Убытки у дочерней компании по разведению свиней составили 12,88 млрд юаней!丨Guangming Meat Industry впервые за 15 лет получила убытки! В 2025 году операционный денежный поток перейдет в минус

(Источник: Баоя и Синьхуа)

31 марта, Guangming Meat Industry опубликовала годовой отчет за 2025 год, в котором компания достигла общего операционного дохода в 22,13 миллиарда юаней, что на 0,65% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила убыток в 132M юаней, что на 216M юаней меньше по сравнению с прошлым годом (348M юаней), снижение на 161,30%. Это первый убыток Guangming Meat Industry с 2010 года.

По данным годового отчета, основной причиной перехода компании с прибыли в убыток является бизнес по выращиванию свиней. В 2025 году общий выпуск свиней составил 1.03M голов, при этом операционный убыток сократился по сравнению с прошлым годом. Однако из-за колебаний цен на свиней на низком уровне и начисления резервов по обесценению, общий убыток в свиноводческом бизнесе увеличился. Известно, что основной бизнес по выращиванию свиней ведется дочерней компанией Guangming Agricultural and Animal Husbandry Technology Co., Ltd., которая в 2025 году понесла чистый убыток в 132M юаней, став крупнейшей “черной дырой”, поглощающей прибыль публичной компании.

В 2025 году чистый убыток составил 1,32 миллиарда юаней, снижение на 160,87% по сравнению с прошлым годом

31 марта Guangming Meat Industry опубликовала годовой отчет за 2025 год. За период с начала года до отчетной даты выручка компании составила 22,13 миллиарда юаней, что на 0,65% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании, составила -1,32 миллиарда юаней, что на 161,30% меньше; базовая прибыль на акцию — -0,14 юаня, что на 160,87% меньше по сравнению с прошлым годом.

Основной деятельностью компании является разработка, производство и продажа свинины, говядины, баранины и брендовых продуктов для отдыха, а также связанная с производством и дистрибуцией продуктов питания деятельность. Компания ориентируется на производство и распространение продуктов питания, основываясь на высоком качестве продукции и развитии брендов, постоянно стремится обеспечить населению “безопасные, качественные, здоровые, вкусные и удобные” продукты. В цепочке поставок для домашних хозяйств, ресторанов и других предприятий по переработке продуктов питания занимает незаменимое место, тесно связана с жизнью и производством населения. Основные продукты включают свинину, говядину, баранину, консервы, мясные изделия, а также конфеты, мед и питьевую воду. Основные бренды — Мэйлин B2, Yin Jue, Su Shi, Aisen, Lian Hao; Guanshengyuan, White Rabbit, Zhengguanghe и другие.

Обзор исторических показателей компании показывает, что это первый убыток Guangming Meat Industry с 2010 года.

Ключевые бизнес-сегменты компании — мясная продукция и брендовые продукты питания. Мясной бизнес включает свинину и говядину, охватывает три этапа: разведение, убой и дистрибуция, а также глубокую переработку мясных изделий.

Первый убыток за 15 лет после выхода на биржу, свиноводство стало “черной дырой” прибыли

Данные годового отчета показывают, что основной причиной перехода Guangming Meat Industry с прибыли в убыток является бизнес по выращиванию свиней.

В отчете компания ясно указала, что в 2025 году общий выпуск свиней составил 132M голов, операционный убыток сократился по сравнению с прошлым годом, однако из-за колебаний цен на свиней на низком уровне и начислений по обесценению, общий убыток увеличился.

Аналитики Investment Reference Network изучили финансовые показатели, приложенные к отчету, и обнаружили, что основная дочерняя компания, отвечающая за свиноводческий бизнес — Guangming Agricultural and Animal Husbandry Technology Co., Ltd., — в 2025 году понесла чистый убыток в 1.03M юаней, став крупнейшей “черной дырой”, поглощающей прибыль компании.

Этот убыток превышает общий убыток компании и полностью нивелирует прибыль от других бизнесов, таких как переработка продуктов питания и розничная торговля брендами.

На самом деле, свиноводство давно стало крупнейшей переменной в результатах Guangming Meat Industry.

В 2024 году бизнес по выращиванию свиней уже показал крупные убытки, однако прибыль от других бизнесов в тот момент позволяла компании оставаться прибыльной в целом.

В 2025 году внутренний рынок свиней продолжает находиться в циклическом дне, цены на свиней в большинстве случаев года опускались ниже себестоимости, а крупные фермы сталкивались с убытками.

Данные мониторинга рынка свиней за 2025 год, опубликованные Министерством сельского хозяйства и сельских районов, показывают, что средняя цена на свиней по стране за год снизилась более чем на 10%, поголовье маточных свиней на высоком уровне, а ситуация с переизбытком предложения сохраняется, что удлиняет цикл убыточности отрасли по сравнению с предыдущими годами.

На этом фоне бизнес по выращиванию свиней Guangming не смог противостоять циклическим спадам, а из-за несоответствия мощностей и ценовых циклов, а также начислений по обесценению активов, убытки продолжили расти.

Денежный поток перешел из положительного в отрицательный

Более тревожным, чем убытки, является значительное ухудшение операционного денежного потока Guangming Meat Industry.

В годовом отчете указано, что в 2025 году чистый денежный поток от операционной деятельности компании перешел из положительного в отрицательный, что крайне редко встречается в отчетах компании за все годы после выхода на биржу.

Компания объяснила изменение в денежном потоке тем, что замедлился сбор выручки и увеличились выплаты по закупкам.

Анализируя финансовые показатели за предыдущие годы, можно заметить, что в 2024 году чистый денежный поток от операционной деятельности оставался положительным, а в 2025 году он стал отрицательным, что негативно сказалось на оборотных средствах и устойчивости к рискам.

Под давлением денежного потока находится рост основной деятельности компании.

В 2025 году выручка выросла всего на 0,65%, что значительно ниже среднего уровня по отрасли в условиях общего восстановления рынка продуктов питания.

По структуре доходов, основным источником остается мясной бизнес, однако из-за колебаний цен на свиней и разной потребительской активности, рентабельность этого сегмента продолжает снижаться, не принося существенной прибыли.

Брендовые продукты, такие как White Rabbit и Meilin, показывают стабильную прибыльность, но их общий объем невелик, чтобы компенсировать огромные убытки свиноводства.

В годовом отчете Guangming Meat Industry обозначила план на 2026 год, предусматривающий достижение общего операционного дохода в 23,2 миллиарда юаней.

Это означает, что в 2026 году компания должна обеспечить примерно 4,8% рост выручки, что при отсутствии ясных признаков разворота в свиноводческом бизнесе и слабом росте основной деятельности остается сложной задачей.

Источник: объявления компании, Shenzhen Business Daily·Du Chuang, Investment Reference Network. Если есть нарушение авторских прав, просьба связаться для удаления, телефон: 0371-63357633.