Nvidia : réexamen d'une ancienne affaire de minage, une histoire secrète d'un géant de l'IA

原文作者：Nancy，PANews

Récemment, Nvidia a été poursuivie en justice par des investisseurs, accusée d’avoir dissimulé plus de 1 milliard de dollars de revenus provenant de l’exploitation minière de cryptomonnaies, suscitant l’attention du marché.

Cette affaire de procès à long terme ramène à nouveau l’attention du marché sur la frénésie de l’ère de la ruée vers l’or. L’empire de l’IA d’aujourd’hui, Nvidia, était alors un bénéficiaire direct de cette folie.

Accusée d’avoir caché plus de 1 milliard de dollars de revenus miniers, la class action progresse officiellement après des années

Un juge fédéral américain a approuvé une action collective contre Nvidia et son PDG, Jensen Huang.

Selon les plaignants, entre 2017 et 2018, Nvidia a dissimulé le degré de dépendance de ses revenus de cartes graphiques de jeu à la demande d’exploitation minière de cryptomonnaies.

Cette action en justice a été initialement intentée par des investisseurs en 2018, mais a été rejetée en 2021. Après un appel, la demande de Nvidia auprès de la Cour suprême des États-Unis n’a pas été acceptée, et l’affaire a maintenant obtenu l’approbation de la class action.

Les plaignants estiment que Nvidia a réalisé plus de 1 milliard de dollars de revenus liés à la cryptomonnaie grâce à ses cartes graphiques GeForce, mais a comptabilisé la majeure partie dans le secteur des “jeux”, minimisant ainsi les avertissements de risque pour les investisseurs. Ils accusent le PDG Jensen Huang d’avoir minimisé la véritable ampleur de la demande de cryptomonnaies. Nvidia, quant à elle, a toujours affirmé que l’exploitation minière de cryptomonnaies ne représentait qu’une petite partie des activités de l’entreprise, et que les revenus de Gaming provenaient principalement des joueurs.

Les plaignants soulignent que cette pratique expose directement l’entreprise aux risques de fluctuations du cycle du marché des cryptomonnaies. En particulier, après la divulgation corrective de l’entreprise en novembre 2018, l’action a chuté d’environ 28,5 % en deux jours.

Plus important encore, le tribunal a cité un e-mail interne d’un vice-président de Nvidia dans son jugement, considérant que cette preuve est particulièrement persuasive. Le juge a noté qu’un cadre interne avait déclaré que “le maintien d’un cours élevé de l’action de l’entreprise est dû à des déclarations précédentes”, montrant que ces déclarations ont eu un impact sur le cours de l’action.

En fait, dès 2022, la SEC américaine avait déjà accusé Nvidia de ne pas avoir suffisamment divulgué l’impact de l’exploitation minière de cryptomonnaies sur son activité de jeu, considérant que ses deux rapports financiers trimestriels pourraient induire les investisseurs en erreur. Nvidia n’a ni confirmé ni nié les accusations de la SEC, mais a accepté de payer une amende de 5,5 millions de dollars et de parvenir à un règlement.

La class action approuvée couvre les investisseurs ayant acheté des actions de Nvidia entre le 10 août 2017 et le 15 novembre 2018. Le tribunal prévoit de tenir une réunion de l’affaire le 21 avril, au cours de laquelle le juge clarifiera le processus d’examen ultérieur.

Anciennement impliqué dans l’exploitation minière, l’histoire de l’exploitation minière de Nvidia

Revenons à l’année 2017, pendant le marché haussier. Les machines minières étaient arrachées, les puces étaient en pénurie, et d’innombrables chercheurs d’or se précipitaient vers l’exploitation minière de Bitcoin.

À l’époque, Nvidia était surtout connue pour son activité de cartes graphiques de jeu. Mais avec l’envolée des prix des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum, le marché des cartes graphiques était en pénurie, et le marché était longtemps resté en état de pénurie sévère. Les produits GPU de Nvidia étaient également en forte demande, rendant les cartes difficiles à obtenir pour les joueurs ordinaires.

En 2020, un nouveau marché haussier a encore ravivé l’enthousiasme pour l’exploitation minière. Cette fois, Nvidia a pris les devants, lançant des cartes minières CMP spécialement conçues pour répondre à la demande particulière d’exploitation minière d’Ethereum, tout en limitant les performances d’exploitation minière de la RTX 3080 destinée aux joueurs. Mais même ainsi, il était difficile de freiner la demande frénétique des mineurs. Selon Nvidia, au premier trimestre 2021, les ventes de puces dédiées à l’exploitation minière CMP ont atteint 155 millions de dollars, tandis que la taille du marché des cartes graphiques dédiées à l’exploitation minière dans le monde était d’environ 500 millions de dollars.

Il est clair que cette frénésie minière a permis à Nvidia de réaliser des bénéfices considérables. Mais combien de ces revenus provenaient réellement des mineurs est resté un mystère. Dans les rapports financiers de Nvidia, les revenus miniers étaient inclus dans la section des jeux, rendant difficile une séparation précise de leur véritable structure.

Cependant, en termes de revenus, l’exploitation minière a effectivement “propulsé” Nvidia à l’époque. En 2018 seulement, le chiffre d’affaires de Nvidia a atteint 9,714 milliards de dollars, soit une augmentation de 41 % par rapport à l’année précédente, dont la moitié (environ 5,5 milliards de dollars) provenait de l’activité de jeu. Il est intéressant de noter qu’à la même époque, la société minière Bitmain, qui n’avait été fondée que quelques années plus tôt, s’est rapidement développée, ses bénéfices approchant ceux de Nvidia, dont elle était l’un des fournisseurs.

Cependant, ces revenus étaient fortement affectés par les fluctuations du cycle des cryptomonnaies. Après l’effondrement de la demande d’exploitation minière en 2022, cela a également conduit à une baisse des ventes de Nvidia et à un excès de stocks, l’activité de jeu devenant le principal secteur à peser sur ses performances globales, la baisse des ventes de GPU étant un des facteurs importants. Il est intéressant de noter que le CTO de Nvidia, Michael Kagan, a déclaré en 2023 que les cryptomonnaies n’apportaient rien d’utile à la société, et que l’émergence de ChatGPT était le véritable “moment iPhone” dans le domaine de l’IA.

Par la suite, l’histoire de l’ascension de Nvidia dans l’IA est devenue largement connue, faisant de l’entreprise le plus fort des “vendeurs de pelles” de l’ère de l’IA, vendant de nouveaux Tokens. Et les mineurs qui autrefois gagnaient sans effort commencent également à tourner leur attention vers les affaires liées à l’IA.