Ралли BTC против геополитики Ормуза: Почему крипторынок неправильно оценивает риск

BTC +0.42% FLOW +3% AVAX +1.37%

Конец перемирия в Ормузе вновь поднял премию за геополитический риск; восстановление цепочки поставок задерживает оптимистичную оценку рынка.
Ралли BTC остается поддерживаемым спотовым рынком, но приток ETF резко замедлился (~$250M по сравнению с предыдущей неделей$1B ; ставки финансирования все еще отрицательные.
Капитал сосредоточен в основных монетах BTC/ETH — ротация альткоинов застопорилась, Hyperliquid L1 истощилась >)в виде выходов из стейблкоинов.
Условия улучшаются: волатильность опционов нормализуется, skew отошел от экстремальных значений, а общий аппетит к риску склоняется к нейтральному.
Напряженность в Ормузе переоценивает глобальный риск
Застой между Ираном и Ормузом продолжает влиять на оценку глобального риска на этой неделе; немного ястребиная риторика ФРС добавила второй препятствие.
В начале недели администрация Трампа продлила перемирие с Ираном, и Тегеран условно открыл пролив.
Нефть упала, премия за геополитический риск быстро сократилась, и индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума.
Но по мере приближения к истечению срока перемирия 22 апреля ситуация изменилась — Иран снова закрыл Ормузский пролив, IRGC открыла огонь по кораблям, пытавшимся пройти, нефть восстановилась с минимумов, а рост акций остановился.
Отдельно, показания Уорша в Конгрессе напомнили рынкам, что ФРС все еще держит конечную ставку и не будет поддаваться влиянию Белого дома — ястребиный контроль за ожиданиями смягчения.
Между тем, Монетарное управление Сингапура $100M MAS( впервые за четыре года ужесточило политику, сигнализируя, что некоторые центральные банки уже рассматривают этот энергетический шок как риск устойчивой инфляции, а не временное нарушение.