المكاتب العائلية تقوم برهانات انتهازية على العقارات مع جلوس المستثمرين على الهامش

بانوراما جوية ملونة ملحمية لخط أفق سان فرانسيسكو وسط المدينة مع ناطحات السحاب والمباني التجارية وكورنيش الواجهة البحرية عند الغسق في كاليفورنيا، الولايات المتحدة.

براسيت فوتو | مومنت | صور غيتي

_ نسخة من هذه المقالة ظهرت لأول مرة في نشرة “Inside Wealth” الخاصة بـ CNBC مع روبرت فرانك، وهي دليل أسبوعي للمستثمرين والمستهلكين ذوي الثروات العالية. سجل لتلقي الإصدارات المستقبلية مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك._

تقوم شركات الاستثمار الخاصة بالأثرياء للغاية بشراء العقارات المحلية مع استمرار تعثر تعافي السوق، وفقًا لما أبلغه مستثمرو مكاتب العائلة لـ “Inside Wealth”.

بينما تظل أسعار الفائدة المرتفعة والصراعات الجيوسياسية تحديات للعديد من المستثمرين الذين يجلسون على الهامش، يمكن لمكاتب العائلة تحمل اتخاذ رهانات انتهازية حيث تستثمر من أجل المدى الطويل.

قال ترافيس كينغ، الرئيس التنفيذي لشركة Realm، إن مجموعة مكونة من حوالي 100 عائلة استثمرت حوالي 100 مليون دولار في العقارات شمال كاليفورنيا خلال الستة أشهر الماضية. لقد استغلت Realm الفرص، مثل شراء عقار مكتبي في سان فرانسيسكو بحوالي 21% مما تم تداوله آخر مرة وما قد يكلفه بناؤه اليوم.

“نظرنا إلى الأمر وقلنا، ‘هي، لقد تم ضرب سان فرانسيسكو، لكننا نعتقد أن التكنولوجيا ستستمر في كونها بيئة قوية جدًا، ونواصل الاعتقاد بأن ذلك سيكون المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي في المستقبل. لا نعتقد أن سان فرانسيسكو ستختفي’”، قال. “يبدو أن هذه الرؤية دقيقة، بناءً على حقيقة أننا نتداول الآن على أوراق إما على الإيجارات أو اتفاقيات الشراء والبيع لعدة من هذه العقارات.”

قال كينغ إن بعض العائلات تشعر بالتوتر بشأن استثمار أموالها خلال هذه الأوقات المضطربة، لكن المزيد مهتمون بالاستفادة من التقييمات المنخفضة.

“إنها فترة صعبة للعيش فيها، كمواطن، لكنها فترة مثيرة كمستثمر، لأن هذه الفترة تجعل الأسعار الأفضل”، قال.

قال ماثيو كوهين، الشريك في شركة Declaration Partners، التي تتخذ من مكتب العائلة الملياردير كارلايل ديفيد روبنشتاين مرجعًا لها، إن أفق الاستثمار الطويل للشركة يسمح لها باغتنام الفرص التي لا تستطيع مديري الأصول التقليديون القيام بها.

أغلقت Declaration Partners صندوقها الثاني لاستثمار العقارات في أكتوبر، حيث جمعت حوالي 303 مليون دولار. لقد أبرمت صفقة سريعة في الأشهر الأخيرة، مثل توقيع عقد إيجار رئيسي بقيمة 50.1 مليون دولار لثلاث واجهات متاجر في حي سوهو في مدينة نيويورك. بينما الإيجارات الحالية للمستأجرين أقل من معدلات السوق، فإن عقد الإيجار الخاص بـ Declaration Partners يمتد على 25 عامًا، مع خيار التمديد حتى عام 2091.

“تنظر العديد من الصناديق المؤسسية إلى الفرص مثل تلك وتقول، ‘إذا لم أستطع تنفيذ خطة عمل في عام ونصف أو في عامين أو ثلاثة أعوام، فهذا ليس سريعًا بما فيه الكفاية’”، قال كوهين. “كان يتطلب شخصًا لديه منظور طويل الأجل ليقول، ‘أنا على استعداد للاحتفاظ لفترة أطول للانتظار حتى انتهاء تلك الإيجارات،’ والصبر والمرونة للعمل مع مالك خاص لوضع هيكل كان مفيدًا للطرفين.”

احصل على Inside Wealth مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك

تعد نشرة Inside Wealth من روبرت فرانك دليلك الأسبوعي للمستثمرين ذوي الثروات العالية والصناعات التي تخدمهم.

اشترك هنا للحصول على الوصول اليوم.

تشير استطلاعات مكاتب العائلة إلى تردد تجاه الاستثمار في العقارات، لكن أولئك في الولايات المتحدة كانوا أكثر تفاؤلاً.

وجد استطلاع أجرته J.P. Morgan Private Bank، الذي صدر في فبراير، أن 35% من مكاتب العائلة الأمريكية يخططون لزيادة تعرضهم للعقارات، بينما قال فقط 24% من نظرائهم الدوليين الشيء نفسه. كما أفاد 40% من المستجيبين بعدم وجود أي تخصيص للعقارات.

ومع ذلك، فإن مكاتب العائلة التي اعتبرت التضخم أكبر خطر على محافظها المالية أفادت بتخصيص متوسط يبلغ 16.3% للعقارات، أي ضعف ما كان عليه متوسط مجموعة المستجيبين العامة.

“في أي وقت يصبح فيه التضخم قضية، يبدأ الناس في الاستثمار في أشياء يمكنهم رؤيتها ولمسها”، قالت المحامية العقارية جينيفر نيلاني من Cozen O’Connor.

قال جايسون أوزور، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الثروات Lido Advisors، إنه حتى مع انخفاض أسعار الاستحواذ، يجب على المستثمرين مراعاة العديد من العوامل، مثل تكاليف الرفع وتكاليف التأمين المرتفعة، للتغلب على التضخم. وقد تمكنت Lido Advisors من الاستثمار في عقارات متعددة الأسر جذابة بخصومات تتراوح بين 20% إلى 30% عن تكاليف الاستبدال، كما قال. تركز الشركة على المدن الكبرى مثل سولت ليك سيتي، دنفر ودالاس، أضاف.

قال أوزور إن التدفق النقدي وتنويع المحفظة هما عوامل جذب أقوى للعملاء للاستثمار في العقارات. كما وصف العقارات بأنها أصل فعال من حيث الضرائب، مشيرًا إلى استراتيجيات مثل خصومات الاستهلاك وتبادلات 1031، التي تسمح لمستثمري العقارات بتأجيل مكاسب رأس المال من خلال إعادة استثمار المكاسب في عقار مشابه. يمكن للعملاء أيضًا منح العقارات لأطفالهم بأسعار مخفضة على مدى الزمن، كما قال.

أما بالنسبة لمراكز البيانات، فهي فئة الأصول الأكثر سخونة في العقارات التجارية، قالت نيلاني إن مكاتب العائلة تجد صعوبة في الاستثمار بأسعار جذابة. كما قالت إن بعض مكاتب العائلة، خاصة تلك التي لها توجه خيري، تشعر بالقلق بشأن الأثر البيئي لمراكز البيانات.

يستثمر المستثمر العقاري تشاز لازاريان بشكل مضاعف في العقارات المكتبية، التي تُعتبر غالبًا أقل المجالات جاذبية في العقارات التجارية، من خلال شركته، Elle Family Office.

قال لازاريان إنه يقوم بشراء الأصول المتعثرة بخصومات شديدة. قال إنه اشترى مبنى المقر السابق لـ Home Depot في أتلانتا وديونه بحوالي 21 مليون دولار، حيث دفع حوالي 18 سنتًا للدولار عندما اشتراه في أكتوبر مقارنة بما دفعه مالكه الخاص في عام 2019.

بينما تم الاحتفاظ بذلك العقار كمبنى مكتبي، قام بتدمير أخرى لبناء مساكن متعددة الأسر. على عكس العديد من رؤساء مكاتب العائلة، لا يستثمر لازاريان على المدى الطويل، بل يهدف إلى قلب العقارات في غضون عامين إلى ثلاثة أعوام.

“أعتقد أن الثروة الجيلية يمكن أن تُخلق من خلال تحمل بعض المخاطر”، قال. “لم تكن هذه الفرصة موجودة في 2007، 2008، ونريد فقط تكرار ما يمكننا حتى يجف السوق.”

اختر CNBC كمصدر مفضل لديك على Google ولا تفوت لحظة من الاسم الأكثر موثوقية في أخبار الأعمال.