Belakangan ini situasi di Timur Tengah memanas, suasana pasar berfluktuasi tajam, saya memperhatikan sebuah fenomena menarik: ketika risiko geopolitik tertinggi, aset kripto justru menunjukkan performa yang kuat.

Kemajuan negosiasi antara AS dan Iran menjadi fokus utama dalam dua hari terakhir. AS memberlakukan blokade laut di pelabuhan Iran, militer AS menempatkan lebih dari 15 kapal perang di Selat Hormuz untuk melakukan penangkapan. Menurut berita terbaru, kedua pihak kemungkinan akan mengadakan putaran negosiasi langsung berikutnya di Islamabad pada tanggal 16, Trump menyatakan kedua belah pihak sangat ingin mencapai kesepakatan, masalah nuklir adalah inti dari negosiasi tersebut.

Krisis pasokan energi adalah inti dari konflik ini. Direktur Badan Energi Internasional menyatakan bahwa hampir tertutupnya Selat Hormuz menyebabkan sekitar 13 juta barel pasokan per hari terhenti, ini adalah yang terburuk dalam sejarah. Ia memperingatkan bahwa aksi permusuhan telah merusak lebih dari 80 fasilitas energi, pemulihan bisa memakan waktu hingga dua tahun. Tapi yang menarik, harga minyak tidak sepenuhnya mencerminkan tingkat keparahan krisis ini—WTI akhirnya menembus di bawah $100, bahkan mengembalikan sebagian besar kenaikan harian.

Respon pasar cukup kompleks. Indeks ketakutan melonjak 12% lalu berbalik turun, sementara kripto justru naik melawan tren—Bitcoin naik lebih dari 5% ke $77.70K, Ethereum naik lebih dari 8% ke $2.32K. Dolar AS mencapai level terendah satu setengah bulan di 98.3. Di pasar komoditas, aluminium London mencapai level tertinggi empat tahun karena hambatan ekspor aluminium dari Timur Tengah, sempat naik 3.81% ke $3,645 per ton. Harga emas spot turun 2.41%.

Pasar saham AS semuanya menguat, Dow Jones naik 0.63%, S&P 500 naik 1.02%, Nasdaq rebound 1.23%. Saham teknologi memimpin, Oracle naik lebih dari 12%, Intel naik lebih dari 4%, Microsoft naik lebih dari 3%. Perusahaan pertambangan kripto dan saham hardware komputer tampil cerah, HUT8 naik lebih dari 5%, Coinbase naik hampir 4%.

Pandangan institusi beragam. Presiden Federal Reserve Chicago, Goolsbee, berpendapat bahwa harga futures minyak menunjukkan pasar menganggap lonjakan harga minyak akan bersifat sementara, selama konsumsi tetap kuat, pertumbuhan ekonomi juga akan tetap kuat. Tapi dia juga menambahkan, jika harga minyak bertahan di atas $90-100 selama beberapa bulan, efek kenaikan harga akan menyebar ke bidang lain, berpotensi mempengaruhi kepercayaan konsumen.

BlackRock kembali menegaskan pandangan overweight terhadap saham AS, menganggap dampak konflik di Timur Tengah terhadap pertumbuhan ekonomi global dapat dikendalikan. Mereka melihat dua sinyal positif: pemulihan pengiriman di Selat Hormuz, dan tanda-tanda bahwa dampak perang terhadap ekonomi terbatas. BlackRock menekankan, gencatan senjata dalam waktu dekat sangat penting, karena ambang kembali ke perang cukup tinggi. Bahkan selama konflik berlangsung, proyeksi laba perusahaan tetap meningkat, terutama di sektor teknologi.

Data lain yang patut diperhatikan adalah neraca aset Federal Reserve. Federal Reserve New York mengungkapkan bahwa kerugian unrealized dari kepemilikan obligasi mereka tahun lalu sebesar 844,2 miliar dolar, lebih kecil dari 1,06 triliun dolar di tahun 2024. Meskipun ini terutama bersifat akuntansi, namun mencerminkan catatan Fed dalam menggunakan neraca sebagai alat pasar.

Secara keseluruhan, dalam krisis Timur Tengah ini, reaksi pasar berlogika: gangguan pasokan jangka pendek dapat dikendalikan → laba perusahaan tetap kuat → aset risiko layak dialokasikan. Kenaikan kripto dalam konteks ini sebagian mencerminkan kepercayaan pasar terhadap ketahanan ekonomi.