К концу февраля официальные валютные резервы превысили 3,4 триллиона долларов США. Эксперт: экспорт продолжит играть основную роль в стабилизации потоков трансграничных капиталов

Ежедневный журналист｜Чжан Шоулин    Ежедневное редактирование｜Вэнь Duo

7 марта Государственное управление валютного контроля опубликовало данные о официальных валютных резервах по состоянию на конец февраля 2026 года. На конец февраля объем валютных резервов Китая достиг 34 278 миллиардов долларов. В то же время, Центробанк продолжает накапливать золото уже 16 месяцев подряд.

7 марта главный экономист China Bank Securities Гуантяо проанализировал, что это в большей степени отражает положительный эффект оценки стоимости, вызванный изменениями валютных курсов и цен активов под воздействием факторов, таких как денежно-кредитная политика и макроэкономические показатели в ведущих экономиках.

В тот же день главный экономист China Minsheng Bank Вэньбин отметил, что в докладе о работе правительства на 2026 год подчеркнуто необходимость «дальнейшего расширения высокого уровня открытости», что демонстрирует решимость и уверенность в реформировании через открытость. При поддержке государственной стратегии экспорт продолжит играть важную роль в стабилизации трансграничных потоков капитала.

Объем валютных резервов увеличился седьмой месяц подряд

К концу февраля 2026 года объем валютных резервов Китая вырос на 287 миллиардов долларов по сравнению с концом января, что составляет рост на 0,85%, и является седьмым подряд месяцем увеличения.

Гуантяо отметил, что в этом месяце макроэкономические данные ведущих экономик, денежно-кредитная политика и ожидания, а также геополитическая ситуация, такие как потрясения, привели к тому, что индекс доллара (DXY) завершил трехмесячное снижение и вырос на 0,6% до 97,6, в то время как валюты других стран в целом снизились. Цены на основные финансовые активы по всему миру колебались: индекс глобальных облигаций, деноминированных в долларах, вырос на 1,4% за месяц, а индекс S&P 500 снизился на 0,9%.

В феврале валютный рынок продолжил тенденцию укрепления доллара и юаня. Гуантяо отметил, что средний курс юаня к доллару продолжает укрепляться, достигнув 6,9228 на конец месяца — нового максимума с 12 мая 2023 года. Внутренние и внешние спотовые курсы показывали «V-образную» динамику: 26 февраля оффшорный и onshore курс юаня к доллару достигли максимумов за 2023 год — 6,8267 и 6,8310 соответственно, что стало новыми максимумами с 27 марта и 17 апреля 2023 года. После первого торгового дня после праздника Весны (24 февраля), когда курс на бирже превысил 6,90, 25 и 26 февраля средний объем сделок в межбанковском рынке достиг 563 миллиардов долларов — значительно выше среднего за последние четыре торговых дня (351 миллиард долларов), что указывает на признаки «эффекта стадного поведения» на валютном рынке. 27 февраля Народный банк объявил о снижении ставки резервирования валютных рисков по форвардным валютным операциям с 20% до 0, что послужило сигналом о стабилизации курса. В результате оффшорный и onshore курс юаня к доллару снизился до 6,8612 и 6,8559 соответственно к концу месяца, что на 1,42% и 1,35% выше по сравнению с концом предыдущего месяца, но на 0,25% и 0,24% ниже по сравнению с 26 февраля.

Вэньбин отметил, что в феврале, на фоне обострения противостояния между США и Ираном и роста геополитических рисков, инвесторы по всему миру стали более осторожными, переводя средства из рисковых активов, таких как акции и товары, в американские облигации и доллар. Доходность долгосрочных американских облигаций снизилась, индекс доллара вырос, а цены на активы колебались.

Что касается валют, Вэньбин отметил, что индекс доллара (DXY) вырос на 0,6% до 97,6, а валюты других стран в целом снизились: иена — на 0,8%, евро — на 0,3%, фунт — на 1,5%. В отношении активов индекс глобальных облигаций, деноминированных в долларах, вырос на 1,4%, а индекс S&P 500 снизился на 0,9%. В результате комплексных факторов, таких как изменение валютных курсов и цен активов, объем валютных резервов увеличился.

Доля расчетов в юанях в трансграничной торговле достигла 30%

6 марта на пресс-конференции на 14-м Всекитайском съезде народных представителей председатель Народного банка Китая Пан Гуншэн отметил, что факторы, влияющие на валютный курс, очень сложны, включая геополитические риски, внезапные события, денежно-кредитную политику и финансовый рынок. В настоящее время эти факторы меняются очень быстро, и уровень неопределенности высок. Например, недавно США и Израиль нанесли военные удары по Ирану, что вызвало значительный рост настроений избегания рисков на международных финансовых рынках и сильные колебания валютных курсов доллара и ведущих валют.

Пан Гуншэн подчеркнул, что за годы развития участники валютного рынка Китая стали более зрелыми и устойчивыми. Народный банк поощряет финансовые учреждения предоставлять услуги по управлению валютными рисками для предприятий. В настоящее время около 30% экспортоимпортных сделок используют юань в качестве расчетной валюты, что означает, что примерно 60% внешнеэкономической деятельности менее подвержены валютным колебаниям. В этом году ожидается дальнейшее повышение этого показателя.

В перспективе Вэньбин отметил, что в 2026 году в докладе о работе правительства вновь подчеркнуто необходимость «дальнейшего расширения высокого уровня открытости», что демонстрирует решимость и уверенность в реформировании через открытость. При поддержке государственной стратегии экспорт продолжит играть важную роль в стабилизации трансграничных потоков капитала. Многообразие торговых партнеров, оптимизация структуры экспорта и развитие новых форм торговли создают условия для сохранения высокого уровня экспортных объемов. В области трансграничных капиталовложений, благодаря стабилизации и оживлению рынков капитала, а также реформам в системе привлечения иностранных инвестиций, долгосрочные инвестиции в активы в юанях продолжают расти, а иностранные инвесторы сохраняют интерес к долгосрочным вложениям. Экономика Китая продолжит демонстрировать качественный рост и разумный количественный рост, что создаст прочную основу для стабильных валютных резервов.

Ответственный за управление валютных резервов заявил, что стабильное развитие экономики Китая, поддерживаемое долгосрочными тенденциями, не изменилось, что способствует сохранению объемов валютных резервов на стабильном уровне.