Apa yang terjadi? Saham A turun searah pada sore hari, indeks Shanghai menampilkan "empat hari turun berturut-turut" lagi setelah lebih dari 1 tahun

17 Maret, pasar mengalami fluktuasi sepanjang hari, indeks Shenzhen Composite turun lebih dari 1%, indeks ChiNext turun lebih dari 2%. Hingga penutupan, indeks Shanghai turun 0,85%, indeks Shenzhen turun 1,87%, indeks ChiNext turun 2,29%.

Dari segi sektor, saham keuangan besar menunjukkan kekuatan melawan tren, sektor kimia aktif berulang, sektor properti berfluktuasi dan menguat. Di sisi penurunan, sektor hardware komputasi, semikonduktor dan lainnya mengalami penurunan terbesar, termasuk konsep CPO yang mengalami penyesuaian kolektif.

Seluruh pasar lebih dari 4500 saham mengalami penurunan. Volume perdagangan di pasar Shanghai dan Shenzhen hanya sebesar 2,21 triliun yuan, menyusut 117,5 miliar yuan dibanding hari sebelumnya.

Mungkin karena volume pasar menyusut, atau mungkin karena dana kuantitatif mendominasi, pagi ini seluruh pasar A-shares mengalami tren umum “menguat lalu mundur”. Titik balik ketiga indeks utama biasanya terjadi sebelum pukul 10:06 pagi.

Pada sore hari, seiring dengan rebound tajam harga minyak internasional, kesadaran perlindungan risiko pasar kembali menguat, indeks pasar terus menurun mengikuti pasar luar negeri, mengembalikan seluruh kerugian yang baru saja dipulihkan kemarin.

Perlu dicatat, hari ini indeks Shanghai mencatat empat hari berturut-turut turun, pertama sejak awal tahun lalu (24/12/31~25/01/06); selama lebih dari satu tahun terakhir, indeks Shanghai biasanya akan berhenti turun dan rebound saat mengalami tiga hari berturut-turut turun.

Selain itu, pasar A-shares akan menghadapi ujian “dukungan dasar” keempat kalinya bulan ini.

Satu pandangan optimis adalah: meskipun pasar sore tampak tidak ada resistensi, pola ini lebih menguntungkan dalam melepaskan kepanikan dibandingkan “menutup pasar”, sehingga rebound teknikal di hari berikutnya (yang mungkin terjadi) bisa lebih tegas.

Namun sebaliknya, jika kali ini support garis 60 hari “ditembus secara efektif”, banyak investor teknikal kemungkinan akan memilih untuk berhenti rugi dan keluar.

Dari segi saham individual, hari ini lebih dari 4500 saham mengalami penurunan, menjadikannya hari kedua terbanyak dalam bulan ini untuk jumlah saham yang turun.

Dengan penyaringan, hanya dari “peningkatan harga ≥10% kemarin, penurunan harga >5% hari ini” terdapat 8 saham. Di antaranya, Kechuang Technology yang sempat limit up kemarin, hari ini limit down.

Dengan sedikit memperlonggar standar, “peningkatan >5% kemarin, penurunan >5% hari ini” jumlahnya mencapai 45 saham.

Banyak dari saham tersebut berasal dari sektor yang sama, atau dari arah teknologi yang “mengambil posisi awal” dana kemarin.

Hardware komputasi terkonsolidasi untuk realisasi keuntungan

Seiring dengan pembukaan konferensi Nvidia GTC 2026 dan pidato Jensen Huang, pada pagi hari, konsep CPO langsung turun tajam, menandai suasana “realisasi keuntungan” di bidang hardware komputasi. (Untuk meninjau pidato yang informatif ini, bisa klik di sini)

Misalnya konsep “koneksi kabel tembaga berkecepatan tinggi”, meskipun Huang Huang menyebutkan “tembaga tetap penting” dan “serasi dengan optik”, yang memberi sinyal positif, sektor ini tetap melemah dari pembukaan tinggi ke penurunan.

Hingga penutupan, beberapa konsep seperti CPO, serat optik, perangkat komunikasi, mesin litografi menduduki peringkat penurunan terbesar.

Sebagai respons, sebagian dana aktif mengalir ke sektor baja, properti dan sektor lainnya yang berada di level rendah.

Dari sisi berita, tiga departemen baru-baru ini mengumumkan pelaksanaan pilot aplikasi hidrogen komprehensif, termasuk mendorong industri baja beralih dari proses tinggi karbon ke proses rendah karbon, memanfaatkan hidrogen sampingan industri dan energi terbarukan untuk produksi hidrogen, serta membangun fasilitas metalurgi rendah karbon berbasis hidrogen/ hidrogen murni sebagai agen pereduksi. Membentuk saluran konsumsi produk baja rendah karbon yang stabil dan berkelanjutan.

Di situs Bank Sentral, Bank Rakyat Tiongkok cabang Shanghai dan Biro Pengawasan Keuangan Nasional Shanghai mengeluarkan “Pemberitahuan tentang Penyesuaian Rasio Uang Muka Minimum Kredit Pembelian Properti Komersial di Shanghai”, mulai 16 Maret 2026, rasio uang muka minimum untuk kredit properti komersial di Shanghai disesuaikan menjadi tidak kurang dari 30%.

Shenwan Hongyuan berpendapat bahwa setelah penyesuaian di sektor properti, dasar fundamental industri ini secara bertahap mendekati dasar. Perusahaan properti berkualitas tinggi diperkirakan akan pulih lebih awal dan lebih elastis, dan saat ini alokasi sektor ini mencapai level terendah dalam sejarah, dengan PB valuation atau nilai pasar beberapa perusahaan unggulan berada di posisi terendah sepanjang masa, sehingga sektor ini sudah menarik.

Mengapa bank, perusahaan sekuritas dan keuangan besar lain menunjukkan pergerakan berbeda?

Hal lain yang patut diperhatikan hari ini adalah pergerakan kolektif di sektor asuransi, bank, dan sekuritas, yang secara objektif bahkan berperan sebagai “penopang pasar”.

Beberapa analisis menyebutkan bahwa ketiga sektor ini baru-baru ini didukung oleh berbagai katalis positif.

Di bidang sekuritas, misalnya, adalah persetujuan akuisisi oleh Ant Group terhadap Yaocai Securities. Malam 16 Maret, Yaocai Securities mengumumkan bahwa tawaran akuisisi dari Ant Group telah disetujui oleh otoritas terkait, diperkirakan selesai pada 30 Maret. Setelah transaksi, Ant Group akan resmi mengendalikan Yaocai Securities.

Di bidang perbankan, tahun ini laporan kerja pemerintah menyebutkan perlunya menertibkan kompetisi lembaga keuangan, mempercepat pengurangan dan peningkatan kualitas lembaga keuangan kecil dan menengah daerah; memperdalam reformasi pembiayaan pasar modal, memperbaiki mekanisme masuk dana jangka menengah dan panjang, melindungi hak investor, serta memperluas jalur keluar dana ekuitas swasta dan dana ventura.

Di bidang asuransi, Guotai Haitong menyatakan bahwa dari sisi kewajiban, diperkirakan kebutuhan tabungan yang tinggi akan mendorong pertumbuhan NBV perusahaan asuransi yang terdaftar pada 2026, dan laba underwriting asuransi properti akan terus membaik; dari sisi investasi, diperkirakan perusahaan asuransi akan meningkatkan alokasi aset ekuitas secara stabil, memperbaiki kesenjangan durasi aset dan kewajiban, serta mendorong pertumbuhan laba yang stabil, dengan memberi peringkat “peningkatan posisi” pada industri ini.

Melihat ke depan, Degan Securities berpendapat bahwa pasar A-shares kemungkinan akan terus menunjukkan karakteristik tren struktural, dengan rotasi antara pertumbuhan teknologi dan siklus tradisional kemungkinan menjadi tema utama pasar.

Menurut mereka, dari sudut pandang ekonomi makro, ekonomi Tiongkok sedang berada di masa transisi dan peningkatan, dengan inovasi teknologi dan peningkatan industri menjadi arah utama pengembangan.

Dari segi waktu, akhir Maret akan menyambut periode pelaporan tahunan perusahaan yang padat, kinerja akan menjadi faktor utama yang mempengaruhi performa saham, perusahaan yang melampaui ekspektasi dan memiliki pertumbuhan pasti berpotensi mendapatkan perhatian pasar, sementara perusahaan yang kinerja di bawah ekspektasi dan fundamental memburuk mungkin menghadapi tekanan penyesuaian.

Selain itu, kebijakan juga perlu diperhatikan secara khusus, termasuk penyesuaian kebijakan industri dan arah kebijakan fiskal dan moneter.