#Gate13周年现场直击 【Grand Événement du Marché】 Entrée dans le premier trimestre 2026, nouvelles évolutions du marché crypto (important)

Une, changements sectoriels
1. La capitalisation totale chute à 2,4 billions de dollars, une baisse d'environ 20 % sur un trimestre, par rapport au pic d'octobre 2025, le recul global approche 45 %, principalement concentré dans une courte période entre mi-janvier et début février. Le 6 février, le BTC chute directement autour de 60 000, avec une baisse quotidienne de plus de 10 %.

Le facteur déclencheur clé est la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, interprétée par le marché comme un durcissement potentiel de la politique monétaire à l'avenir (hausse des taux / resserrement de la liquidité) ; la Banque centrale chinoise, l'Administration de régulation financière, la Commission de réglementation des valeurs mobilières, et sept autres départements ont publié conjointement un communiqué réaffirmant la politique d'interdiction des monnaies virtuelles.
2. Le volume moyen quotidien de transactions chute à environ 117,8 milliards de dollars, en baisse de 27 % par rapport au trimestre précédent. Cela signifie que : le marché ne baisse pas seulement, il devient aussi de plus en plus calme.
3. La taille totale des stablecoins reste essentiellement à 309,9 milliards de dollars, USDT en baisse d'environ 1,6 %, USDC en hausse d'environ 2,4 %, et de nouveaux acteurs comme USDS, USD1 enregistrent une croissance de plus de 30 %.
4. Comparaison macroéconomique : les actifs cryptographiques perdent nettement du terrain, les matières premières explosent
Le pétrole brut augmente de +76,9 %, l’or de +8,1 %, tandis que la performance des actifs cryptographiques est nettement en retard, BTC en baisse de 22 %. En environnement de refuge, les actifs cryptographiques n’ont pas été considérés comme des "actifs de refuge".
Par ailleurs, l’indice dollar (DXY) augmente légèrement, indiquant que les fonds se replient vers les "actifs sûrs traditionnels" plutôt que vers la crypto.
5. Bourses : baisse généralisée de l’activité
CEX en baisse de 39,1 % par rapport au trimestre précédent ;
DEX, avec les blockchains publiques SOL, BSC, ETH en tête, Monad entre dans le top dix, montrant que même en marché baissier, la compétition infrastructurelle continue.
6. Une tendance très critique mais facilement négligée : le commerce de matières premières commence à être tokenisé
Les contrats à terme sur matières premières représentent environ 30 % des positions totales, la demande de trading sur le pétrole brut explose, avec un volume journalier dépassant parfois celui du Bitcoin.
Hyperliquid, via la proposition HIP-3 : toute personne peut émettre un contrat en déposant des fonds, incluant actions, or, pétrole brut, ce qui signifie que le marché crypto devient un "marché mondial 24h/24".
Ensuite, des plateformes centralisées comme Gate, Binance, OKX ont lancé intégralement des actifs traditionnels.

Deux, régulation : une régulation mondiale dense, la "conformité" devient un avantage concurrentiel
🇺🇸 États-Unis : loi claire (CLARITY Act) en phase finale législative
2026 est définie comme "l’année de la fin de la législation sur la régulation crypto" aux États-Unis. Si la loi CLARITY n’est pas adoptée par le Sénat avant fin avril, elle pourrait être reportée à 2030 ; la SEC et la CFTC ont conjointement statué que le Bitcoin, l’Ethereum et autres principaux actifs sont officiellement qualifiés de "marchandises numériques", mettant fin à une longue dispute de juridiction. La loi GENIUS exige que les émetteurs de stablecoins respectent les réglementations AML/CFT, favorisant la concentration du marché vers des entreprises conformes comme USDC, USAT, réduisant l’espace de USDT sur le marché institutionnel américain.
🇨🇳 Chine : huit départements frappent fort
Le 6 février, la Banque centrale chinoise, l’Administration de régulation financière, la Commission de réglementation des valeurs mobilières, et sept autres départements ont publié conjointement un communiqué réaffirmant l’interdiction des monnaies virtuelles, précisant pour la première fois qu’il est interdit d’émettre des stablecoins liés au RMB à l’étranger sans approbation, et que les activités de tokenisation d’actifs réels (RWA) sont désormais strictement réglementées.
🇪🇺 Union européenne : MiCA entre en deuxième phase d’application
L’application de MiCA continue de s’approfondir, les bourses centralisées commencent à retirer certains actifs selon la nouvelle réglementation, la liquidité migre vers les DEX et le marché des contrats perpétuels.
🇭🇰 Hong Kong : accélération de la stratégie de hub crypto
Hong Kong promeut la feuille de route ASPiRe (Connecter, Sécuriser, Produire, Infrastructure, Liaison), ouvrant la voie au financement à effet de levier crypto et aux contrats perpétuels pour investisseurs professionnels, la HKMA a délivré ses premières licences pour stablecoins en avril.
Trois, opportunités structurelles : flux macro vers la "tokenisation" et la "conformité"
Malgré la baisse du marché, les fonds ne se retirent pas totalement, mais migrent stratégiquement.
1. La tokenisation accélérée des actifs traditionnels (RWA)
La valeur on-chain des RWA hors stablecoins dépasse 27 milliards de dollars, ayant quadruplé en un an. Sur le marché Hyperliquid HIP-3, la part des transactions d’actifs non cryptographiques a fortement augmenté à environ 45 % ; la société mère du NYSE, Intercontinental Exchange, investit stratégiquement dans OK, qui ouvrira directement la négociation de titres tokenisés sur le NYSE ; les contrats à perpétuel sur actions deviennent la catégorie à croissance la plus rapide.
2. Stablecoins : migration structurelle
La masse totale des stablecoins reste stable à environ 300 milliards de dollars, avec un volume transféré ajusté trimestriellement d’environ 21,5 trillions de dollars. Tether (USDT) voit sa réserve se contracter pour la première fois (-1,6 %), tandis qu’USDC (+2,4 %) et d’autres stablecoins comme USDS, USD1 accélèrent leur croissance, reflétant une tendance claire de transfert vers des actifs "conformes" et "transparents".
3. DeFi : première place sur le marché primaire
Le financement du marché primaire au premier trimestre s’élève à 4,59 milliards de dollars (en baisse de 46,7 %), mais DeFi dépasse pour la première fois avec 2,083 milliards de dollars, devenant la principale catégorie de financement. La construction d’infrastructures représente 55 incidents (32 %), en tête du nombre d’événements. En fusions-acquisitions, 38 opérations ont été annoncées pour un montant divulgué de 2,302 milliards de dollars.
4. L’IA + tokenisation : une tendance structurelle continue
Le rapport de Grayscale indique que les tokens liés à l’IA ont généré des rendements supérieurs, la demande pour la finance on-chain devient de plus en plus claire.
Des tokens comme Tessor (TAO) et Morpho (MORPHO), avec une narration crédible et un intérêt institutionnel, ont enregistré des hausses trimestrielles supérieures à 30 %. De plus, la proposition Strategy de lever 42 milliards de dollars en Bitcoin montre que la demande stratégique des institutions n’a pas faibli.

En résumé
Le changement clé du premier trimestre 2026 est — le marché crypto devient une "infrastructure financière". La conformité devient un avantage concurrentiel central, la tokenisation relie les actifs traditionnels à l’économie chain, et la frénésie spéculative est remplacée par une narration d’allocation d’actifs plus rationnelle. La macroéconomie et la politique restent les variables les plus importantes, mais l’industrie elle-même vit une transformation historique, passant du "casino à l’infrastructure".