Skala perusahaan yang membeli produk keuangan terus menurun

本报记者 熊 悦

Baru-baru ini, Lijiang Co., Ltd. mengeluarkan pengumuman untuk meningkatkan efisiensi penggunaan dana dan memanfaatkan dana yang menganggur secara rasional. Dewan Direksi perusahaan menyetujui penggunaan dana dengan total tidak melebihi 400 juta yuan untuk membeli produk pengelolaan aset. Jangka waktu investasi berlaku selama 12 bulan sejak disetujui oleh Dewan Direksi perusahaan, dan dalam batas waktu serta jumlah yang disebutkan, dana dapat digunakan secara bergulir.

Menurut statistik Wind Info, hingga 25 Maret, sudah ada 460 perusahaan terdaftar yang membeli produk pengelolaan aset tahun ini, dengan total jumlah mencapai 1377,69 miliar yuan. Namun, angka ini menunjukkan penurunan yang signifikan dibandingkan dengan tahun lalu. Pada periode yang sama tahun 2025, 809 perusahaan terdaftar memiliki total pembelian sebesar 2817,84 miliar yuan.

Dalam jangka waktu yang lebih lama, sejak awal tahun 2023, ukuran pembelian produk pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar telah memasuki tren penurunan. Data Wind Info menunjukkan, dari tahun 2021 hingga 2025, jumlah pembelian produk pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar adalah 1,43 triliun yuan, 1,52 triliun yuan, 1,29 triliun yuan, 1,22 triliun yuan, dan 1,06 triliun yuan.

“Tahun ini, ukuran pembelian produk pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar menyusut drastis, bukan karena ketegangan dana perusahaan, tetapi sebagai penyesuaian rasional yang dipicu oleh lingkungan makro, keputusan bisnis, dan faktor hasil pasar yang saling berpengaruh,” ujar Fu Yifu, peneliti khusus dari Bank Su-Shang dalam wawancara dengan wartawan Securities Daily. Saat ini, pengembalian dari produk pengelolaan aset dan simpanan terus menurun, dengan pengembalian yang rendah sulit untuk menutup biaya peluang, sehingga minat perusahaan untuk berinvestasi menurun; pada saat yang sama, investasi di ekonomi riil mulai pulih, banyak perusahaan mengutamakan penggunaan dana menganggur untuk bisnis inti, sehingga dana pengelolaan aset tertekan; selain itu, setelah produk pengelolaan aset sepenuhnya dinilai bersih, fluktuasi meningkat, dan untuk mempertimbangkan stabilitas, perusahaan secara aktif mengurangi ukuran pengelolaan aset, dengan sebagian dana digunakan untuk membayar utang dan mengoptimalkan struktur keuangan.

“Secara keseluruhan, fenomena ini mencerminkan bahwa strategi manajemen kas perusahaan terdaftar semakin pragmatis, dengan lebih memperhatikan efisiensi penggunaan dana,” kata Fu Yifu.

Selain itu, struktur alokasi produk pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar semakin beragam. Data Wind Info menunjukkan, dari total 1377,69 miliar yuan produk pengelolaan aset yang dibeli oleh perusahaan terdaftar tahun ini, jumlah tertinggi berasal dari simpanan struktural, mencapai 806,81 miliar yuan, dengan proporsi 59%; produk pengelolaan aset bank berjumlah 119,50 miliar yuan, dengan proporsi 9%; produk pengelolaan aset perusahaan sekuritas berjumlah 112,31 miliar yuan, dengan proporsi 8%. Selain itu, perusahaan terdaftar juga menginvestasikan dana ke dalam simpanan, simpanan berjangka, simpanan pemberitahuan, trust, dan pembelian kembali obligasi negara untuk mencari diversifikasi alokasi dan mengurangi risiko.

Menurut Fu Yifu, saat ini, pembelian produk pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar menunjukkan karakteristik berikut: pertama, lebih menyukai produk dengan risiko rendah dan peringkat kredit tinggi, dengan kontrol ketat terhadap risiko kerugian pokok; kedua, sangat memperhatikan likuiditas dana, dengan fokus pada produk jangka pendek dan terbuka, untuk memastikan dana dapat segera digunakan untuk perputaran bisnis atau investasi proyek; ketiga, alokasi menjadi lebih terdiversifikasi, tidak lagi terpusat pada satu jenis, dengan menggabungkan berbagai lembaga dan kategori untuk mengurangi risiko fluktuasi. “Perusahaan terdaftar tetap berhati-hati terhadap produk dengan aset dasar yang tidak jelas dan risiko tersembunyi, serta lebih memperhatikan reputasi dan kemampuan pengendalian risiko lembaga utama saat memilih mitra,” kata Fu Yifu.

Mengenai tren perubahan struktur alokasi produk pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar, Fu Yifu berpendapat bahwa pengelolaan aset oleh perusahaan terdaftar telah beralih dari ketergantungan tinggi pada simpanan struktural ke alokasi yang lebih beragam seperti pengelolaan aset bank dan sekuritas, yang merupakan refleksi penting dari pengelolaan kas perusahaan yang semakin rinci dan profesional, serta pilihan rasional dalam mencari keseimbangan antara pengembalian dan risiko di lingkungan suku bunga rendah.