ST Keylida وعضو مجلس إدارتها يواجهان تحقيقاً بشأن انتهاكات الإفصاح عن المعلومات، وجاري تنفيذ تغيير السيطرة

هل يتعلق تحقيق AI · ST柯利达 باستخدام أموال المساهمين المرتبطين أو استغلال السيطرة؟

في مساء يوم 16 مارس، أصدر شركة سوجو كوليدا للتزيين (ST柯利达، 603828.SH) إعلانًا يفيد بأن الشركة ورئيس مجلس إدارتها غو ييمينغ قد تلقيا مؤخرًا إشعارات من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية تفيد بفتح تحقيق رسمي، بسبب اشتباه في انتهاكات تتعلق بالإفصاح عن المعلومات، وقررت اللجنة وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة فتح تحقيق رسمي في الشركة وغو ييمينغ.

ويعد غو ييمينغ، الذي تم استدعاؤه للتحقيق، شخصية محورية في الشركة، حيث يشارك منذ فترة طويلة في إدارة الشركة، وهو أحد المساهمين الرئيسيين فيها.

وتظهر المعلومات العامة أن غو ييمينغ وُلد في سبتمبر 1970، وأسّس شركة ST柯利达 كمساهم رئيسي في عام 2000، ويشغل منصب رئيس مجلس الإدارة منذ 2014 وحتى الآن، ويملك مع غو لونغدي وغو جيا مجتمعة 53.445035 مليون سهم، بنسبة 8.97% من رأس المال الكلي، منها 29 مليون سهم مرهونة، تمثل 54.26% من إجمالي الأسهم التي يملكها الثلاثة، و4.87% من رأس مال الشركة. ويُعتقد أن التحقيق معه مرتبط بشكل وثيق بسلوكياته أثناء توليه المنصب، خاصة فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات وأداء واجباته.

وبمراجعة التاريخ، فإن شركة ST柯利达 والأشخاص المسؤولين عنها لم يكونوا المرة الأولى التي يتعرضون فيها لاهتمام الجهات الرقابية بسبب مخالفات.

وفي عام 2024، قامت بورصة شنغهاي بتوجيه انتقادات رسمية للشركة والأشخاص المسؤولين عنها، بسبب مخالفات مرتبطة، حيث كان غو ييمينغ، كرئيس مسؤول عن الإفصاح، من بين المسؤولين، بالإضافة إلى المدير العام السابق لو تشونغمين، والمدير المالي سون زينهوا، وأمين سر مجلس الإدارة هولي مين، الذين لم يؤدوا واجباتهم بشكل كافٍ، وتحملوا مسؤولية المخالفات خلال فترة عملهم. وفي ذلك الوقت، اعترض هولي مين، الذي كان أمين سر مجلس الإدارة، مدعيًا أنه قام بتنبيه الشركة وإرشادها بشأن الإفصاح في الوقت المناسب، لكن لجنة الانضباط في البورصة رأت أنه لم يركز بشكل كافٍ على حالات الانخفاض في القيمة التي قد تؤدي إلى تغييرات كبيرة في الأداء المتوقع، وأن الاعتراض لا يمكن أن يُعتبر دليلًا على أداء واجباته بشكل مسؤول.

ويأتي هذا التحقيق في وقت حرج للشركة، حيث تتجه نحو تغيير السيطرة عليها. في 10 يناير 2026، أعلنت شركة ST柯利达 عن توقيع اتفاقية نقل الأسهم مع شركة يينجونغ الذكية، وشركة كوليدا جروب، حيث ستقوم بنقل 100% من أسهم شركة كوليدا جروب مقابل 325 مليون يوان، ويدفعها يينجونغ الذكية من أموالها الخاصة. وإذا تم إتمام الصفقة، ستظل الشركة تسيطر عليها بشكل مباشر شركة كوليدا جروب، لكن المساهمين غير المباشرين سيتغيرون إلى يينجونغ الذكية، وسيصبح المراقب الفعلي للشركة من قبل تشاو ياليان وليو تشونجيان.

وتُظهر البيانات المالية أن أداء شركة ST柯利达 شهد تقلبات حادة في السنوات الأخيرة، مع وضع عام يضغط على أدائها. وفقًا لتقريرها السنوي لعام 2024، حققت الشركة إيرادات إجمالية قدرها 2.46 مليار يوان، بانخفاض قدره 3.14% عن العام السابق، وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 8.583 مليون يوان، محولًا للخسارة من أرباح، لكن الأرباح الصافية المعدلة بعد الاستثناءات لا تزال خسارة بقيمة 35.715 مليون يوان، مقارنة بخسارة 156 مليون يوان في العام السابق.

وفي عام 2025، تدهور الأداء مرة أخرى، حيث حققت الشركة خلال التسعة أشهر الأولى إيرادات قدرها 1.189 مليار يوان، بانخفاض 30.48%، وبلغ صافي الخسارة للمساهمين -990 مليون يوان، بانخفاض كبير بنسبة 683.61%، ومن المتوقع أن يكون صافي الربح للسنة كاملة بين -1.6 و-2.0 مليار يوان، مما يعكس تحولًا من الربح إلى الخسارة.

وبالنظر إلى الهيكل المالي، فإن الشركة تواجه ضغوطًا تشغيلية عالية ومخاطر مالية. خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي 5.87% فقط، وتدفقها النقدي التشغيلي -15.29 مليون يوان، ونسبة الدين إلى الأصول بلغت 83.32%، مما يبرز ضغطًا على قدرتها على سداد الديون. حتى نهاية عام 2024، بلغ إجمالي أصولها 4.544 مليار يوان، وديونها 3.765 مليار يوان، وحقوق المساهمين 779 مليون يوان، مع نسبتي السيولة الحالية والسرعة 1، مما يشير إلى ضعف قدرتها على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل.

بالإضافة إلى ذلك، زادت مخصصات انخفاض قيمة المستحقات، وارتفعت خسائر الانخفاض، حيث تمتلك شركة كوليدا جروب، المساهم الرئيسي، 18.74% من الأسهم، مع نسبة رهون تصل إلى 95.56%.

حتى 16 مارس، بلغ سعر سهم شركة ST柯利达 6.68 يوان للسهم، وقيمتها السوقية الإجمالية 3.981 مليار يوان. وحقق السهم ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 188.97% في عام 2025، لكنه انخفض منذ بداية 2026 بنسبة 20.29%.

أما عن مسار شركة كوليدا التي أصبحت “ST”، فجوهر المشكلة يعود إلى استغلال المساهمين المرتبطين وفشل الرقابة الداخلية. وأفادت الشركة أن الشركة بدأت في تطبيق تحذيرات أخرى من المخاطر منذ 6 مايو 2024، بسبب وجود حالات استغلال أموال الشركة من قبل المساهم الرئيسي، كوليدا جروب، وأن مراجعات الرقابة الداخلية لعامي 2023 و2024 أصدرت آراء سلبية من قبل مكاتب التدقيق، مما يخالف قواعد سوق الأوراق المالية في بورصة شنغهاي، وهو ما يُعد نقطة ضعف كبيرة في حوكمة الشركة.

وتوضح البيانات أن شركة كوليدا سددت حتى 31 ديسمبر 2024 مبلغ 1.70 مليار يوان من الأموال المستغلة، وأنها سددت فوائد تلك الأموال البالغة 490.34 ألف يوان حتى 30 أبريل 2025، لكن مشكلة ضعف الرقابة الداخلية لا تزال قائمة.

ولم يُكشف بعد عن الأسباب المحددة لفتح التحقيق من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية، لكن محللين يعتقدون أن الأمر قد يكون مرتبطًا بمخالفات سابقة في الإفصاح عن المعلومات، أو استغلال المساهمين المرتبطين، أو وجود فجوات بين الأداء المعلن والأداء الفعلي، أو غيرها من قضايا تتعلق بالشفافية والحوكمة.

وأفادت الشركة في بيانها أن، حتى صدور إعلان التحقيق، كانت أوضاع الإنتاج والتشغيل في شركة ST柯利达 طبيعية، وأن التحقيق لن يؤثر على أنشطتها اليومية. وأكدت أنها ستتعاون بشكل كامل مع لجنة تنظيم الأوراق المالية، وستلتزم بالإفصاح عن المعلومات بشكل دوري، وستنشر أي تطورات لاحقًا حسب نتائج التحقيق، مع تنبيه المستثمرين للمخاطر المحتملة.