CBN giảm lãi suất tại cuộc đấu thầu NTB ngày 25 tháng 3 giữa bối cảnh thanh khoản dư thừa

Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) đã cắt giảm lãi suất trên hai kỳ hạn chính trong phiên đấu giá Trái phiếu Kho bạc (NTB) ngày 25 tháng 3 năm 2026, phản ánh sự điều chỉnh giảm trong lợi suất giữa lúc thặng dư thanh khoản vượt quá 8 nghìn tỷ Naira trong hệ thống tài chính.

Theo dữ liệu kết quả đấu giá được Nairametrics thu thập, cho thấy rằng lãi suất dừng lại trên các công cụ 182 ngày và 364 ngày giảm 20 điểm cơ bản xuống còn 16,42% và 16,43% tương ứng, trong khi trái phiếu 91 ngày giữ nguyên ở mức 15,95%.

Sự phát triển này diễn ra vài tuần sau khi Ủy ban Chính sách Tiền tệ giảm lãi suất chuẩn, báo hiệu sự nới lỏng dần dần các điều kiện tiền tệ và chỉ ra lợi suất thấp hơn trên thị trường thu nhập cố định của Nigeria.

ThêmCâu chuyện

Kiều hối từ nước ngoài: CBN cải cách để chấm dứt độc quyền ngoại tệ, thúc đẩy dòng tiền

Ngày 27 tháng 3 năm 2026

Neveah Limited phát hành giấy thương mại trị giá 9 tỷ Naira:  Điểm nhấn cho các nhà đầu tư

Ngày 26 tháng 3 năm 2026

Những gì dữ liệu đang nói

Phân tích kết quả đấu giá cho thấy sự khác biệt trong sự thèm muốn của nhà đầu tư trên các kỳ hạn, với trái phiếu 364 ngày chiếm ưu thế trong tổng số đăng ký.

• Công cụ 364 ngày thu hút 2,73 nghìn tỷ Naira trong các đề nghị so với mức chào bán 200 tỷ Naira, với CBN phân bổ 394,88 tỷ Naira.
• Trái phiếu 91 ngày ghi nhận đăng ký gần đầy với 98,71 tỷ Naira so với mức chào bán 100 tỷ Naira, với 97,75 tỷ Naira được phân bổ.
• Trái phiếu 182 ngày bị tụt lại, chỉ thu hút 66,58 tỷ Naira trong các đăng ký so với 100 tỷ Naira chào bán, với chỉ 28,04 tỷ Naira được phân bổ.

Mô hình này nổi bật xu hướng bền vững nơi các nhà đầu tư hoặc giữ lại các công cụ ngắn hạn để có thanh khoản hoặc kéo dài thời gian để cố định lợi suất.

Thêm thông tin chi tiết

Các chi tiết thêm từ đấu giá củng cố câu chuyện về một thị trường bị chi phối bởi thanh khoản nghiêng về các công cụ dài hạn.

• Tổng số đăng ký vượt xa mức chào bán kết hợp 400 tỷ Naira trên các kỳ hạn, chủ yếu do nhu cầu về trái phiếu 364 ngày.
• CBN đã phản ứng bằng cách tăng phân bổ trên kỳ hạn dài, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư ở phía đó của đường cong.
• Mức giá đề nghị cho thấy sự phân tán rộng rãi, đặc biệt là trên công cụ 364 ngày, dao động từ 15,95% đến 19,50%.

Các nhà phân tích lưu ý rằng các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tích cực nắm giữ các vị trí trong các chứng khoán dài hạn để dự đoán sự điều chỉnh lãi suất tiếp theo.

Sự giảm xuống trong lợi suất dài hạn cho thấy rằng lãi suất có thể tiếp tục giảm nếu các điều kiện thanh khoản hiện tại vẫn tiếp diễn.

Cập nhật thông tin

Kết quả đấu giá mới nhất phù hợp với các xu hướng gần đây nơi mà nhu cầu liên tục vượt qua cung và tập trung vào các kỳ hạn dài hơn.

• Tại phiên đấu giá ngày 18 tháng 3 năm 2026, CBN đã phân bổ 691,86 tỷ Naira trong số 1,05 nghìn tỷ Naira chào bán mặc dù đã có 3,06 nghìn tỷ Naira trong các đăng ký.
• Vào ngày 11 tháng 3 năm 2026, số lượng đăng ký đạt 2,78 nghìn tỷ Naira, gấp đôi mức 850 tỷ Naira chào bán.
• Phiên đấu giá ngày 4 tháng 3 ghi nhận 2,34 nghìn tỷ Naira trong các đăng ký, với 1,01 nghìn tỷ Naira được phân bổ.
• Trong tháng 2, nhu cầu đã tăng lên 4,28 nghìn tỷ Naira, với sự ưu tiên mạnh mẽ cho trái phiếu 364 ngày.

Những xu hướng này nhấn mạnh thặng dư thanh khoản bền vững trong hệ thống và sự thèm muốn liên tục của nhà đầu tư đối với các chứng khoán chính phủ.

Những gì bạn nên biết

Ngay cả vào cuối năm 2025, sự thống trị của trái phiếu 364 ngày đã rõ ràng, với công cụ này thu hút phần lớn các đăng ký và lợi suất tăng cao tới 17,5% trước sự điều chỉnh gần đây.

• Sự nén lãi suất hiện tại phản ánh điều kiện thanh khoản được cải thiện trong hệ thống ngân hàng.
• Nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư, đặc biệt là ở phía dài, tiếp tục thúc đẩy mức đăng ký vượt trên cung.
• Thặng dư thanh khoản trong hệ thống tài chính, ước tính trên 8 nghìn tỷ Naira, đang thúc đẩy các nhà đầu tư chấp nhận các mức lãi suất dừng thấp hơn.
• Sự chuyển hướng trong xu hướng lợi suất báo hiệu những kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ và lãi suất trong tương lai.

Tất cả lại, phiên đấu giá ngày 25 tháng 3 đánh dấu một sự chuyển mình tinh tế nhưng quan trọng, khi nhu cầu mạnh mẽ vẫn tồn tại nhưng lợi suất bắt đầu có xu hướng giảm, cho thấy rằng thị trường thu nhập cố định của Nigeria có thể đang bước vào giai đoạn bình thường hóa lãi suất dần dần.