Ситуация с распределением фондов меняется, объем активов фондов акционерного капитала Ant Fund превышает триллион юаней, канал брокеров прошлый год стремительно вырос

В ближайшее время Ассоциация фондового рынка Китая опубликовала данные о размере активов, удерживаемых в публичных фондах, по состоянию на вторую половину 2025 года. В числе лидеров — компания Ant (Hangzhou) Fund Sales Co., Ltd., которая достигла 10178 миллиардов юаней в долях фондов, превысив порог в один триллион юаней.

Кроме того, конкуренция среди ведущих брокеров продолжает усиливаться, а индексные фонды становятся точкой прорыва. Акции и индексные фонды CITIC Securities (600030) увеличили объем активов с 1223 миллиардов юаней в первой половине года до 1486 миллиардов юаней во второй.

Традиционные банковские каналы сталкиваются с давлением трансформации. Вторая половина года для Industrial and Commercial Bank of China (601398) показала рост активов в долях фондов до 3796 миллиардов юаней, по сравнению с 3399 миллиардами в первой половине. В целом, крупные государственные банки по-прежнему занимают важное место, однако темпы роста замедляются, а некоторые учреждения даже теряют долю рынка.

Явное доминирование лидеров: активы Ant в фондах превысили триллион юаней

Недавно Ассоциация фондового рынка Китая опубликовала свежие данные о размере активов, удерживаемых в публичных фондах, что стало особенно заметным после перехода к полугодовой отчетности. В этот раз некоторые организации превысили отметку в один триллион юаней по активам в долях фондов.

Источник изображения: скриншот сайта Ассоциации фондового рынка Китая

Ant (Hangzhou) Fund Sales Co., Ltd. — пример такой компании. Согласно отчету, во второй половине 2025 года объем активов в долях фондов у этого агента достиг 10178 миллиардов юаней, став первой компанией в отрасли, преодолевшей триллионный барьер, что на 23,7% больше по сравнению с 8229 миллиардами в первой половине.

Это также первый случай в отрасли, когда агентство по продаже долей фондов превысило триллион юаней. По объему активов вне денежного рынка фондов, Ant достиг 18098 миллиардов юаней во второй половине 2025 года, что на 15,5% больше по сравнению с 15675 миллиардами в первой половине. Важно отметить, что объем акций индексных фондов вырос с 3910 до 4825 миллиардов юаней, увеличившись на 23,4%.

Банк China Merchants Bank уверенно занимает второе место, увеличив активы в долях фондов с 4920 до 6105 миллиардов юаней, рост на 24,1%. Разрыв с Ant сократился, однако его объем вне денежного рынка фондов составляет 12484 миллиарда юаней, что все еще на 5600 миллиардов юаней больше, чем у Ant. Третий по величине — фонд Tiantian, с активами в 4002 миллиарда юаней, что на 14,5% больше по сравнению с первой половиной, чуть уступая по темпам росту лидерам.

На сегодняшний день сторонние интернет-платформы для продажи фондов явно имеют преимущество в экосистеме. Согласно опубликованным данным, совокупный объем активов в долях фондов, реализованных Ant Fund, Tiantian Fund и Teng’an Fund за вторую половину прошлого года, составил около 15278 миллиардов юаней, что продолжает увеличивать долю в общем объеме активов топ-100 организаций.

Аналитики отмечают, что преимущества сторонних интернет-платформ заключаются не только в удобстве инвестирования и снижении комиссий, но и в контентных услугах и развитии образовательной среды. Особенно активно развиваются онлайн- и офлайн-мероприятия по инвестициям, что способствует укреплению доверия инвесторов и повышению их лояльности.

Брокерские каналы демонстрируют сильный рост, индексные фонды — стратегический прорыв

В традиционных каналах продаж за последние годы наблюдается значительный рост брокерских платформ. Ведущие брокеры показывают ускорение роста, а средние и мелкие компании также получают признание на рынке за счет успешного продвижения ключевых продуктов.

Особенно заметен рост в сегменте индексных фондов. Ведущие брокеры используют свои преимущества в исследованиях, торговых системах и понимании рисков клиентов для создания дифференцированных предложений.

Вторая половина 2025 года показала рост активов в индексных фондах у крупнейших брокеров: China Galaxy Securities (601881) увеличила их с 563 до 726 миллиардов юаней, рост на 29,0%; China Merchants Securities (600999) — с 659 до 732 миллиардов юаней, рост на 10,9%; CITIC Construction Investment Securities (601066) — с 455 до 564 миллиардов юаней, рост на 23,9%. Эти показатели свидетельствуют о трансформации брокерских компаний в “управляющие богатством + институциональные услуги”, где индексные фонды играют ключевую роль.

Вторая половина 2025 года также отметилась ростом у других ведущих компаний: China Galaxy Securities с 563 до 726 миллиардов юаней,招商证券 (600999) с 659 до 732 миллиардов, CITIC Construction Investment Securities (601066) с 455 до 564 миллиардов. Такой рост подтверждает тенденцию к переходу брокеров от традиционной деятельности по торговле акциями к комплексным услугам по управлению активами и обслуживанию институциональных клиентов.

Банковские каналы показывают разную динамику, государственные крупные банки — замедление роста

Традиционные банковские каналы демонстрируют явную дифференциацию. Несмотря на важность, крупные государственные банки замедляют темпы роста, а некоторые теряют долю рынка.

Industrial and Commercial Bank of China (601398) во второй половине 2025 года увеличил активы в долях фондов до 3796 миллиардов юаней, что на 11,7% больше по сравнению с первой половиной. В сегменте индексных фондов объем вырос с 376 до 454 миллиардов юаней, рост на 20,7%, что хоть и показывает улучшение, но отстает от лидеров.

Construction Bank (601398) увеличил активы с 2638 до 2739 миллиардов юаней, рост всего 3,8%, что делает его одним из самых медленных среди ведущих банков. В то же время, его индексные фонды выросли с 272 до 666 миллиардов юаней, рост на 144,8%, что свидетельствует о смещении стратегического фокуса в сторону пассивных инвестиций.

Bank of China и Bank of Communications (601328) увеличили активы в долях фондов на 10,9% и 7,9% соответственно, сталкиваясь с ограничениями роста. В то же время, такие банки, как Industrial Bank (601166) и Ping An Bank (000001), показывают более яркую динамику: у Industrial Bank активы вне денежного рынка снизились до 4440 миллиардов юаней, а активы в долях фондов выросли с 814 до 859 миллиардов, на 5,5%; у Ping An Bank — с 763 до 839 миллиардов юаней, рост на 10,0%. Эти показатели свидетельствуют о продолжении усилий по розничной трансформации.

Некоторые эксперты считают, что традиционные каналы также ищут новые способы обслуживания клиентов, чтобы укрепить свою базу. В последние годы внедрение ИИ и больших моделей в области исследований, клиентского сервиса и риск-менеджмента обещает повысить эффективность продаж и качество обслуживания. Однако технологические инновации в некоторых традиционных каналах требуют дальнейшего развития, что является одним из слабых мест для некоторых агентских платформ.