أخبار أسعار القهوة: مطاحن البن تستغل انخفاض السوق لبناء المخزون

عادت أسواق العقود الآجلة للبن العربي والروبوستا للانتعاش يوم الجمعة، مسجلة يومين متتاليين من ارتفاع الأسعار على الرغم من التحديات الكبيرة الناتجة عن توسع العرض العالمي. ارتفعت عقود البن العربي لشهر مارس بنسبة 0.13%، في حين ارتفعت عقود الروبوستا بنسبة 0.63% لتصل إلى أعلى مستوى لها خلال أسبوع. يعكس هذا الانتعاش المعتدل تحولًا حاسمًا في ديناميكيات السوق: اهتمام شراء قوي من قبل محمصي القهوة الذين يسعون لإعادة بناء المخزونات المستهلكة بعد أن وصلت الأسعار إلى أدنى مستوياتها خلال ستة أشهر في وقت سابق من الأسبوع.

القصة الأساسية هي توتر كلاسيكي بين العرض والطلب يعيد تشكيل أخبار أسعار القهوة في لحظة حاسمة. لمدة أسبوعين، واجه كل من عقود البن العربي والروبوستا ضغط بيع مستمر، حيث انخفض الروبوستا إلى أدنى مستوى له خلال ستة أشهر يوم الأربعاء، وانخفض البن العربي إلى أدنى مستوى له خلال نصف سنة يوم الاثنين. السبب وراء ذلك: توقعات بحصاد قياسي للبن البرازيلي، مع تحسن الأحوال الجوية وتخفيف مخاوف الجفاف.

ارتفاع إنتاج البرازيل يؤثر على ديناميكيات أسعار القهوة

قدمت وكالة التوقعات الزراعية البرازيلية، كوناب، محفزات سلبية يوم الخميس، متوقعة أن يتجاوز إنتاج البرازيل من القهوة لعام 2026 66.2 مليون كيس، بزيادة قدرها 17.2% على أساس سنوي، وهو رقم غير مسبوق. من بين هذا الارتفاع، من المتوقع أن يرتفع إنتاج البن العربي بنسبة 23.2% ليصل إلى 44.1 مليون كيس، بينما يزداد إنتاج الروبوستا بنسبة 6.3% ليصل إلى 22.1 مليون كيس. أثارت هذه الأرقام قلق السوق وأسهمت بشكل كبير في انخفاض أسعار القهوة الذي لوحظ في بداية الأسبوع.

تحسنت التوقعات قليلاً مع تراجع مخاوف الجفاف بعد أن أظهرت قياسات الأرصاد الجوية أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة البن العربي في البرازيل، تلقت 72.6 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 6 فبراير، متجاوزة المتوسط التاريخي بنسبة 13%. ومع ذلك، لم تستطع هذه الأخبار المطمئنة أن تعوض تأثير توقعات كوناب، مما استمر في الضغط على أسعار القهوة رغم الانتعاش المعتدل يوم الجمعة.

صادرات فيتنام وديناميكيات العرض العالمية تضغط على الأسواق

تواصل فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، ضخ كميات كبيرة من القهوة إلى الأسواق العالمية. أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام يوم الجمعة أن صادرات القهوة في يناير زادت بنسبة 38.3% على أساس سنوي لتصل إلى 198,000 طن متري، في حين قفزت الصادرات لعام 2025 بالكامل بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن متري. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام من القهوة خلال عام 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات يعادل 29.4 مليون كيس.

هذه الزخم في الصادرات يُعد سلبيًا بشكل واضح على أسعار الروبوستا، حيث يضيف العرض الفيتنامي المتزايد إلى رواية فائض العرض العالمي التي هيمنت على أخبار أسعار القهوة مؤخرًا. حجم القهوة الفيتنامية المتجهة إلى الأسواق يميل بشكل كبير لصالح المنتجين، ويضع ضغوطًا على التوازن بين العرض والطلب ويضعف قوة الأسعار.

تعافي الطلب مقابل تدفق العرض

الانتعاش في الأسعار يوم الجمعة، رغم تواضعه، يعكس تطورًا حاسمًا: انخفاض الأسعار أدى إلى تحفيز شهية الشراء مجددًا من قبل محمصي القهوة حول العالم. هؤلاء المشترون الصناعيون، الذين يعانون من مخزون منخفض، يرون في الانخفاض الأخير فرصة لإعادة بناء المخزونات بأسعار أكثر جاذبية. هذا التعافي في الطلب، رغم أنه لا يزال غير كافٍ لمواجهة ضغوط العرض، يشير إلى وجود أرضية ناشئة تحت أسعار القهوة.

ومن المثير للاهتمام أن الشحنات الأقل من كولومبيا، ثاني أكبر منتج للبن العربي في العالم، تقدم دعمًا بسيطًا للسوق. أفادت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة في كولومبيا أن إنتاج يناير انخفض بنسبة 34% على أساس سنوي ليصل إلى 893,000 كيس، وهو انخفاض يحد بشكل طفيف من الزيادات الإجمالية في العرض العالمي ويقدم دعمًا للأسعار.

تعافي المخزون وإعادة توازن السوق

تروي مستويات المخزون التي تراقبها البورصات قصة معقدة عن ضيق السوق. فقد انخفض مخزون البن العربي في ICE إلى أدنى مستوى له منذ 1.75 سنة عند 396,513 كيس في 18 نوفمبر، ثم تعافى إلى 461,829 كيس حتى 7 يناير. وبالمثل، انخفض مخزون الروبوستا إلى أدنى مستوى له خلال 13 شهرًا عند 4,012 حصة في ديسمبر، قبل أن ينتعش إلى 4,662 حصة في أواخر يناير.

أما صادرات البرازيل في يناير، فقد أظهرت صورة مختلفة، حيث انخفضت بنسبة 42.4% على أساس سنوي إلى 141,000 طن متري، وهو انخفاض يعوض جزئيًا عن نمو الإنتاج ويبرز قيود العرض الفعلي في الشحنات القصيرة الأجل.

توقعات سوق القهوة العالمية وتوقعات الإنتاج

تؤكد بيانات منظمة القهوة الدولية من نوفمبر على ضيق السوق العالمي، حيث انخفضت الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس. ومع ذلك، تقدم خدمة الزراعة الخارجية USDA صورة أكثر توسعًا لعام 2025/26، متوقعة أن يرتفع إنتاج العالم من القهوة بنسبة 2.0% ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس.

ضمن هذا التوقع، من المتوقع أن ينخفض إنتاج البن العربي بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يزداد إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس — وهو تحول هيكلي من المحتمل أن يظل يضغط على أسعار البن العربي مقارنة بالروبوستا. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يكون إنتاج البرازيل لعام 2025/26 حوالي 63 مليون كيس (بانخفاض 3.1% عن العام السابق)، وأن يصل إنتاج فيتنام إلى 30.8 مليون كيس، بزيادة 6.2% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات.

ومن المهم أن تتوقع أن المخزونات النهائية لعام 2025/26 ستنخفض بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25، وهو تضييق معتدل يشير إلى أن أسعار القهوة قد تظل ضمن نطاق معين دون صدمات كبيرة في الطلب أو اضطرابات في العرض. الانتعاش يوم الجمعة في عقود البن العربي والروبوستا، رغم تواضعه، يعكس سوقًا يدرك تدريجيًا أن الأسعار المنخفضة بشكل حاد قد أطلقت اهتمام شراء حقيقي، مما يوفر أرضية أسفل أخبار أسعار القهوة على المدى القريب.