► Mengapa Klasifikasi Risiko On-Chain Akan Menjadi MOAT Berikutnya untuk RWA

#RWA telah dipandang sebelah mata selama ini seperti MOAT adalah siapa yang dapat menginisiasi aset terlebih dahulu, siapa yang mendapatkan dana onchain terlebih dahulu, siapa yang mendapatkan distribusi terlebih dahulu.
Saya rasa itu sudah mulai usang.
MOAT berikutnya lebih terlihat seperti siapa yang mengklasifikasi risiko dengan paling baik setelah semua ini ada di onchain dan bergerak secara real time.
Karena sekarang pasar sudah cukup besar sehingga tokenisasi saja tidak lagi berarti banyak.
Pada ukuran ini, masalah sebenarnya menjadi siapa yang bisa memberi tahu pasar berapa nilai risiko itu saat ini, dalam bentuk yang dapat benar-benar diambil tindakan oleh protokol.
Saya terus berpikir bahwa klasifikasi risiko onchain menjadi Moody’s yang baru.
Apa yang kita miliki di #DeFi hari ini adalah ambang likuidasi, batas pinjaman, kelayakan jaminan, perlakuan margin…
Agen penilai lama jujur terlihat agak canggung melalui lensa itu. Mereka sama sekali tidak masuk akal di pasar di mana posisi bisa meledak dalam hitungan menit.
Bahkan banyak tanda peringatan sudah ada sebelumnya. Tapi tidak ada yang diklasifikasi secara terus-menerus ke dalam umpan risiko yang bisa dipasang pasar.
Kita membutuhkan lapisan yang memberi skor pada pembungkusnya.
BUIDL sangat besar di $2,9B. Ondo di $2,9B. Maple sekitar $2,1B TVL dan $4B AUM. Centrifuge sekitar $1,6B. Circle USYC, Spiko, Superstate, BENJI semuanya juga berkembang.
Semakin produk ini mulai terlihat sama, semakin diferensiasi bergeser dari penerbitan dan ke siapa yang dipercaya pasar untuk mengklasifikasi risiko dasar.
@CredoraNetwork, @chaoslabs, @gauntlet_xyz, S&P melalui @chainlink, @LlamaRisk, @SteakhouseFi semuanya mulai berperan berbeda untuk RWA.
Karena setiap vault yang diberi peringkat, setiap likuidasi, setiap pelunasan, setiap default, setiap kejadian stres menjadi data pelatihan untuk keputusan penetapan harga berikutnya.
Siapa pun yang memiliki umpan risiko terbaik mulai membentuk struktur pasar itu sendiri.
Mereka memutuskan apa yang mendapatkan syarat jaminan yang lebih baik, apa yang mendapatkan leverage, apa yang mendapatkan distribusi, apa yang diintegrasikan ke dalam DeFi, apa institusi yang benar-benar bisa menyentuhnya.
Jadi jika Anda berpikir RWA akan besar, Anda juga harus memperhatikan klasifikasi risiko onchain.