Plus de 4 milliards de yuans de gains quotidiens ! En direct de la réunion annuelle de China Life : revenus d'investissement de 3876 milliards de yuans, focus futur sur trois grandes orientations

本文来源：时代周报 作者：王苗苗

                    中国人寿2025年度业绩发布会。王苗苗摄

Le 26 mars, China Life (601628.SH/02628.HK) a tenu sa conférence de résultats pour l’année 2025.

Le président de China Life, Cai Xiliang, a déclaré lors de la conférence de résultats que, pour 2025, plusieurs indicateurs clés de l’entreprise ont atteint des performances historiques, la croissance des primes brutes ayant atteint le niveau le plus élevé depuis 2018, la valeur des nouveaux contrats sur un an et le bénéfice net attribué aux actionnaires ayant connu une forte croissance, et le rendement total des investissements ayant atteint son meilleur niveau depuis plusieurs années, tandis que le rendement des capitaux propres moyens pondérés a significativement augmenté.

En 2025, les primes brutes de China Life ont pour la première fois franchi le seuil des 7000 milliards de yuans, atteignant 7298,87 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,7 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribué aux actionnaires s’est élevé à 1540,78 milliards de yuans, en hausse de 44,1 % par rapport à l’année précédente, équivalant à un bénéfice quotidien de 4,22 milliards de yuans ; la valeur intrinsèque est restée au premier rang de l’industrie, atteignant 14,7 billions de yuans ; la valeur des nouveaux contrats a augmenté de 35,7 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 457,52 milliards de yuans, continuant de dominer le secteur.

De plus, les performances d’investissement ont été particulièrement remarquables, avec des résultats d’investissement atteignant un niveau record ces dernières années, avec un rendement total des investissements de 3876,94 milliards de yuans et un rendement total des investissements atteignant 6,09 % en 2025.

À la fin de 2025, les actifs totaux de l’entreprise et les actifs d’investissement ont tous deux franchi le seuil de 74 000 milliards de yuans, atteignant respectivement 75,9 billions de yuans et 74,2 billions de yuans ; la capitalisation boursière totale de l’entreprise a dépassé le trillion de yuans, la plaçant au premier rang mondial en termes de capitalisation boursière des compagnies d’assurance-vie.

En ce qui concerne le retour sur investissement pour les actionnaires, le conseil d’administration de China Life a proposé de distribuer un dividende en espèces de 6,18 yuans par tranche de 10 actions (toutes taxes comprises) à la fin de 2025, ce qui, combiné avec les dividendes intermédiaires déjà distribués, porte le total des dividendes pour l’année à 8,56 yuans par tranche de 10 actions (toutes taxes comprises), pour un montant total de dividendes s’élevant à 24,195 milliards de yuans, en hausse de 31,7 %. Depuis son introduction en bourse, l’entreprise a distribué plus de 245 milliards de yuans en dividendes cumulés.

Total des primes brutes franchissant pour la première fois les 7000 milliards, le canal de l’assurance bancaire dépassant le milliard

En 2025, les primes brutes de China Life ont pour la première fois dépassé les 7000 milliards de yuans, atteignant 7298,87 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,7 % par rapport à l’année précédente.

En termes de structure des primes, les primes d’assurance à paiement unique de la première année de China Life ont atteint 1162,05 milliards de yuans, se maintenant au premier rang de l’industrie ; les primes d’assurance à paiement unique de la première année pour des contrats de dix ans ou plus ont atteint 521,97 milliards de yuans, représentant 44,92 % des primes d’assurance à paiement unique de la première année, dont plus de 58 % proviennent du canal de l’assurance individuelle pour des contrats de dix ans ou plus. En termes de structure des produits, les nouvelles primes d’assurance vie, d’assurance annuite et d’assurance santé représentent respectivement 31,75 %, 32,11 % et 31,23 %.

Concernant les canaux, l’assurance individuelle reste le principal moteur de création de valeur pour China Life. En 2025, les primes brutes du canal d’assurance individuelle ont atteint 5517,90 milliards de yuans, en hausse de 4,3 %. Parmi celles-ci, les primes renouvelables ont atteint 4422,85 milliards de yuans, en hausse de 7,9 % ; les primes de la première année se chiffrent à 891,71 milliards de yuans, et les primes à paiement unique de la première année pour des contrats de dix ans ou plus s’élèvent à 521,48 milliards de yuans, portant la part de ces primes dans le total des primes individuelles à 58,48 %.

Parallèlement, China Life pousse fortement le développement des produits à rendement variable. En 2025, les activités d’assurance avec participation ont connu une croissance rapide, représentant près de 60 % des primes d’assurance à paiement unique de la première année du canal d’assurance individuelle, devenant ainsi un soutien important pour les nouvelles primes. En 2025, la valeur des nouveaux contrats du canal d’assurance individuelle a atteint 392,99 milliards de yuans, en hausse de 25,5 % par rapport à l’année précédente.

À la fin de 2025, la force de vente d’assurance individuelle de China Life comptait 587 000 personnes, dont 371 000 dans l’équipe de marketing et 216 000 dans l’équipe de développement, avec une augmentation de 40,0 % de la force de vente par rapport à l’année précédente.

Le canal de l’assurance bancaire a également franchi le seuil des 100 milliards de yuans en 2025, atteignant 1108,74 milliards de yuans, en hausse de 45,5 %. Les nouvelles primes ont atteint 585,06 milliards de yuans, en hausse de 95,7 % ; les primes à paiement unique de la première année ont atteint 264,78 milliards de yuans, en hausse de 41,0 % ; les primes renouvelables ont atteint 523,68 milliards de yuans, en hausse de 13,1 %. Le nombre de banques partenaires a dépassé une centaine, avec 20 000 gestionnaires de clients dans le canal de l’assurance bancaire, et la productivité par personne a augmenté de 53,7 % par rapport à l’année précédente.

En ce qui concerne la construction du système d’assurance soins de longue durée, le Bureau général et le Conseil d’État ont publié le 25 mars un avis sur l’accélération de l’établissement d’un système d’assurance soins de longue durée, prévoyant d’établir un système d’assurance soins de longue durée adapté aux conditions nationales en environ trois ans. Cai Xiliang a déclaré lors de la conférence de résultats que l’entreprise attache une grande importance au développement des projets d’assurance soins de longue durée ainsi qu’à l’activité d’assurance santé commerciale.

L’assistant du président de China Life et actuariat général, Hou Jin, a ajouté que depuis 2016, l’entreprise a participé à plus de 70 projets pilotes d’assurance soins de longue durée, développant une capacité de gestion de toute la chaîne, une équipe de services professionnels couvrant largement et un système d’information de gestion des soins de longue durée intelligent.

L’avenir des investissements se concentrera sur trois grandes directions, y compris l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs.

En 2025, les performances d’investissement de China Life ont atteint un niveau record ces dernières années. Le rapport annuel révèle que l’entreprise a réalisé un rendement total des investissements de 3876,94 milliards de yuans, en hausse de 25,8 %, avec un rendement total des investissements de 6,09 %, en hausse de 59 points de base par rapport à l’année précédente. À la fin de 2025, les actifs d’investissement ont atteint 74237,05 milliards de yuans, en hausse de 12,3 % par rapport à la fin de 2024.

Le vice-président et secrétaire du conseil d’administration de China Life, Liu Hui, a attribué ce résultat à plusieurs facteurs : « De telles performances d’investissement sont dues au développement de haute qualité de l’économie chinoise, à la stabilisation et au réchauffement du marché des capitaux, à notre engagement de longue date envers l’investissement de valeur et une stratégie d’investissement prudente, ainsi qu’à notre analyse correcte du marché en 2025 et à nos opérations tactiques flexibles. »

En termes de répartition des actifs, l’investissement en actions a été considérablement accru. À la fin de 2025, la part des actions et des fonds (hors fonds du marché monétaire) est passée de 12,18 % à 16,89 %, avec un volume d’investissement en actions sur le marché public dépassant 12 000 milliards de yuans, soit une augmentation de plus de 4500 milliards de yuans par rapport au début de l’année. Liu Hui a révélé que l’entreprise se concentre sur des actifs clés tels que le vert et le “double carbone” grâce à des investissements en actions directes, et qu’elle s’engage dans de nouveaux secteurs par le biais de fonds de capital-investissement tout en utilisant des outils innovants pour soutenir la mise à niveau de l’industrie.

Concernant les perspectives d’investissement futures, Liu Hui a clairement défini trois grands domaines prioritaires : d’abord, l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs, en se concentrant sur l’itération technologique et le remplacement national, en cherchant des investissements avec des opportunités de croissance explosive le long de toute la chaîne de l’intelligence artificielle ; ensuite, la santé et la biotechnologie, en se basant sur le vieillissement de la population et l’augmentation de la consommation de santé, en se positionnant dans les domaines des médicaments et dispositifs innovants, du diagnostic intelligent et de la gestion des maladies chroniques ; enfin, l’énergie verte et les nouvelles infrastructures, en approfondissant les secteurs des énergies renouvelables comme l’éolien et le nucléaire autour des objectifs de “double carbone”, et en se concentrant sur les opportunités d’investissement dans les nouvelles technologies de stockage d’énergie et de collaboration de calcul.

Concernant les perspectives de développement global de l’industrie, Cai Xiliang a proposé lors de la conférence de résultats un jugement sur les « quatre grands dividendes ». Il estime que les cinq prochaines années constituent une période d’opportunités stratégiques dorées pour l’entreprise : en matière de dividende environnemental, la tendance fondamentale de l’économie chinoise à long terme reste positive ; en matière de dividende politique, le plan quinquennal “15e quinquennat” mentionne 27 fois l’assurance, offrant de grandes opportunités pour le secteur ; en matière de dividende de demande, il y a encore de la place pour une amélioration significative des profondeurs et des densités d’assurance, de la taille du troisième pilier et du ratio des indemnités des assurances santé commerciales ; en matière de dividende technologique, des technologies numériques telles que l’intelligence artificielle permettront une profonde habilitation de chaque étape des opérations d’assurance.

Le président de China Life, Li Mingguang, a présenté les principales orientations de réforme pour 2026, notamment la promotion de la transformation numérique, le passage à un modèle de gestion commerciale amélioré, le développement de la coopération omnicanale, l’amélioration du système de gestion des clients et le renforcement des capacités d’investissement.