ระบบนิเวศซุยระเบิด Navi หรือ Scallop ใครเป็นผู้นำสินเชื่อ?

เมื่อประเมินโปรโตคอล DeFi คุณไม่สามารถดู TVL เพียงอย่างเดียวได้

เขียนโดย: ผักโขม ผักโขม

สาเหตุของการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของซุยคืออะไร? ระบบนิเวศของซุยกำลังจะระเบิดเหรอ? ผักโขมจะให้การทบทวนและความเข้าใจสั้น ๆ แก่คุณเกี่ยวกับบางโครงการในระบบนิเวศของ Sui ที่ควรค่าแก่ความสนใจในปัจจุบัน

หลังจากที่ Spinach ค้นพบครั้งล่าสุดว่ากิจกรรม TVL และ cross-chain ของ Sui เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Spinach ก็ประสบกับการเพิ่มขึ้นของ Sui โดยบังเอิญ (โดยไม่ได้ทำการวิจัยล่วงหน้าใดๆ)

เราไม่เคยศึกษาหรือให้ความสนใจกับระบบนิเวศน์ของ Move มาก่อน ดังนั้นเราจึงไม่เคยเข้าใจมันดีนัก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากฉันเขียนทวีตหลายเรื่องเกี่ยวกับจารึกอัจฉริยะของ Move เราจึงได้ค้นพบข้อดีของภาษา Move โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อดีของมันในสถานการณ์การใช้งานทางการเงิน . ข้อได้เปรียบที่ทรงพลังมากเพราะสามารถตระหนักถึงการแยกส่วนการเป็นเจ้าของสินทรัพย์และสัญญาอัจฉริยะ

ซึ่งจะแตกต่างจากระบบ Ethereum ในระบบ EVM หากมีปัญหาด้านความปลอดภัยกับ Smart Contract สินทรัพย์ภายในก็จะมีปัญหาเช่นกัน การใช้ภาษา Move สามารถหลีกเลี่ยงสถานการณ์ดังกล่าวได้แม้ว่า Smart Contract จะมี ปัญหาด้านความปลอดภัย ปัญหาคือ Asset ของคุณก็จะดี (ขึ้นอยู่กับการออกแบบสัญญา ถ้าเป็น Pool ก็มีความเสี่ยงอยู่) พูดง่ายๆ ก็คือภาษา Move จะปลอดภัยและยืดหยุ่นกว่า Solidity

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากภาษา Move ยังค่อนข้างใหม่ หลายคนจึงไม่เข้าใจ และระบบนิเวศของนักพัฒนายังไม่ดีเท่า Ethereum และ Solana ก่อนหน้านี้จืดชืดแต่ด้วยการเล่าเรื่องของ chains ที่มีประสิทธิภาพสูงและการกำเนิดใหม่ของ โซลานา ผักโขมเชื่อว่าซุยอาจจะ เกิดการระเบิดของระบบนิเวศด้วย โดยเฉพาะในด้านการเงิน RWA และ DePIN

ก่อนอื่น เรามาทบทวนกันสั้น ๆ ว่าทำไมซุยถึงเพิ่มขึ้นในครั้งนี้คืออะไร? มีสองปัจจัยหลัก:

1. เมื่อจัด Move Ecoological Conference โดยทั่วไปแล้ว การประชุมแบบสาธารณะมักจะเกิดการ "ดึง" ขึ้นมา ท้ายที่สุดแล้ว คุณต้องให้กำลังใจทุกคนเพื่อให้มีแรงจูงใจมากขึ้น 😂
2. โครงการระบบนิเวศ Sui ได้เปิดการอุดหนุนในระดับสูง ซึ่งเป็นปัจจัยหลักสำหรับการเติบโตอย่างรวดเร็วของ TVL และกิจกรรมข้ามเครือข่าย

ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยสำหรับการฝาก Sui และ USDC บน Navi Protocol @navi_protocol เกิน 20% เงินอุดหนุนที่สูงได้ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากให้มาเก็บขนแกะ ซึ่งส่งผลให้ Sui จำนวนมากถูก ล็อคอยู่ในโปรโตคอลเพื่อรับดอกเบี้ยทำให้เกิดผลบางอย่าง มู่เล่เอฟเฟ็กต์จะยังคงผลักดันราคาซุยให้สูงขึ้น

การระบาดของ Sui ยังดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวางในตลาด นอกจาก Cetus ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญแล้ว โครงการให้กู้ยืม DeFi Navi Protocol @navi_protocol และ Scallop Lend @Scallop_io ซึ่งยังไม่ได้ออกเหรียญก็ได้กลายเป็น โฟกัสของทุกคน โปรเจ็กต์

สำหรับทั้งสองโครงการนี้ หลายๆ คนในตลาดได้วิเคราะห์การออกแบบกลไกของทั้งสองโครงการแล้ว และจากข้อมูลของ TVL นั้น Scallop เรียกว่า Dragon One และ Navi เรียกว่า Dragon Two อย่างไรก็ตาม จริงๆ แล้ว ถ้าเราวิเคราะห์จากมุมมองอื่น Navi อยู่ในนั้น จะมีข้อดีมากกว่าในบางด้าน

หนึ่ง.TVL

เราเห็นได้ใน Defillma ว่า TVL ของ Scollop นั้นสูงกว่าของ Navi ในปัจจุบัน หลายคนยังใช้สิ่งนี้เพื่อตัดสินว่าโครงการใดคือ Longyi แต่มันง่ายเกินไปที่จะตัดสินจากสิ่งนี้

ตัวบ่งชี้อีกประการหนึ่งในการประเมินโครงการให้กู้ยืม DeFi คือปริมาณการยืม (ยืม) กิจกรรม หากเรารวมเงินที่ยืมมา TVL ของ Navi จะกลายเป็นโครงการชั้นนำในระบบนิเวศ Sui เนื่องจากมุมมองเริ่มต้นของ Defillma ไม่ได้นับจำนวนเงิน ฝากใหม่ภายหลังการยืม

ตรรกะนี้เหมือนกับการเปรียบเทียบธนาคารสองแห่ง ธนาคาร A มีทุนสำรองเงินฝากมากกว่า ในขณะที่ธนาคาร B มีทุนสำรองเงินฝากน้อยกว่าธนาคาร A แต่ธนาคาร B มีธุรกิจสินเชื่อมากกว่า "เครดิต" ที่เกิดจากเครดิตในระบบธนาคาร B สกุลเงิน" สูงกว่า กว่าธนาคาร A แม้ว่าในปัจจุบันจะไม่มี "สกุลเงินที่ได้มาจากเครดิต" ในฟิลด์ DeFi

แต่พูดง่ายๆ ก็คือ Navi นั้นสูงกว่า Scallop ในแง่ของกิจกรรมการให้กู้ยืมและขนาด และกำไรของโครงการให้กู้ยืมของ Defi ส่วนใหญ่มาจากกิจกรรมการให้กู้ยืม ดังนั้น Navi จึงดีกว่าในแง่ของธุรกิจการให้กู้ยืมจริง

2. อัตรากำไร

อีกแง่มุมหนึ่งคือความคาดหวังด้านรายได้และความต้องการในอนาคต ปัจจุบัน เมื่อเราเข้าสู่เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของทั้งสองโครงการนี้ เราจะพบว่า Navi นั้นสูงกว่า Scallop ในแง่ของรายได้จากเงินอุดหนุนเงินฝากและ TVL ของแต่ละโทเค็น การนับ vSUI ของ Extra อัตราผลตอบแทนของ Navi บน SUI และ USDC/USDT สูงกว่า Scallop ประมาณ 5% ถึง 13%

และปัจจุบัน Scallop ไม่รองรับสินเชื่อหมุนเวียนในขณะที่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยของ Navi ระหว่างเงินฝากและสินเชื่อทำให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่านการกู้ยืมหมุนเวียน ตัวอย่างเช่น คุณสามารถสร้างรายได้ 25.8% + 4.2% โดยการฝาก SUI แล้วยืม SUI ด้วยอัตราดอกเบี้ย 13.51% เพื่อฝากต่อ และแทบไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชีเมื่อยืมสกุลเงินท้องถิ่น ดังนั้น อัตราผลตอบแทนของ Navi ในปัจจุบันจึงสูงกว่าของ Scallop's

เกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคตของ SUI สิ่งที่เรารู้ในปัจจุบันคือเงินอุดหนุนที่สูงนี้จะคงอยู่เป็นเวลาหนึ่งหรือสองไตรมาส และเนื่องจากทั้งสองโครงการมีความคาดหวังว่าจะออกอากาศ พวกเขาจะนำข้อมูล TVL จำนวนมาก และข้อมูลก็ดี มันง่าย เพื่อโฆษณาเกินจริง คุณเข้าใจ

โดยสรุปโดยย่อ การระบาดในปัจจุบันของ SUI ส่วนใหญ่มาจากมู่เล่เชิงบวกที่ถูกล็อคซึ่งเกิดจากการอุดหนุนทางนิเวศวิทยาในระดับสูงและการจัดการประชุมทางนิเวศวิทยา จากมุมมองของระบบนิเวศ Move TVL ของ SUI นั้นสูงกว่า APTOS มากอยู่แล้ว แต่เป็นตลาด ค่าต่ำ ด้วย APTOS และข้อมูลในอนาคตเริ่มดีขึ้นเรื่อยๆ ทำให้มีพื้นที่สำหรับการเก็งกำไรมากขึ้น ปัจจุบัน หนึ่งในสองโครงการ DeFi ชั้นนำข้างต้น Scallop เป็นผู้นำในแง่ของ TVL แต่ถ้าคุณรวม TVL ของ จำนวนเงินกู้และปริมาณกิจกรรมสินเชื่อ Navi มีข้อได้เปรียบและผลกำไรที่สูงขึ้น ในทางเทคนิคแล้ว ภาษา Move มีข้อได้เปรียบที่สูงกว่าในสถานการณ์ทางการเงิน เมื่อรวมกับข้อดีของประสิทธิภาพสูงแล้ว ช่อง RWA และ DePIN ของระบบนิเวศ Move ก็อาจคุ้มค่าที่จะได้รับความสนใจเช่นกัน