnya menyadari keberadaan BTC sebagai ancaman potensial?
Bank Sentral Eropa telah menerbitkan dua laporan penelitian tentang BTC pada periode yang berbeda, dengan pandangan yang berbeda. Laporan pertama diterbitkan setelah kejatuhan FTX pada tahun 2022, ketika harga BTC turun menjadi sekitar $16.000, berjudul 'Tujuan Terakhir BTC', menggambarkan BTC sebagai eksperimen mata uang yang gagal. Namun, pada tahun 2024, dengan harga BTC mendekati $70.000, penulis yang sama dari Bank Sentral Eropa menerbitkan laporan lain yang berjudul 'Konsekuensi Distribusi BTC', mengakui realitas yang berbeda.
Bacaan Lanjutan Peningkatan nilai BTC mengancam demokrasi? Ahli ECB: Melemahkan solidaritas sosial, mendorong peningkatan pengawasan Menentang Laporan ECB! Pakar: Potensi BTC telah diundervaluasi, CBDC bukan satu-satunya jalan keluar.
Dampak distribusi kekayaan BTC, mengakibatkan Bank Sentralikuti
Laporan selanjutnya menyebutkan bahwa keberadaan BTC dan peningkatannya yang berkelanjutan memiliki dampak signifikan pada distribusi kekayaan. Ketika harga BTC naik, para pemegang awal menjadi lebih kaya. Namun karena BTC itu sendiri tidak menghasilkan atau meningkatkan output ekonomi, peningkatan kekayaan dan konsumsi ini pasti berasal langsung dari pengurangan konsumsi orang lain dalam masyarakat. Dengan kata lain, ketika pemegang awal menggunakan pendapatan mereka untuk konsumsi, mereka sebenarnya menggunakan daya beli yang telah dipindahkan dari orang-orang yang tidak pernah memiliki atau membeli BTC di tahap selanjutnya. Pengurangan daya beli ini akan berdampak bahkan pada mereka yang tidak pernah membeli BTC, meskipun harga BTC terus naik.
Simpulan kunci dari laporan tersebut adalah bahwa kekayaan BTC tidak menciptakan nilai ekonomi baru, tetapi hanya mendistribusikan kembali kekayaan yang sudah ada. Penulis berpendapat bahwa hal ini berbeda dengan pertumbuhan nilai saham atau properti, yang dapat mencerminkan dan mendorong peningkatan produktivitas dan output ekonomi yang sebenarnya. Sementara penghasilan BTC murni bersifat redistributif, karena BTC itu sendiri tidak memproduksi apa pun dan juga tidak meningkatkan kapasitas ekonomi.
Pandangan ini mencerminkan kritik lama terhadap Bank Sentral oleh pendukung BTC. Menurut "Efek Cantillon" (Efek Cantillon) oleh ekonom abad ke-18 Richard Cantillon, Bank Sentral terlalu memperkaya orang-orang terdekat dengan jumlah uang beredar (seperti bank dan orang kaya) dengan mencetak uang, sementara yang lain menghadapi penurunan daya beli. Ketika uang baru memasuki perekonomian, tidak semua harga terpengaruh pada saat yang bersamaan. Orang yang menerima uang baru terlebih dahulu (biasanya Institusi Keuangan) dapat membelanjakan uang sebelum menaikkan harga, sedangkan orang yang terjauh dari jumlah uang beredar (biasanya warga biasa) hanya dapat mengalami Inflasi yang menyertainya.
Sumber gambar: Sungai "Efek Cantillon" (Efek Cantillon)
Tantangan Bitcoin terhadap kebijakan moneter memicu diskusi yang lebih lama
Sebuah laporan kerja baru-baru ini dari Bank Cadangan Federal Minneapolis membahas BTC dari berbagai sudut pandang. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa kemampuan pemerintah untuk terus memiliki defisit anggaran akan menjadi lebih sulit ketika orang dapat secara bebas membeli dan memiliki BTC. Biasanya, pemerintah dapat membelanjakan lebih dari pendapatan pajak dengan menjual obligasi negara. Tetapi ketika BTC tersedia sebagai alternatif, pemerintah mungkin terpaksa hanya menghabiskan uang pajak yang mereka kumpulkan.
Peneliti menemukan bahwa satu-satunya cara untuk mengatasi masalah ini adalah dengan melarang BTC sepenuhnya, atau mengenakan pajak khusus pada pemegang BTC.
IMF dalam laporan kebijakan tahun 2023 juga menyatakan kekhawatiran terhadap kemungkinan BTC melemahkan efektivitas kebijakan moneter, terutama di pasar-pasar yang baru dan tidak stabil. IMF menyarankan negara-negara untuk memperkuat kerangka dan lembaga kebijakan moneter mereka terlebih dahulu, bukan melarang BTC secara menyeluruh. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Stable Coin yang terkait dengan mata uang asing lebih mungkin menyebabkan fenomena enkripsi daripada Mata Uang Kripto yang lebih fluktuatif. IMF secara khusus menyarankan untuk tidak memberikan status hukum kekoinan kepada aset enkripsi, agar tidak lebih lanjut melemahkan kedaulatan kekoinan. IMF berpendapat bahwa solusinya adalah dengan memperkuat kerangka kekoinan dan keuangan tradisional, bukan hanya fokus pada pembatasan Mata Uang Kripto.
Bacaan Lanjutan IMF memperingatkan lagi dan mendesak El Salvador untuk meningkatkan pengawasan BTC, pemerintahan Bukele tetap bertahan
Bank Sentral terhadap perubahan sikap terhadap Bitcoin, mungkin akan menjadi aset cadangan di masa depan
Dari laporan Bank Sentral dan IMF yang telah disebutkan sebelumnya, dapat dilihat bahwa lembaga legislasi mata uang lebih serius dalam sikapnya terhadap BTC daripada sebelumnya. Meskipun laporan kerja belum sepenuhnya mencerminkan pemikiran pembuat kebijakan Bank Sentral, namun mereka menunjukkan bahwa kebijakan moneter semakin serius dalam memperlakukan BTC. Perubahan sikap ini tidak hanya tercermin dalam laporan akademis, tetapi juga tercermin dalam kebijakan. Misalnya, IMF pada tahun 2022 dalam program bail-out Argentina menyertakan beberapa ketentuan anti-Mata Uang Kripto.
Perlu diperhatikan bahwa kritik Bank Sentral Eropa terhadap BTC juga memicu refleksi Bank Sentral itu sendiri. Jika efek redistribusi BTC dianggap sebagai masalah, bagaimana perbedaannya dengan kebijakan moneter yang mengalihkan daya beli dari orang yang jauh dari pasokan uang ke orang yang dekat dengan pasokan uang? Kedua mekanisme tersebut tampaknya menciptakan pemenang dan pecundang melalui redistribusi daya beli, bukan melalui kegiatan ekonomi produktif. Bagaimanapun, jika adopsi BTC meningkat dan menghadirkan hambatan dalam pembuatan kebijakan moneter Bank Sentral, itu seharusnya tidak mengherankan bagi Bank Sentral. Pada akhirnya, sejak lahirnya BTC, tujuannya yang dinyatakan sendiri adalah menyediakan alternatif untuk kebijakan moneter yang terpusat.
Para ahli menyarankan Bank Sentral untuk mempertimbangkan BTC sebagai aset cadangan
Institut Penelitian Kebijakan BTC (BPI) baru-baru ini merilis laporan berjudul 'Alasan BTC sebagai Aset Cadangan', yang ditulis oleh Dr. Ekonomi Matthew Ferranti. Dia menyajikan beberapa alasan mengapa Bank Sentral harus mempertimbangkan untuk memiliki BTC sebagai aset cadangan. Ferranti menunjukkan bahwa Bank Sentral terus meningkatkan jumlah emas yang mereka miliki, mungkin juga harus mempertimbangkan untuk memiliki BTC karena keduanya memiliki beberapa kesamaan dalam beberapa aspek.
Dia menekankan bahwa BTC tampil baik selama krisis ekonomi, terutama dalam situasi di mana Amerika Serikat menerapkan sanksi keuangan dan kegagalan bank. Misalnya, setelah kejatuhan Silicon Valley Bank pada tahun 2023 dan penerapan sanksi ekonomi AS terhadap Rusia pada tahun 2022, harga BTC mengalami kenaikan yang signifikan. Selain itu, meskipun BTC mengalami fluktuasi harga yang tinggi dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, kinerjanya lebih baik daripada banyak aset lainnya dan memiliki korelasi yang lebih rendah dengan aset cadangan tradisional, sehingga merupakan alat diversifikasi portofolio yang efektif.
Sumber gambar: BPI BTC menunjukkan kinerja yang cemerlang saat bank di Silicon Valley bangkrut (kiri) dan AS memberlakukan sanksi terhadap Rusia (kanan)
Namun, Bank Sentral tetap berhati-hati terhadap kepemilikan BTC. Saat ini, satu-satunya Bank Sentral yang secara terbuka menyatakan akan memasukkan BTC ke dalam cadangan devisa adalah Bank Sentral El Salvador. Namun dengan pengaruh BTC yang terus meningkat secara global, mungkin beberapa Bank Sentral sedang secara diam-diam mengumpulkan BTC dan mempertimbangkan untuk memasukkannya ke dalam neraca keuangan. Jika lebih banyak Bank Sentral mengikuti jejak El Salvador untuk menggunakan BTC sebagai aset cadangan, maka kemungkinan besar akan terjadi perubahan besar dalam peta keuangan global.
Sumber gambar: Kantor Bitcoin Cadangan BTC El Salvador
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pendapat atau kesimpulan di sini yang sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.