Lưu Kỷ Phàn: A股 30 năm tạo ra năm sáu nghìn công ty niêm yết, Mỹ 200 năm mới có sáu nghìn, phải tăng cường lực độ hủy niêm yết

Chuyên đề: Xây dựng hàng rào bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư nhỏ và trung trong thị trường chứng khoán — Diễn đàn Bảo vệ Nhà đầu tư 3·15 của Sina Finance

Đầu tư chứng khoán chỉ cần xem báo cáo phân tích của các nhà phân tích Kim Kỳ Lân, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội chủ đề tiềm năng!

Ngày 13 tháng 3, diễn đàn Bảo vệ Nhà đầu tư 3·15 của Sina Finance đã tổ chức, với bài phát biểu chính của Giáo sư Liu Jipeng, Trường Kinh doanh của Đại học Luật Chính trị Trung Quốc, chuyên gia nổi tiếng về thị trường vốn. Liu Jipeng cho biết, trong 30 năm qua, thị trường A đã có khoảng năm sáu nghìn công ty niêm yết, trong khi ở Mỹ, mất 200 năm mới có cùng số lượng, do đó cần tăng cường mạnh mẽ các biện pháp rút lui khỏi thị trường.

Tuy nhiên, để đảm bảo quá trình rút lui khỏi thị trường diễn ra suôn sẻ, điều kiện tiên quyết quan trọng nhất chính là xây dựng và hoàn thiện hệ thống bồi thường cho nhà đầu tư.

Vậy nguồn vốn cho hệ thống bồi thường này đến từ đâu? Liu Jipeng đề xuất hai điểm: thứ nhất, có thể thành lập quỹ bồi thường riêng, chuyên dùng để đền bù cho các nhà đầu tư nhỏ và trung bị thiệt hại; thứ hai, phải siết chặt trách nhiệm của “kẻ gây tội”, đảm bảo việc bồi thường thực sự được thực thi.

Ai mới là “kẻ gây tội” thực sự? Liu Jipeng rõ ràng chỉ ra rằng, những người đứng đầu và người kiểm soát thực tế của các công ty niêm yết là những đối tượng hàng đầu. Tiếp theo là các tổ chức trung gian thứ ba đóng vai trò “ đồng phạm” — bao gồm kế toán viên, luật sư, đánh giá viên, v.v. Ông nhấn mạnh rằng, nếu không có sự phối hợp và xác nhận của các “bên thứ ba” này, việc gian lận tài chính sẽ khó có thể thực hiện, và các tuyên bố sai lệch cũng khó được thị trường chấp nhận. Do đó, trách nhiệm bồi thường phải bắt nguồn từ hai nguồn chính này.

Ông lấy ví dụ về thực tiễn giám sát của thị trường Mỹ, chỉ ra rằng Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã từng xử phạt nặng các công ty kiểm toán hàng đầu như Andersen, cuối cùng buộc họ rút khỏi thị trường; ở Trung Quốc, cũng đã có các vụ xử phạt các công ty chứng khoán, nhưng mức độ vẫn cần được củng cố và tăng cường. Liu Jipeng nhấn mạnh rằng, ít nhất cũng cần truy trách nhiệm để thu hồi một phần thiệt hại của nhà đầu tư.

Ngoài ra, ông còn đề cập đến kinh nghiệm của thị trường Ấn Độ. Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Ấn Độ đã thể hiện xuất sắc, điều này không thể tách rời khỏi cơ chế xử phạt rút lui khỏi thị trường nghiêm ngặt của họ. Ở Ấn Độ, việc rút lui khỏi thị trường không chỉ đơn thuần là “rút lui”, mà các cơ quan quản lý sẽ tiến hành kiểm tra toàn diện doanh nghiệp, đánh giá lại tài sản trước khi rút, và yêu cầu các kẻ gây tội chính phải chịu trách nhiệm vô hạn. Chính vì vậy, ít doanh nghiệp nào dám “dễ dàng rút lui” như ở thị trường Trung Quốc.