Tổ chức: Logic thị trường tăng giá vàng dài hạn vẫn chưa thay đổi, dự kiến đạt 6200 USD trước cuối năm

Các mục nổi bật

            Chọn cổ phiếu
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm thị trường
Dòng vốn
Giao dịch mô phỏng
        

        Ứng dụng khách hàng

Nguồn bài viết: Hui Tong Finance

Mặc dù tình hình chính trị căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục leo thang, giá vàng lại chưa thể thể hiện được sức mạnh như một tài sản trú ẩn truyền thống. Tuy nhiên, Ngân hàng Wells Fargo của Mỹ cho rằng, sự điều chỉnh bất thường gần đây của vàng chủ yếu bị áp lực bởi các yếu tố vĩ mô tiêu cực, và triển vọng dài hạn của vàng vẫn không thay đổi.

Trong báo cáo chiến lược đầu tư toàn cầu mới nhất, Ngân hàng Wells Fargo chỉ ra rằng, sự điều chỉnh của giá vàng bắt nguồn từ môi trường vĩ mô phức tạp hiện nay: lãi suất cao hơn, đồng USD mạnh hơn và lợi suất thực tăng lên, đang vượt qua tác dụng hỗ trợ của rủi ro địa chính trị đối với vàng.

Ngân hàng Wells Fargo nói: “Chỉ số USD tăng vọt, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, cùng với việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đều gây áp lực mạnh mẽ lên vàng.”

Giá vàng gặp phải đợt giảm dài nhất kể từ năm 1983, điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn

Kể từ đỉnh cao lịch sử 5.600 USD/ounce vào cuối tháng 1, giá vàng đã giảm gần 22%. Giá vàng giao ngay mới nhất duy trì trên 4.400 USD/ounce, đã xác lập kỷ lục giảm liên tiếp dài nhất kể từ năm 1983.

Trong giai đoạn đầu của chiến tranh, giá vàng từng tăng nhẹ, nhưng lực mua trú ẩn nhanh chóng giảm sút. Các nhà đầu tư đã điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất, dòng vốn trú ẩn chủ yếu chảy vào USD thay vì vàng.

Ngân hàng Wells Fargo đặc biệt nhấn mạnh rằng, lợi suất thực tăng cao gây bất lợi lớn cho vàng, vì chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi tăng rõ rệt. Động thái này còn bị thúc đẩy bởi lo ngại lạm phát kéo dài do giá năng lượng tăng, khiến thị trường lo ngại các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn. Giá dầu Brent đã nhiều lần vượt 100 USD/thùng do xung đột ở Trung Đông, làm gia tăng lo ngại về việc các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách thắt chặt kéo dài.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực: Ngân hàng trung ương mua vàng tạo hỗ trợ cấu trúc

Dù ngắn hạn còn yếu, nhưng Ngân hàng Wells Fargo vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng trung và dài hạn của vàng. Ngân hàng dự báo đến cuối năm 2026, giá vàng có thể đạt 6.100 đến 6.300 USD/ounce. Các dự báo lạc quan này dựa trên hai yếu tố chính: nhu cầu mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương và sự giảm dần của lợi suất thực cùng chỉ số USD trong tương lai.

Ngân hàng Wells Fargo chỉ ra rằng, quy mô mua vàng của các ngân hàng trung ương hiện vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn, tạo nền tảng vững chắc cho nhu cầu vàng.

Ngân hàng cho rằng, chiến tranh Iran ít ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ tổng thể. Theo thời gian, áp lực lạm phát dự kiến sẽ giảm dần, lợi suất trái phiếu Mỹ cũng sẽ hạ nhiệt, những yếu tố này sẽ dần loại bỏ các rủi ro vĩ mô chính đang gây áp lực lên vàng.

Nền kinh tế Mỹ có độ bền cao, rủi ro trì trệ kiểm soát được

Ngân hàng Wells Fargo cho biết, nền kinh tế Mỹ hiện có khả năng chống chịu tốt hơn so với các cuộc khủng hoảng trước đây. Cấu trúc kinh tế đã chuyển sang chủ yếu dựa vào dịch vụ, đồng thời Mỹ đã trở thành nước xuất khẩu năng lượng ròng, tỷ trọng chi tiêu năng lượng của hộ gia đình cũng giảm rõ rệt. Những thay đổi cấu trúc này giúp Mỹ dễ dàng hấp thụ các cú sốc về giá năng lượng hơn.

Ngoài ra, ngân hàng dự báo xung đột này sẽ kéo dài tương đối ngắn, giảm thiểu rủi ro lạm phát kéo dài ở mức cao. Ngân hàng duy trì triển vọng tích cực về tăng trưởng kinh tế Mỹ đến năm 2026, và cho rằng lạm phát đình trệ không phải là kịch bản chính của họ.

Khuyến nghị đầu tư: Điều chỉnh giảm là cơ hội mua vào

Ngân hàng Wells Fargo cho rằng, diễn biến yếu của vàng gần đây không phải do mất đi tính chất trú ẩn, mà là do các yếu tố vĩ mô tiêu cực chi phối chiến thuật. Ngân hàng khuyên nhà đầu tư tận dụng đợt điều chỉnh này để dần xây dựng vị thế vàng. Khi xung đột ổn định hơn, dòng vốn có thể chuyển từ thị trường năng lượng sang các kim loại quý.

Tổng thể, phân tích của Ngân hàng Wells Fargo rõ ràng cho thấy: mặc dù các yếu tố vĩ mô ngắn hạn gây áp lực đáng kể lên vàng, nhưng các yếu tố cấu trúc như mua vàng của ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị lâu dài và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai vẫn còn nguyên vẹn. Logic của một thị trường bò dài hạn cho vàng vẫn chưa bị phá vỡ, và đợt điều chỉnh hiện tại có thể mang lại cơ hội hiếm có để các nhà đầu tư phân bổ tài sản.

Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày Nguồn: Easy Forex Thời điểm 10:07 ngày 27 tháng 3, giờ Bắc Kinh Giá vàng giao ngay báo cáo 4426.03 USD/ounce

 Nền tảng hợp tác của Sina, mở tài khoản hợp đồng tương lai, an toàn, nhanh chóng và đáng tin cậy

Thông tin phong phú, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng tài chính Sina

Chịu trách nhiệm: Zhu Hè Nán