Sốc lãnh đạo của Sanofi: Sự ra đi của Hudson báo hiệu sự điều chỉnh chiến lược

Ngành công nghiệp dược phẩm đã chứng kiến một cú sốc lớn về lãnh đạo trong tuần này khi Sanofi SA (NASDAQ: SNY) thông báo CEO Paul Hudson sẽ rời khỏi vị trí sau sáu năm giữ chức. Hội đồng quản trị quyết định không gia hạn nhiệm kỳ của Hudson, với ngày 17 tháng 2 năm 2026 là ngày cuối cùng ông còn giữ chức CEO. Sự chuyển giao đột ngột này phản ánh áp lực ngày càng tăng từ các nhà đầu tư và những khó khăn của công ty trong việc thích nghi với các động thái thị trường ngày càng thay đổi.

Chuyển giao lãnh đạo: Một bước đi tính toán

Belén Garijo sẽ đảm nhận vai trò CEO, chính thức tiếp quản sau cuộc họp Đại hội cổ đông thường niên của Sanofi vào ngày 29 tháng 4 năm 2026. Trong thời gian chuyển tiếp, Olivier Charmeil, Phó Chủ tịch điều hành của Bộ phận Thuốc chung, sẽ giữ vai trò lãnh đạo tạm thời. Garijo mang theo nhiều thành tích đáng kể—trước đó bà đã lãnh đạo Merck KGaA từ năm 2021, trở thành người phụ nữ đầu tiên đứng đầu một công ty trong DAX40 của Đức.

Hội đồng nhấn mạnh rằng ưu tiên của Garijo sẽ là tăng cường “kỷ luật” trong tổ chức. Nhiệm vụ của bà bao gồm nâng cao năng suất R&D, cải tổ cấu trúc quản trị và thúc đẩy khả năng đổi mới để làm sống lại các nỗ lực chuyển đổi đang chậm lại của công ty.

Các điểm áp lực: Sức mạnh của Dupixent và thách thức vaccine

Thời gian làm việc của Hudson, bắt đầu từ năm 2019 với nhiệm vụ thúc đẩy lại dòng thuốc và tăng giá trị cổ phần, đã gặp phải nhiều khó khăn ngày càng tăng. Sự phụ thuộc quá mức vào Dupixent—thuốc điều trị eczema chủ lực của công ty—ngày càng trở thành vấn đề khi điều kiện thị trường thay đổi.

Kết quả Quý 4 năm 2025 cho thấy rõ ràng vấn đề này: doanh số Dupixent tăng 32,2% lên 4,2 tỷ euro, nhưng sức mạnh này che giấu một điểm yếu cơ bản. Theo CFO François-Xavier Roger, việc mất độc quyền sắp tới sẽ là một thử thách không thể vượt qua. “Chúng tôi tin rằng chúng tôi sẽ không thể giảm thiểu tác động của doanh số khi độc quyền mất đi. Thuốc này quá lớn,” ông nói.

Phần vaccine còn tạo ra một lớp phức tạp khác. Doanh thu vaccine Quý 4 giảm 2,5% xuống còn 2 tỷ euro, trong đó doanh số Beyfortus giảm 14,9% xuống còn 686 triệu euro. Vaccine phòng bại liệt, ho gà, Hib (PPH) giảm 9,5% xuống còn 551 triệu euro, phần nào do tỷ lệ sinh giảm trên toàn cầu, bao gồm cả Trung Quốc. Các vaccine cúm và COVID-19 vẫn duy trì sức mạnh với mức tăng 31,5% lên 575 triệu euro.

Chiến lược phát triển thuốc: Amlitelimab như một tài sản chuyển đổi tiềm năng

Tương lai của Sanofi phụ thuộc nhiều vào amlitelimab, được xem là ứng viên tiềm năng thay thế Dupixent trong điều trị viêm da cơ địa từ trung bình đến nặng ở bệnh nhân từ 12 tuổi trở lên. Các dữ liệu ban đầu cho thấy hồ sơ bằng chứng vững chắc về khả năng lâm sàng của nó, mang lại hy vọng đa dạng hóa dòng thuốc.

Cú sốc lãnh đạo này như một tín hiệu thị trường rằng các bên liên quan yêu cầu kết quả rõ ràng. Việc Garijo được bổ nhiệm cho thấy một sự chuyển hướng chiến lược về hướng xuất sắc vận hành và đẩy nhanh tiến trình đổi mới. Phản ứng của thị trường rất nhanh—cổ phiếu SNY giảm 6,25% xuống còn 46,17 đô la trong giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh sự không chắc chắn của nhà đầu tư về quá trình chuyển đổi này. Những tháng tới sẽ quyết định liệu ban lãnh đạo mới có thể định vị Sanofi vượt ra khỏi sự phụ thuộc vào Dupixent và xây dựng lại niềm tin của nhà đầu tư thông qua chiến lược phát triển thuốc mới mẻ hơn hay không.