Le milliardaire Bill Ackman a liquidé sa participation dans le fonds Chipotle et s'est investi dans ce leader à double secteur au cours des 3 derniers trimestres

Au cœur de la saison des résultats se trouve l’une des publications trimestrielles les plus importantes de Wall Street : le dépôt du formulaire 13F auprès des régulateurs. Un 13F permet aux investisseurs de suivre les actions achetées et vendues par les meilleurs gestionnaires d’actifs de Wall Street lors du dernier trimestre (dans ce cas, le quatrième trimestre).

Le 17 février, le dépôt 13F d’un des investisseurs milliardaires les plus suivis de Wall Street, Bill Ackman de Pershing Square Capital Management, a montré qu’il avait complètement liquidé sa précédente principale détention, Chipotle Mexican Grill (CMG 2,72%). En même temps, Ackman a été un acheteur actif d’un leader « magnifique » à double industrie pour la deuxième fois en trois trimestres.

Source de l’image : Getty Images.

Chipotle passe à la trappe

Au 31 mars 2024, Chipotle Mexican Grill était la principale détention de Pershing Square Capital Management en valeur de marché. Mais au 31 décembre 2025, Ackman avait supervisé la cession des 21 541 177 actions restantes que son fonds détenait (au 30 septembre).

La raison logique pour Ackman de vendre est de réaliser ses gains après une hausse importante. Entre le 30 septembre 2016 et la fin 2025, les actions Chipotle ont plus que quadruplé. Chipotle a largement surpassé l’indice de référence S&P 500 sur neuf ans, reflétant son focus sur la viande issue d’élevages responsables et ses innovations hors norme, comme ses voies de commande mobile axées sur le drive (“Chipotlanes”).

Développer

NYSE : CMG

Chipotle Mexican Grill

Variation d’aujourd’hui

(-2,72%) -0,94 $

Prix actuel

33,77 $

Points clés

Capitalisation boursière

44 milliards $

Fourchette de la journée

33,59 $ - 34,90 $

Fourchette sur 52 semaines

29,75 $ - 58,42 $

Volume

1 million

Volume moyen

18 millions

Marge brute

22,35 %

Mais Ackman a peut-être eu d’autres motivations pour sortir.

Par exemple, les ventes comparables de restaurants de Chipotle ont chuté l’année dernière. Après des années de croissance à un chiffre élevé, le chiffre d’affaires des magasins existants a diminué de 1,7 % en 2025. Malgré la répercussion de prix plus élevés sur les consommateurs, une baisse notable des transactions pèse sur les résultats opérationnels de l’entreprise. Il semble que les pressions inflationnistes aient commencé à faire leur effet.

De plus, le titre de Chipotle n’est probablement plus une bonne affaire sans sa croissance exceptionnelle des ventes comparables. Un ratio cours/bénéfice anticipé de 26 représente une prime notable pour une chaîne de restaurants dont les ventes en magasins existants ont diminué l’année dernière.

Source de l’image : Amazon.

Amazon, membre des Magnificent Seven, capte toute l’attention du milliardaire Bill Ackman

À l’autre extrémité du spectre, le milliardaire de Pershing Square Capital Management ne semble pas en avoir assez de l’action Amazon (AMZN 0,78 %). Après avoir ouvert une position de 5 823 316 actions au deuxième trimestre et maintenu cette position tout au long du troisième trimestre, Ackman a acheté 3 784 508 actions supplémentaires au trimestre se terminant en décembre. Avec plus de 9,6 millions d’actions détenues, Amazon devient la troisième principale détention de Pershing Square.

La plupart des consommateurs connaissent Amazon grâce à sa plateforme de commerce en ligne de renommée mondiale. Selon des données de Forbes Advisor et Analyzify, Amazon représentait 37,6 % du commerce électronique de détail aux États-Unis en 2024.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(-0,78%) -1,68 $

Prix actuel

212,65 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,3 trillions $

Fourchette de la journée

211,35 $ - 216,98 $

Fourchette sur 52 semaines

161,38 $ - 258,60 $

Volume

1,6 million

Volume moyen

49 millions

Marge brute

50,29 %

Bien que le commerce électronique génère beaucoup de revenus, il s’agit souvent d’un segment à faible marge opérationnelle. La majeure partie du revenu opérationnel et du flux de trésorerie d’Amazon provient de sa plateforme de services d’infrastructure cloud, Amazon Web Services (AWS). AWS est la plateforme d’infrastructure cloud mondiale leader en termes de dépenses totales, et sa croissance se réaccélère grâce à l’intégration de l’intelligence artificielle générative (IA) et des solutions de grands modèles linguistiques.

De plus, Amazon est historiquement peu coûteux par rapport à ses flux de trésorerie futurs. Alors que le multiple médian par rapport au flux de trésorerie de fin d’année était de 30 tout au long des années 2010, les actions peuvent actuellement être achetées à moins de 10 fois le flux de trésorerie prévu pour 2027.