Trois ministères déploient une stratégie majeure - l'hydrogène amorce des essais pilotes décisifs ! 19 entreprises réalisent des bénéfices

Trois départements déploient un pilote pour l’application intégrée de l’hydrogène ; 19 entreprises d’hydrogène seront rentables d’ici 2025.

Deux sociétés cotées en bourse font l’objet d’une procédure d’enquête par la CSRC

Le 16 mars au soir, ST KeliDa (603828) a publié un communiqué, indiquant que la société et son président, Gu Yiming, ont récemment reçu une « notification d’ouverture d’enquête » de la CSRC, pour suspicion de violations des règles d’information. Conformément à la législation en vigueur, la CSRC a décidé d’ouvrir une enquête contre la société et Gu Yiming.

ST KeliDa affirme que ses activités normales ne sont pas affectées par cette procédure. Pendant l’enquête, la société et son président coopéreront activement avec la CSRC et respecteront strictement les lois, règlements et exigences réglementaires en matière de divulgation d’informations.

ST KeliDa a publié ses prévisions de résultats pour 2025, estimant un bénéfice net attribuable aux actionnaires de -2 milliards à -1,6 milliard de yuans, passant d’un bénéfice à une perte. En raison de la faiblesse macroéconomique et de la contraction du marché, le secteur de la construction domestique subit une pression accrue, avec une concurrence de plus en plus féroce. La société réduit volontairement sa portée de marché, se concentrant sur le marché local, avec une baisse des projets en cours et du chiffre d’affaires ; la marge brute des projets a également diminué en raison de la concurrence accrue.

Les principales activités de ST KeliDa comprennent la façade de bâtiment, la décoration architecturale, la rénovation modulaire, l’intégration de bâtiments photovoltaïques, etc. Au 16 mars, le cours de l’action était de 6,68 yuans, avec une capitalisation boursière proche de 4 milliards de yuans. Depuis le second semestre 2024, le titre a connu une forte hausse, avec une augmentation cumulée de plus de 370 %.

De plus, Xiangyou Technology (600476) a également annoncé le 16 mars qu’elle faisait l’objet d’une enquête pour suspicion de violation des règles d’information, conformément à la législation en vigueur.

L’entreprise avait précédemment publié un avertissement concernant une perte prévue pour l’exercice annuel 2025 et le risque potentiel de retrait de la cotation. Elle prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de -5,5 milliards à -3,7 milliards de yuans pour 2025 ; ses actifs nets à la fin de l’exercice seront négatifs, entre -4,09 milliards et -2,29 milliards de yuans.

L’entreprise indique que si les résultats financiers finaux montrent toujours des actifs nets négatifs, cela constituera une violation des règles relatives à la situation où « l’actif net à la fin de l’exercice, audité ou révisé, est négatif ». Après la publication du rapport annuel 2025, ses actions seront soumises à une alerte de retrait de la cote par la Bourse de Shanghai.

Les informations publiques montrent que Xiangyou Technology appartient à China Post Group Corporation, et ses activités principales incluent le développement de logiciels et de big data, l’exploitation de plateformes, l’intégration de systèmes, la vente de produits, etc. Au 16 mars, le cours de l’action était de 12,82 yuans, avec une capitalisation d’environ 2,1 milliards de yuans.

L’hydrogène bénéficie d’un soutien politique

Le 16 mars, le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information, le Ministère des Finances et la Commission nationale du développement et de la réforme ont publié un « Avis sur le lancement d’un pilote pour l’application intégrée de l’hydrogène » (ci-après « Avis »).

L’« Avis » indique que les trois départements sélectionneront en mode « appel d’offres » des agglomérations ayant une base industrielle solide, des scénarios d’application variés, une capacité de garantie des ressources en hydrogène et une chaîne industrielle complète, pour mener en priorité un pilote d’application intégrée de l’hydrogène. L’objectif est d’explorer de manière scientifique, ordonnée et proactive les voies de commercialisation de l’hydrogène, d’améliorer l’environnement politique pour le développement industriel, et de promouvoir une intégration complète de la chaîne industrielle « production, stockage, transport, utilisation » de l’hydrogène.

D’ici 2030, l’hydrogène dans les agglomérations sera massivement utilisé dans divers domaines, le prix moyen de l’hydrogène pour les utilisateurs finaux descendra à moins de 25 yuans/kg, avec un objectif de 15 yuans/kg dans certaines régions avantageuses ; le nombre de véhicules à pile à combustible en circulation doublera par rapport à 2025, atteignant 100 000 unités.

En élargissant l’échelle d’application, il s’agit de stimuler des innovations technologiques, procédés et équipements dans le domaine de l’hydrogène, notamment pour les piles à combustible, électrolyseurs, dispositifs de stockage et de transport, et matériaux, afin de favoriser la croissance de l’hydrogène comme nouveau moteur économique.

Huatai Securities indique que le rapport de travail du gouvernement pour 2026 mentionne la « cultivation de l’hydrogène, des carburants verts et autres nouveaux points de croissance », et que le plan quinquennal « 14e » a également élevé l’hydrogène au rang de « future industrie ». Par ailleurs, la réglementation mondiale sur le transport maritime et l’aviation pour réduire les émissions de carbone se resserre progressivement, et sous la convergence des politiques nationales et internationales, l’hydrogène pourrait connaître un point d’inflexion de croissance non linéaire. Avec la demande croissante pour l’hydrogène vert, les opérateurs de projets domestiques, les fournisseurs d’équipements d’ammoniac hydrogène, et les fabricants d’électrolyseurs devraient en bénéficier.

Guojin Securities souligne qu’en 2025, l’attention portée à l’hydrogène au niveau stratégique s’intensifie, avec de nombreuses politiques nationales et une orientation claire. La décarbonation profonde hors du secteur électrique, avec l’hydrogène et l’ammoniac comme vecteurs clés, ouvre des opportunités de développement systémique dans la chaîne industrielle. Il est stratégique de se concentrer sur trois axes prioritaires : l’hydrogène vert, les électrolyseurs et les piles à combustible, qui présentent une forte rentabilité, une demande certaine et une forte densité de politiques.

19 entreprises d’hydrogène seront rentables d’ici 2025

Selon Securities Times·Data Bao, au 16 mars, 35 sociétés cotées dans le secteur des équipements éoliens ont publié leurs résultats pour 2025. Sur la base des données de rapports annuels, de communiqués ou de prévisions, 19 entreprises d’hydrogène devraient être rentables en 2025.

Baofeng Energy, SAIC Motor ont les plus grands bénéfices nets, respectivement 11,35 milliards et 10 milliards de yuans ; CNMC Technology, Guanghui Energy, Foton Motor, China Automotive Research ont tous un bénéfice net supérieur à 1 milliard de yuans.

Baofeng Energy a publié ses résultats annuels le 12 mars. En 2025, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 48,038 milliards de yuans, en hausse de 45,64 % ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 11,35 milliards, en hausse de 79,09 %. La société a investi 100 milliards de yuans dans un cluster de chimie du charbon moderne, le plus grand en Chine, à Ningdong, avec une chaîne industrielle complète et des technologies avancées. Elle produit notamment 240 millions de mètres cubes d’hydrogène vert, 7 millions de tonnes de coke, 14 millions de tonnes de méthanol, 5,5 millions de tonnes de polyoléfines, et 1,35 million de tonnes de produits chimiques fins.

Guanghui Energy prévoit un bénéfice net attribuable compris entre 1,32 et 1,47 milliard de yuans en 2025, en baisse de 50,03 % à 55,13 %. Son projet pilote d’hydrogène a commencé à tester la station de recharge en mars 2024 ; en juin, l’électricité verte a été connectée au réseau ; fin 2024, le projet fonctionnait de manière stable, avec une production d’hydrogène atteignant les normes de conception, avec 94 000 kg d’hydrogène produits en tout, et 1,6 million de kWh d’électricité verte générée.

En termes de variation du bénéfice net, des entreprises comme Foton Motor, Hekang New Energy, SAIC Motor, Doushi Technology, Jinlong Motors ont vu leur bénéfice doubler en 2025. Parmi elles, Foton Motor a connu la plus forte croissance, avec un multiplicateur de 15,51. Kemet Gas, Hopu Co. ont quant à elles réalisé une inversion de leur situation financière, passant en bénéfice.

Kemet Gas exploite ses filiales Hainan Kemet, Changling Kemet, Anqing Kemet, qui opèrent dans le domaine de l’hydrogène, principalement en récupérant et purifiant les gaz résiduaires de la pétrochimie, puis en renvoyant le produit purifié à l’amont via pipeline.

Hopu Co. dispose d’une gamme complète d’équipements pour la fabrication, le stockage, le transport et l’utilisation de l’hydrogène, ainsi que de services d’ingénierie et de maintenance intégrés.