هل ارتفاع أسعار النفط ينعكس سلبًا على الاقتصاد الأمريكي؟ الرئيس التنفيذي لموديز: لن يتم خفض الأسعار خلال أسابيع، وسيكون من الصعب تجنب الركود!

أحدث تحذير من كبير الاقتصاديين في موديز، مارك زاندي، هو أنه طالما ظل مضيق هرمز، “ممر الطاقة العالمي”، مغلقًا، فإن آفاق الاقتصاد الأمريكي ستستمر في التدهور، على الرغم من أن إنتاج الولايات المتحدة من النفط والغاز الطبيعي وتستهلاكها يتوازى بشكل عام، مما قد يخفف من ضغط ارتفاع أسعار النفط.

وبحسب قوله، ما لم يتراجع سعر النفط المرتفع خلال الأسابيع المقبلة، فإن الركود الاقتصادي الأمريكي سيكون لا مفر منه.

وفي الواقع، قبل اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، كانت مؤشرات قيادية تعتمد على التعلم الآلي من موديز تظهر أن احتمالية حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة كانت تبلغ 49%. والآن، يتوقع زاندي أن تظهر البيانات القادمة لهذا النموذج احتمالية تصل إلى 50% أو أكثر.

تعد بيانات سوق العمل الضعيفة السبب الرئيسي في تدهور آفاق الاقتصاد الأمريكي، لكن زاندي أشار إلى أن العديد من المؤشرات الاقتصادية الأخرى قد شهدت تراجعًا خلال الأشهر الأخيرة. وتُظهر البيانات الرسمية أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 نما بنسبة 0.7% فقط في آخر ثلاثة أشهر من ذلك العام.

وستزيد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران من تفاقم هذه المشاكل، وفقًا لزاندي، لأنها قد تجلب موجة جديدة من التضخم إلى المستهلكين الأمريكيين الذين سئموا بالفعل من ارتفاع الأسعار.

وكتب على منصة التواصل الاجتماعي X: “الركود الاقتصادي يشكل تهديدًا خطيرًا مرة أخرى.”

وأشار زاندي إلى أن اقتصاديين آخرين لا يبدو أنهم على استعداد لرفع توقعاتهم بشأن حدوث ركود — حيث تحافظ عدة بنوك استثمار على توقعات تتراوح بين 30% و40% لاحتمالية الركود. مؤخرًا، رفع فريق Yardeni Research توقعاته للركود إلى 35%.

ومع ذلك، أكد أن للمستثمرين أسبابًا وجيهة للقلق — لأنه منذ الحرب العالمية الثانية، باستثناء ركود قصير بسبب جائحة كوفيد-19، كان كل ركود اقتصادي يسبق ارتفاعًا في أسعار النفط.

بالطبع، هذا لا يعني أن كل ارتفاع في أسعار النفط يؤدي إلى ركود اقتصادي. بعد اندلاع الصراع بين روسيا وأوكرانيا في 2022، زاد من أسوأ موجة تضخم منذ عقود. لكن في ذلك الوقت، كانت الولايات المتحدة في فترة ازدهار مدفوعة بسياسات تحفيزية بعد الجائحة، مما مكن الاقتصاد الأمريكي من مقاومة الصدمات الناتجة عن ارتفاع تكاليف الاقتراض عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بسرعة.

ومع ذلك، أشار زاندي بشكل خاص إلى أن الاقتصاد الأمريكي أظهر علامات التعب قبل بدء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.

وقال: “بعد أن قام الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة النقدية قبل عدة سنوات، كان الكثيرون يعتقدون أن الركود على الأبواب، وعبّروا عن ذلك علنًا، لكن ثبت خطؤهم. ومع ذلك، إذا استمر ارتفاع أسعار النفط عند مستويات عالية لفترة أطول (أسابيع وليس شهورًا)، فإن الركود سيكون لا مفر منه”، كتب على منصة X.

كما أشار تحليل آخر إلى أن إنتاج النفط والغاز الطبيعي في الولايات المتحدة حاليًا يتوازن بشكل أساسي مع استهلاكها، مما يساعد على التخفيف من تأثير ارتفاع أسعار الطاقة العالمية. ومع ذلك، قال زاندي إنه إذا ارتفعت أسعار الطاقة بشكل مفاجئ، فإن المستهلكين سيواجهون “ضربة قوية وسريعة”.