Весна для венчурного инвестирования пришла снова!

Газета Securities Times, Цай Цзянвэй

Есть такая песня: «Цветы расцветут весной». Китайская индустрия венчурных инвестиций, пережившая холодный зимний цикл, наконец-то встречает очередную весну. На двух сессиях этого года в правительстве уделялось особое внимание развитию венчурного сектора — по словам отраслевых экспертов, уровень внимания был «беспрецедентным». В последующем экономическом форуме на высшем уровне также был поднят вопрос о национальных фондах слияний и поглощений. Это означает, что верховное руководство разработало мощную политику, охватывающую ключевой этап «выхода» в цепочке экосистемы «сбор средств, инвестиции, управление, выход» в сфере венчурных инвестиций.

Я с трудом вспоминаю, как на одном из недавних форумов по венчурной индустрии, собравшем руководителей ассоциаций из нескольких провинций и городов страны, один пожилой человек вдохновил всех: «Весна в венчурной сфере наступила». Но отклик был скромным, словно погода в тот момент — то тепло, то снова холодно. Да, в тот момент за границей шла технологическая блокада США, а внутри — низкое доверие к рынку капитала. Настроения на вторичном рынке неизбежно передавались на первичный. С одной стороны, сбор средств становился всё сложнее: даже руководители ведущих организаций тратят всё больше времени на поиск «где взять деньги». С другой — в вопросе «что инвестировать» сталкиваются с запутанными и меняющимися отраслевыми регуляциями и листинговыми политиками. В управлении — продукты, выпущенные в предыдущий экономический цикл, подходили к концу, а инвестиционный ритм, ранее высокий и агрессивный, столкнулся с замедлением IPO, что делало ситуацию всё более сложной. Когда все этапы «сбора средств, инвестиций, управления и выхода» сталкиваются с препятствиями, даже самые оптимистичные венчурные инвесторы начинают чувствовать растерянность — сколько еще продлится зима, когда наступит весна?

Но ситуация быстро изменилась. В тот же год на высшем уровне впервые появился представитель венчурной индустрии, и прозвучал вопрос, словно гром среди ясного неба: «Что делать с единорогами?» — как удар молнии. Технологические инновации уже стали ключевым фактором борьбы великих держав. Но на весах двух главных участников — Китая и США — лежат разные грузила: одна сторона — экономика в десятки триллионов юаней, другая — выраженная в долларах. Столкнувшись с риском «проиграть на старте», отрасль получила постоянную поддержку в виде новых политических мер.

Мы видим, что серия новых политик от 24 сентября активизировала вторичный рынок, а руководящие органы уделяли особое внимание развитию венчурного сектора на нескольких важных заседаниях. На уровне министерств и ведомств, Национальный комитет по развитию и реформам последовательно продвигал создание Национального фонда содействия предпринимательству и Национального фонда слияний и поглощений, чтобы обеспечить финансирование и выход участников рынка. Что касается этапов инвестиций и управления, то здесь проявляют себя различные инвестиционные организации. Председатель Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Ву Цинь заявил, что предстоящие реформы в системе торгов на инновационной доске (т. е. «новой» бирже для стартапов) включат введение более точных и инклюзивных стандартов листинга, а также активную поддержку выхода на рынок новых потребительских товаров, современных сервисных предприятий и других перспективных инновационных компаний. Это значительно снизит тревогу инвесторов по поводу перспектив вложений в сферы потребления и других отраслей.

Гром весеннего грома, капли дождя и рост всего живого. Проявление мощи великой державы — не только прорывы в области чипов, впечатляющие роботы и яркие большие модели, но и успехи в сфере новых энергетических автомобилей, LABUBU и короткометражных сериалов, которые захватывают весь мир. Нам нужно устранить слабые места и развивать сильные стороны. Для достижения этой цели необходимы усилия не только предпринимателей и ученых, занимающихся инновациями, но и поддержку венчурных инвесторов. А текущий вторичный рынок уже показывает реальные результаты, возвращая инвесторам-рисковикам честные деньги за их ранние вложения.

Я считаю, что на следующем форуме по венчурной индустрии все с удовольствием вместе споют о наступлении «весны», когда цветы расцветут.