سوق رأس المال الاستثماري في عام 2025: استثمار المؤسسات LP يتجاوز 1.8 تريليون يوان

في الأيام الأخيرة، أصدرت شركة执中ZERONE تقرير “مراقبة صناعة الاستثمار الخاص في الأسهم الخاصة الصينية لعام 2025 - قسم التمويل”، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، بلغ إجمالي استثمارات المؤسسات المالية (LP) في جميع أنحاء البلاد في عام 2025 حوالي 9319 صفقة، بزيادة قدرها 36% مقارنة بعام 2024، وبلغت الالتزامات من قبل المؤسسات المالية (LP) 18243 مليار يوان، بزيادة قدرها 43% على أساس سنوي. من حيث الهيكل، تتنوع الجهات الممولة بين الصناديق الوطنية الكبرى، الصناديق الموجهة من الحكومة، الشركات المركزية المملوكة للدولة، المؤسسات المالية، والشركات المدرجة، مما أدى إلى انتعاش ملحوظ في سوق جمع التمويل للمشاريع الاستثمارية في عام 2025.

التمويل من قبل الشركات المملوكة للدولة المحلية يصل إلى أعلى مستوى خلال 5 سنوات

وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، تم تمويل 307 صناديق موجهة من الحكومة في 757 صفقة، بإجمالي التزامات قدرها 3982 مليار يوان، بزيادة قدرها 73% مقارنة بعام 2024. من بين ذلك، زادت بشكل كبير استثمارات الصناديق الموجهة على المستوى الوطني، حيث بلغت الالتزامات المقررة من قبل الصناديق الوطنية الكبرى 2304 مليار يوان، مقارنة بـ 107 مليارات يوان في عام 2024، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE.

وفيما يتعلق باستثمارات الصناديق الوطنية الكبرى في عام 2025، كانت أبرز الاستثمارات من خلال “الصندوق الكبير الثالث” الذي استثمر بشكل كبير في ثلاثة صناديق موجهة على المستوى الوطني: 华芯鼎新، 国投集新، وصندوق الذكاء الاصطناعي الوطني، بمبلغ إجمالي قدره 2240 مليار يوان. وهذه هي أول استثمار بعد تأسيس “الصندوق الكبير الثالث”، والذي يختلف عن المرحلتين الأولى والثانية، حيث يركز بشكل خاص على مجال الذكاء الاصطناعي ويظهر بشكل شراكة، مما يعكس توجهات استثمارية أكثر تنوعًا في المرحلة الثالثة من الصناديق الكبرى.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، أصدرت الحكومات المحلية في عام 2025 ما مجموعه 496 إعلانًا عن عمليات اختيار، منها 85 إعلانًا عن إدارة الصناديق الأم، و407 إعلانات عن الصناديق الفرعية. ويُظهر ذلك زيادة بنسبة 76% في إعلانات اختيار الصناديق الفرعية مقارنة بعام 2024، مما يعكس زيادة رغبة الحكومات المحلية في التمويل في عام 2025.

ومن الجدير بالذكر أنه بدعم من السياسات، عاد نشاط الشركات المملوكة للدولة المركزية في التمويل بقوة في عام 2025، حيث تجاوزت استثماراتها 300 مليون يوان، وهو أعلى مستوى خلال الثلاث سنوات الماضية، بزيادة قدرها 249% مقارنة بعام 2024. كما سجلت استثمارات الشركات المملوكة للدولة المحلية أعلى مستوى خلال خمس سنوات، بزيادة قدرها 85% عن عام 2024.

الشركات المدرجة تعيد “الانتعاش” مع التركيز على الذكاء الاصطناعي وقطاعات جديدة

كمصدر رئيسي للاستثمار من قبل المؤسسات المالية (LP)، أظهر رأس المال الصناعي أداءً نشطًا في عام 2025. وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، شارك 2543 جهة استثمار صناعي في 3126 صفقة، بإجمالي استثمار قدره 1857 مليار يوان.

من حيث التفاصيل، تراجعت استثمارات الشركات المدرجة منذ عام 2022، لكن الاتجاه توقف في عام 2025 وبدأ في التعافي تدريجيًا، حيث بلغت قيمة الاستثمارات 317 مليار يوان، بزيادة قدرها 24.8% مقارنة بعام 2024. وكان متوسط قيمة كل استثمار أقل قليلاً عن عام 2024، حيث يقدر بحوالي 0.9 مليار يوان، وتركزت القطاعات التي تنتمي إليها الشركات المدرجة بشكل رئيسي على الأجهزة الإلكترونية والطب الحيوي.

وبحسب الإعلانات التي أصدرتها الشركات المدرجة، وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، أصدرت 460 إعلانًا عن نيتها المشاركة في صناديق استثمار، بزيادة قدرها 15% مقارنة بعام 2024. ومن المتوقع أن يتم تنفيذ العديد من هذه الصناديق في عام 2026، نظرًا لوجود تأخير بين الإعلان والتنفيذ.

وفيما يتعلق بالقطاعات التي تركز عليها الشركات المدرجة، ظل التركيز الرئيسي خلال الفترة من 2023 إلى 2025 على مجالات الطاقة الجديدة والمواد الجديدة، وأصبحت الذكاء الاصطناعي واحدة من القطاعات الجديدة التي تحظى باهتمام كبير في عام 2025، وهو ما يعكس ارتفاع الاهتمام بالمشاريع في هذا المجال في سوق التمويل والاستثمار.

زيادة تمويل المؤسسات المالية بأكثر من 20% وتسريع البنوك AIC “التحرك”

كما أصبح التمويل من قبل المؤسسات المالية أحد النقاط البارزة في سوق جمع التمويل لعام 2025. وفقًا لإحصائيات执中ZERONE، في عام 2025، شارك 148 مؤسسة مالية في 444 صفقة، بإجمالي استثمار قدره 2612 مليار يوان، بزيادة قدرها 22% مقارنة بعام 2024.

ومن بين ذلك، زادت استثمارات المؤسسات المصرفية بشكل كبير، حيث بلغت 130 صفقة، بزيادة قدرها 195% عن عام 2024؛ كما زادت استثمارات شركات التأمين بشكل كبير، حيث بلغت 1145 مليار يوان، بزيادة قدرها 58% مقارنة بعام 2024.

وفي التفاصيل، شهدت استثمارات AIC المصرفية في عام 2025 زيادة في عدد الصناديق الاستثمارية، حيث بلغت إجمالي الاستثمارات 728 مليار يوان. وكان أكبرها من حيث الالتزام هو صندوق AIC التابع للبنك الصناعي والتجاري، الذي بلغت التزاماته 1166 مليار يوان، وهو الأكبر من نوعه من حيث حجم التسجيل.