توقف Coinbase بشأن مكافأة العملة المستقرة يعيق الآن وضع قواعد لسوق العملات الرقمية بأكمله في الولايات المتحدة

لقد استهلكت معركة عائدات عملات الاستقرار مرة أخرى مناقشة قانون CLARITY في الكابيتول هيل، والآن يمكن قياس تكلفة هذا الاستهلاك.

توقف مشروع القانون في يناير عندما اعترضت Coinbase على شروطه، وفشلت اجتماع في البيت الأبيض في فبراير في كسر الجمود، وبحلول مارس، أصبح التقويم نفسه تهديدًا موثوقًا لتمريره.

أشارت أحدث تقارير Punchbowl إلى أن ممثلي Coinbase أخبروا مجلس الشيوخ أنهم لا يزالون غير قادرين على دعم أحدث تسوية لعائدات عملات الاستقرار. لكن الإشارة أقل حسمًا من انقطاع يناير: لم يعيد براين أرمسترونغ تأكيد معارضته للنص الجديد علنًا، ورفض مستشار البيت الأبيض للبيتكوين باتريك ويت مزاعم أن Coinbase كانت تعرقل القانون مرة أخرى باعتبارها “خرافات غير مستندة”.

هذا يترك السؤال الحي أضيق قليلاً من الانسحاب الكامل للصناعة: ما إذا كانت لغة المكافآت الأخيرة لا تزال مقيدة للغاية للحفاظ على التحالف مع مشروع قانون تتجاوز رهاناته عائدات العملات.

القراءة ذات الصلة

لدى الكونغرس أسابيع قليلة فقط لإقناع البنوك بقانون CLARITY للعملات الرقمية أو المخاطرة بفقدانه بسبب الانتخابات النصفية

يجب على الكونغرس حل مأزق عائدات عملات الاستقرار أو تركه لتفسير تنظيمي وسط ضغط مصرفي شديد.

16 مارس 2026 · أولوبيلومي أديجومو

ترغب البنوك في CLARITY لسد ما يرونه ثغرة في قانون عملات الاستقرار للعام الماضي الذي يسمح للبورصات بدفع مكافآت سلبية على الأرصدة غير المستخدمة. وت argues الشركات المشفرة أن حظر المكافآت هو ضد المنافسة ويضعف اكتساب المستخدمين.

انخفضت قيمة Circle بنحو 20%، وCoinbase بحوالي 10% عندما ظهرت لغة مسودة من شأنها حظر مكافآت عملات الاستقرار السلبية، مما يشير إلى أن الأسواق تضع سعر هذه المعركة بشكل عدواني.

تتعلق المعركة فقط بميزة منتج واحدة في فئة واحدة من الأرصدة. يمتد نطاق CLARITY عبر بيئة التشغيل الكاملة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة.

يوضح الجدول الزمني أربع نقاط توقف لقانون CLARITY من يناير إلى أواخر مارس 2026، مع انخفاض Circle بنسبة 20% وCoinbase بنسبة 10% على لغة المسودة.

الجائزة القضائية

في يناير، أشارت التقارير إلى أن مشروع القانون في مجلس الشيوخ سيحدد متى تكون الرموز أوراق مالية أو سلع أو غير ذلك، ومنح لجنة تداول السلع الآجلة السلطة على أسواق العملات الرقمية الفورية.

يصف الجمهوريون في مجلس الشيوخ المصرفي هذا بأنه يرسم “خطًا واضحًا” بين اختصاص SEC وCFTC، وينهي نظام إنفاذ القضايا القانونية الذي حكم تصنيف الرموز لسنوات.

تمنح الإطار الذي أقره مجلس النواب لجنة تداول السلع الآجلة السلطة الأساسية على بورصات السلع الرقمية المسجلة، والوسطاء، والتجار، بالإضافة إلى عقود السوق الفورية.

تدعم هذه التسوية القضائية إدراجات البورصات، وتوزيع الرموز، وقرارات الحفظ المؤسسي، والوضع القانوني لكل شركة مشفرة تعمل في الولايات المتحدة اليوم.

ينشئ القسم 202 من النص الذي أقره مجلس النواب استثناءً من تسجيل الأوراق المالية التقليدية لعروض السلع الرقمية المؤهلة، شريطة أن تلبي الجهات المصدرة متطلبات الإفصاح.

تحكم الأقسام 203-205 معالجة السوق الثانوية، والمبيعات الداخلية والتابعة، والنقطة التي يصبح فيها شبكة blockchain مؤهلة بشكل كافٍ “للنضوج” للخروج من تصنيف الأوراق المالية.

يؤطر الجمهوريون في مجلس الشيوخ المصرفي هذا كنظام إفصاح مصمم بشكل خاص يسمح للمشاريع المسؤولة بجمع رأس المال مع حماية المستثمرين.

القراءة ذات الصلة

الكونغرس يتقدم في تنظيم الأصول الرقمية مع قانون GENIUS وCLARITY

سيتم مراجعة قانون CLARITY من قبل مجلس الشيوخ كخطوة تالية، بينما تم إرسال قانون GENIUS إلى الرئيس دونالد ترامب، الذي يخطط لتوقيعه ليصبح قانونًا في 18 يوليو.

17 يوليو 2025 · جينو ماتوس

بالنسبة للجيل التالي من البنائين، فإن الوصول إلى مسار تمويل قانوني في الولايات المتحدة يحمل وزنًا أكبر على المدى الطويل من أي معدل مكافآت على رصيد عملة مستقرة.

المطورون، والواجهات، وخط الفصل بين الشيفرة والسيطرة

تستبعد الأقسام 309 و409 من مشروع القانون الذي أقره مجلس النواب أنشطة معينة تتعلق بالتمويل اللامركزي من تنظيم SEC وCFTC، مع الحفاظ على سلطات مكافحة الاحتيال والتلاعب.

تشمل القائمة المحمية التحقق، وتشغيل العقد والأوراكل، ونشر وتحديث البرمجيات، وتطوير المحافظ، وتوفير واجهات المستخدم، ونشر أنظمة blockchain.

يُلخص الجمهوريون في مجلس الشيوخ المصرفي الفلسفة على أنها تنظيم السيطرة. يحمل هذا الإطار وزناً مباشراً للمطورين الذين يعملون الآن تحت غموض قانوني حقيقي.

أدانت هيئة المحلفين رومان ستورم في أغسطس 2025 بتهمة واحدة تتعلق بالتآمر لتنفيذ عمل تجاري لنقل الأموال دون ترخيص، مرتبط بـ Tornado Cash. وقد عجزت الهيئة عن التوصل إلى قرار بشأن تهم غسل الأموال والعقوبات.

سعى المدعون إلى إعادة المحاكمة بشأن التهم المتبقية.

تسير محاكمة ستورم على مسار قانوني تحكمه بالكامل القوانين القائمة والسلوك المزعوم الذي سبق أي إصلاح تشريعي.

سوف يرسم قانون يعامل نشر البرمجيات وتشغيل الواجهات كنشاط محمي خطًا مختلفًا عن ذلك الذي استخدمه المدعون في تلك القاعة، م shaping التعرض القانوني للمطور التالي الذي يواجه سؤالاً مماثلاً.

تشير تقرير مجلس النواب إلى أن فردًا أمريكيًا يحتفظ بالحق في الحفاظ على محفظة أجهزة أو برمجيات للحفظ الذاتي القانوني والانخراط في معاملات الأصول الرقمية النظير إلى نظير لأغراض قانونية، مع مراعاة الحدود المفروضة على العقوبات والتمويل غير المشروع.

يؤكد الجمهوريون في مجلس الشيوخ بشكل منفصل أن مشروع القانون يحافظ على الحفظ الذاتي. تتناول هذه الم provision الأسئلة الأساسية حول ملكية العملات الرقمية في أمريكا التي يمكن أن يحلها فقط قانون مع استدامة عبر الإدارات.

نشرة CryptoSlate اليومية

إشارات يومية، صفر ضوضاء.

عناوين رئيسية مؤثرة في السوق وسياق تسليمها كل صباح في قراءة واحدة محكمة.

ملخص 5 دقائق 100k+ قارئ

عنوان البريد الإلكتروني

احصل على الموجز

مجاني. لا رسالة غير مرغوب فيها. قم بإلغاء الاشتراك في أي وقت.

عذرًا، يبدو أن هناك مشكلة. يرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد اشتركت. مرحبًا بك.

البنية التحتية التي تحتاجها المؤسسات فعلاً

يجب على بورصات السلع الرقمية المسجلة بموجب CLARITY الالتزام بمعايير الإدراج، وواجبات مراقبة التداول، وقواعد تضارب المصالح، وضمانات النظام. يمكنها إدراج الأصول فقط التي لديها إفصاحات عامة تغطي الشيفرة المصدرية، وتاريخ المعاملات، واقتصاديات الأصول.

سيسجل الوسطاء والتجار، ويجب عليهم الامتثال لمعايير رأس المال وإدارة المخاطر، وفصل أموال العملاء، والاحتفاظ بالأصول الرقمية للعملاء مع الحفظ المؤهل.

هذه هي طبقة البنية التحتية للسوق التي يحتاجها مدراء الأصول الكبار قبل توسيع تعرضهم للعملات الرقمية في الولايات المتحدة إلى ما يتجاوز هياكل ETF المعتمدة بالفعل.

خفضت Citi هدفها لعملة البيتكوين لمدة 12 شهرًا إلى 112,000 دولار من 143,000 دولار، وهدفها لعملة الإيثريوم إلى 3,175 دولار من 4,304 دولارات في مارس، مشيرةً إلى توقف تشريع هيكل السوق الأمريكي ونافذة ضيقة من المحفزات التنظيمية المطلوبة للتبني المؤسسي.

احتفظت حالة الثور لـ Citi بعملة البيتكوين عند 165,000 دولار وعملة الإيثريوم عند 4,488 دولار، ووضع سيناريو الركود عملة البيتكوين عند 58,000 دولار وعملة الإيثريوم عند 1,198 دولار.

يعكس هذا الفارق بين النتائج بالضبط ما كان من المفترض أن يضغط عليه قانون CLARITY: علاوة عدم اليقين المدمجة في تصنيف الرموز الأمريكية، وإشراف البورصات، والوصول المؤسساتي.

بدون قانون دائم، تستمر الصناعة في العمل تحت إرشادات الوكالات التي تتغير مع الإدارات.

تضع سيناريوهات Citi الثلاثة عملة البيتكوين بين 58,000 دولار و165,000 دولار وعملة الإيثريوم بين 1,198 دولار و4,488 دولار، مع الإشارة إلى الوضوح التنظيمي كمتغير رئيسي.

ما يمكن توقعه

تشمل النتيجة المتفائلة إيجاد تسوية قابلة للعمل في معركة العائدات قبل أن ينفد وقت مجلس الشيوخ. مع ذلك، يتم تخفيف نقطة الفيتو، وينضم عدد كافٍ من الديمقراطيين إلى التحالف، ويصل قانون CLARITY إلى تصويت نهائي في 2026.

تجري العواقب السوقية مباشرة عبر حسابات الثور لـ Citi: خطوط SEC/CFTC القانونية تنعش السرد المحفز التنظيمي، مما يمنح المخصصين المؤسساتيين اليقين القانوني لتوسيع المراكز.

تطلق المشاريع عروض الرموز الأمريكية بموجب القسم 202، ويضيق تعرض المطورين إلى السلوك وحده، وتصبح حماية الحفظ الذاتي مدرجة في القانون الفيدرالي.

من ناحية أخرى، قد تبقى المكافآت السلبية والمكافآت القائمة على النشاط غير قابلة للتوفيق. ثم سيتسرب وقت مجلس الشيوخ إلى نزاعات أخلاقية، ومعارك تسوية عبر اللجان، وتقويم الانتخابات النصفية.

يقترب الكونغرس بعد ذلك من الانتخابات دون حزمة نهائية، وتستمر العملات المشفرة في العمل تحت تاريخ الإنفاذ، وإرشادات جزئية للوكالات، وإشارات تعتمد على الإدارة.

نتيجة لذلك، يبقى سؤال المسؤولية القانونية للمطورين مفتوحًا، وتبقى حدود SEC/CFTC متنازعًا عليها، وتواصل المشاريع توجيه جمع رأس المال إلى الخارج، وتظل حقوق الحفظ الذاتي غير محمية بموجب القانون.

تعيق معركة العائدات التي تستهلك نافذة تشريع CLARITY البنية القانونية التي ستحدد من ينظم الرموز، وكيف يجمع البناؤون الأموال، وما إذا كان المطورون يواجهون تعرضًا قانونيًا لنشر الشيفرة، وما إذا كان بإمكان الأمريكيين الاحتفاظ بأصولهم دون غموض فدرالي.

لا يزال العائد هو نقطة الاختناق التشغيلية الأكثر وضوحًا، لكنه لم يعد العائق الوحيد لمشروع القانون. وقد دفع الديمقراطيون المشاركون في المحادثات أيضًا المخاوف المتعلقة بتضارب المصالح والأرباح الشخصية المرتبطة بأنشطة العملات المشفرة المرتبطة بترامب، مما أضاف مصدر تأخير آخر مع تضييق نافذة التشريع.

تم ذكرها في هذه المقالة

بيتكوين إيثريوم سيتي غروب كوين بيس سيركل

نشر في

المميز الولايات المتحدة التنظيم العملات المستقرة السياسة

الكاتب عرض الملف الشخصي →

جينو ماتوس

مراسل • CryptoSlate

جينو ماتوس هو خريج كلية الحقوق وصحفي ذو خبرة مع ست سنوات من الخبرة في صناعة العملات المشفرة. تركز خبرته بشكل أساسي على نظام blockchain البرازيلي والتطورات في التمويل اللامركزي (DeFi).

@pelicamatos لينكد إن

محرر عرض الملف الشخصي →

ليام “أكيبا” رايت

رئيس التحرير • CryptoSlate

يُعرف أيضًا باسم “أكيبا”، ليام رايت هو رئيس التحرير في CryptoSlate ومقدم SlateCast. يعتقد أن التكنولوجيا اللامركزية لديها القدرة على إحداث تغيير إيجابي واسع النطاق.

@akibablade لينكد إن

السياق

التغطية ذات الصلة

قم بتبديل الفئات للغوص أعمق أو للحصول على سياق أوسع.

أخبار محلية أمريكية      التنظيم أعلى فئة      بيانات صحفية  

ماكرو

بعد تدفق بقيمة 1.2 مليار دولار، تحولت صناديق XRP من التدفقات إلى التدفقات الخارجة

لا يزال التبني المؤسسي لعملة XRP قويًا، مدفوعًا بعروض Ripple المتنوعة وتقدمات XRPL.

منذ 13 ساعة

ETF

صندوق Bitcoin الذي أصدرته Morgan Stanley هو “وشيك” - سيبيع BTC مباشرة للعملاء

تقوم إحدى البنوك في وول ستريت بنقل البيتكوين داخل نظامها الخاص، مما يغير من يتحكم في كيفية وصول BTC إلى محافظ العملاء.

منذ 21 ساعة

قد تعتمد الحركة التالية لعملة البيتكوين أكثر على أسعار النفط منها على العملات الرقمية

تحليل · منذ يومين

لا يزال ازدهار صندوق Bitcoin من BlackRock أقل مما يحتاجه لكسب أموال جدية

ETF · منذ 6 أيام

لماذا أصبحت العملات الرقمية الآن متجذرة جدًا في الأسواق الأمريكية لدرجة أن المنظمين لا يمكنهم الاستمرار في اختراعها كما يذهبون

السياسة · منذ 6 أيام

تواجه البيتكوين ضغطًا بعد تحول توقعات الاحتياطي الفيدرالي حيث تشير بيانات مؤشر مديري المشتريات إلى نمو بنسبة 1% وقرب التضخم من 4%

تحليل · منذ 3 أيام

ثقافة

تسعى Tether إلى أول تدقيق كامل حيث أن الطرق المالية الجديدة قد تترك بعض العملات المستقرة وراءها

مع انتقال وول ستريت نحو ساعات تداول أطول، والأصول المرمزة والتسوية المستمرة، يصبح الغموض القديم حول Tether أكثر صعوبة في الحمل.

منذ يومين

المحافظ

قد تضطر ولاية كنتاكي إلى إجبار صانعي محافظ العملات المشفرة على بناء طرق لفتح أموال المستخدمين

بعد عام من حماية ولاية كنتاكي لاستخدام المحافظ، تقدم المشرعون بندًا جديدًا يتطلب من مزودي المحافظ المادية المساعدة في إعادة تعيين عبارات البذور وغيرها من بيانات الاعتماد للوصول.

منذ 3 أيام

منحت SEC العملات الرقمية أكبر انتصار لها منذ سنوات، لكن الكثير منه لا يزال يمكن عكسه

تنظيم · منذ 4 أيام

أخيرًا حصلت العملات الرقمية على وضوح من SEC. لماذا لم يهتم السوق؟

تحليل · منذ 6 أيام

يحقق قانون CLARITY اختراقًا في الجمود الذي يفتح أيضًا الباب لمزيد من الطلب على البيتكوين

تحليل · منذ 6 أيام

تمت إزالة البيروقراطية التنظيمية من محافظ العملات الرقمية، مما يمنح الوصول المباشر إلى المشتقات

تنظيم · منذ 6 أيام

أطلق T-REX Network وZama بنية تحتية للسرية على مستوى المؤسسات لتوكنيزات RWA

يمكن لبروتوكول FHE الخاص بـ Zama تعزيز دفتر T-REX Network، مما يمكّن العمليات الآمنة على السلسلة لتوكنيزات المؤسسات.

منذ 21 ساعة

توسع BYDFi نطاقها الأوروبي برعاية Next Block Expo 2026 في وارسو

تتفاعل BYDFi مع قادة الصناعة وعشاقها من خلال الشبكات، وورش العمل، وهدايا غامضة مثيرة في أحد أكبر أحداث العملات المشفرة في أوروبا.

منذ يومين

بدأت سلسلة BNB جولة تطوير جامعي في NYU اليوم

إعلان صحفي · منذ 3 أيام

تم إطلاق RIV Coin على Solana لربط رأس المال المؤسساتي مع بنية التمويل اللامركزي

إعلان صحفي · منذ 3 أيام

تطلق Playnance بروتوكول الألعاب الاجتماعية الديمقراطية الأول، متجاوزة 1 مليون حامل لـ GCOIN

إعلان صحفي · منذ 7 أيام

جمعت عملية البيع المسبق لـ $METAWIN 350,000 دولار في ساعات

إعلان صحفي · منذ 7 أيام

إخلاء المسؤولية

آراء كتابنا هي فقط آراؤهم ولا تعكس رأي CryptoSlate. يجب عدم اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على CryptoSlate نصيحة استثمارية، كما أن CryptoSlate لا تؤيد أي مشروع قد يتم ذكره أو الارتباط به في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. يرجى إجراء العناية الواجبة الخاصة بك قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى الوارد في هذه المقالة. أخيرًا، لا تتحمل CryptoSlate أي مسؤولية في حال خسرت المال عند تداول العملات المشفرة. لمزيد من المعلومات، انظر إخلاءات المسؤولية الخاصة بشركتنا.