Tỷ giá nhân dân tệ tăng mạnh đầu năm, chuyên gia nhắc nhở không nên mù quáng "đánh cược" vào hướng đi

◎Phóng viên Phạm Tử Mông

Ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 (ngày 24 tháng 2), tỷ giá nhân dân tệ tiếp tục thể hiện sức mạnh vượt trội: tính đến 16 giờ 30 phút, nhân dân tệ trên thị trường nội địa và quốc tế lần lượt ở mức 6.8817 và 6.8776, mức tăng giá tích lũy kể từ đầu năm 2026 lần lượt đạt 1.53% và 1.41%.

Chủ đạo của đợt tăng giá liên tục của nhân dân tệ là kết quả của sự cộng hưởng của nhiều yếu tố. Các chuyên gia phân tích cho rằng: Một mặt, môi trường bên ngoài được cải thiện về mặt biên độ, tạo điều kiện cho các đồng tiền phi USD, trong đó có nhân dân tệ, có không gian tăng giá; mặt khác, nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ của doanh nghiệp trong và sau Tết Nguyên đán được giải phóng tập trung, đã bổ sung động lực theo mùa cho tỷ giá.

Chủ tịch Ngân hàng Chứng khoán CITIC, ông Minh Minh, nói với phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải rằng, trong khoảng thời gian trước và sau Tết, chỉ số USD đã dao động chung, cộng thêm việc giải phóng nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ của khách hàng và kỳ vọng thị trường cùng tác động, đã thúc đẩy tỷ giá nhân dân tệ duy trì xu hướng mạnh lên, vượt qua mốc 6.90 một cách suôn sẻ.

Chuyên gia phân tích vĩ mô trưởng của Đông Phương Kim Thành, ông Vương Thanh, nói với phóng viên Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải rằng, việc nhân dân tệ trên thị trường quốc tế dẫn đầu xu hướng tăng giá là dấu hiệu cho thấy tâm lý thị trường đang khá tích cực trong thời gian này, từ đó tiếp tục thúc đẩy đà tăng của nhân dân tệ.

Dù nhân dân tệ thể hiện ấn tượng, nhưng nhiều chuyên gia cảnh báo rằng, xu hướng tỷ giá nhân dân tệ bị tác động bởi nhiều yếu tố, không nên đặt cược vào việc nhân dân tệ sẽ tăng hoặc giảm giá theo chiều đơn hướng. Trong tương lai, xu hướng của nhân dân tệ vẫn cần theo dõi sự biến động của nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ, kỳ vọng về các yếu tố cơ bản và diễn biến của đồng USD, các nhà tham gia thị trường cần giữ vững lý trí, tránh đặt cược mù quáng vào xu hướng đơn chiều.

Về các yếu tố bên ngoài, việc ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, ông Wosh, đề xuất chính sách “hạ lãi suất + thu hẹp bảng cân đối” đã mang lại những bất định mới cho diễn biến của đồng USD. Ông Vương Thanh cho rằng, chỉ số USD năm 2026 có khả năng ổn định, ảnh hưởng thực tế của các chính sách do ông Wosh đề xuất đáng được chú ý cao. Điều này có thể đồng nghĩa với việc, trong năm nay, đà tăng giá thụ động của nhân dân tệ so với USD có thể sẽ giảm rõ rệt. Công ty Chứng khoán Ngân Hà cũng cho biết, nếu kỳ vọng thắt chặt chính sách tăng nhiệt, đồng USD có thể sẽ tăng mạnh theo từng giai đoạn, trong khi khả năng nhân dân tệ bị thụ động tăng giá trong ngắn hạn có thể sẽ bị thu hẹp.

Về các yếu tố nội tại, khi hiệu ứng theo mùa dần tiêu biến, động lực chuyển đổi ngoại tệ của doanh nghiệp cũng có thể giảm sút. Ông Minh Minh nói rằng, sau khi nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ theo mùa được giải phóng, trong ngắn hạn, động lực này có thể sẽ yếu đi. Phó Giám đốc Ngân hàng Ngoại hối Nhà nước, người phát ngôn Li Bân, gần đây cũng cho biết, do ảnh hưởng của các yếu tố theo mùa, cuối năm đầu năm, các doanh nghiệp thu nhận và chuyển đổi ngoại tệ tăng nhanh, nhưng khi nhu cầu dần được giải phóng, tốc độ tăng trưởng của các khoản thu và chuyển đổi ngoại tệ của doanh nghiệp gần đây đã chậm lại.

Ông Vương Thanh còn nhấn mạnh thêm rằng, nếu tỷ giá nhân dân tệ có xu hướng tăng hoặc giảm đột ngột, thoát khỏi các yếu tố cơ bản, các công cụ kiểm soát của cơ quan quản lý sẽ quyết đoán can thiệp, phát đi tín hiệu chính sách rõ ràng. “Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các công cụ chính sách này có thể phát huy hiệu quả trong việc hướng dẫn kỳ vọng thị trường, phòng ngừa rủi ro quá mức của tỷ giá,” ông Vương Thanh nói.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mới đây đã công bố Báo cáo thực thi chính sách tiền tệ Quý 4 năm 2025, nhấn mạnh rằng, dựa trên nguyên tắc cung cầu thị trường, tham khảo rổ tiền tệ, duy trì chế độ tỷ giá linh hoạt có quản lý, giữ vững tính linh hoạt của tỷ giá, phát huy chức năng điều tiết tự động của tỷ giá trong việc ổn định vĩ mô và cán cân thanh toán quốc tế, tăng cường định hướng kỳ vọng, phòng ngừa rủi ro quá mức của tỷ giá, giữ cho tỷ giá nhân dân tệ ở mức cân bằng hợp lý và ổn định cơ bản.

(Chỉnh sửa: Văn Tĩnh)