Perang Iran Mendorong Ekonomi AS Menuju 'Stagflasi'

Ringkasan Utama

• Ekonom melihat meningkatnya risiko terhadap inflasi dan pasar tenaga kerja karena perang di Iran terus mengganggu pasokan energi.
• Peristiwa ini memiliki paralel dengan, dan perbedaan signifikan dari, kejutan minyak tahun 1970-an yang menyebabkan “stagflasi.”
• Ekonom mengatakan bahwa kejutan ekonomi terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi bisa mereda jika perang berakhir dengan cepat.

Dapatkan jawaban pribadi yang didukung AI berdasarkan lebih dari 27 tahun keahlian terpercaya.

TANYA

Perang di Timur Tengah, harga minyak yang melonjak, dan pasar tenaga kerja yang stagnan: Situasi ekonomi mulai terasa seperti tahun 1970-an.

Outlook ekonomi memburuk selama akhir pekan karena AS dan Israel terus menyerang Iran. Iran tetap hampir menutup Selat Hormuz, menghambat sekitar 20% pasokan minyak mentah dunia. Kekhawatiran meningkat bahwa perang dan gangguan pasokan energi ini bisa berlanjut, karena pemimpin kedua belah pihak tidak menunjukkan tanda-tanda mundur.

Prospek perang yang berkepanjangan meningkatkan kemungkinan AS mengalami periode inflasi tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lambat yang disebut “stagflasi.” Gelombang stagflasi terakhir terjadi pada tahun 1970-an dalam kondisi yang sangat mirip, ketika konflik antara AS dan Iran menyebabkan harga energi melambung tinggi. Apakah stagflasi akan kembali tergantung pada berapa lama perang saat ini berlangsung, kata para ekonom.

“Ekonomi AS sekarang menghadapi kejutan mirip stagflasi kedua dalam waktu satu tahun,” tulis Sal Guatieri, ekonom senior di BMO Capital Markets, dalam sebuah komentar. “Setelah perang dagang, perang Iran akan meningkatkan inflasi dan hasil obligasi, mengganggu rantai pasokan energi, mengguncang kepercayaan investor dan bisnis, serta melemahkan permintaan global.”

Apa Artinya Ini Bagi Ekonomi

Stagflasi mengurangi standar hidup konsumen dengan merugikan pasar tenaga kerja, yang menurunkan pendapatan, dan menaikkan harga, mengurangi daya beli dolar.

Ekonom memperkirakan perang ini akan menaikkan harga dan merusak pasar tenaga kerja yang sudah melemah dan kehilangan 92.000 pekerjaan pada Februari sebelum perang dimulai. Berdasarkan harga minyak, rata-rata nasional untuk satu galon bensin diperkirakan akan naik menjadi $4 dari $3 sebelum perang, menurut perkiraan Pantheon Macroeconomics.

“Pengemudi akan segera membayar $4 per galon untuk bensin, menyusutkan pendapatan riil yang dapat dibelanjakan dan mempengaruhi pekerjaan,” tulis Samuel Tombs, kepala ekonom AS di Pantheon, dalam sebuah komentar.

Ekonom di Deutsche Bank mengatakan ada beberapa perbedaan antara hari ini dan tahun 70-an, ketika inflasi melonjak ke angka dua digit, bensin diberi ransum, dan ekonomi mengalami beberapa resesi yang menyakitkan.

Salah satu perbedaannya adalah AS kini menjadi produsen utama minyak mentah sendiri. Selain itu, konsumen mengharapkan kenaikan harga yang lebih rendah di masa depan, mengurangi risiko spiral upah-harga yang mempercepat inflasi.

“Jelas, apakah sejarah akan terulang kembali sangat tergantung pada berapa lama konflik ini berlangsung,” tulis Jim Reid, kepala makro riset global di Deutsche Bank.

Edukasi Terkait

Apa Itu Stagflasi, Penyebabnya, dan Mengapa Itu Buruk?

Minyak Mentah: Definisi, Pentingnya bagi Investor, dan Dampak Pasar

Risiko yang meningkat terhadap harga konsumen dan pasar tenaga kerja bisa menempatkan pejabat Federal Reserve dalam dilema saat mereka menjalankan mandat ganda bank sentral untuk menjaga inflasi dan pengangguran tetap rendah. Bahkan sebelum perang, pembuat kebijakan Fed terbagi tentang apakah harus mempertahankan suku bunga dana federal lebih tinggi untuk melawan inflasi, atau menurunkannya secara signifikan untuk mendorong perekrutan.

“Beberapa pejabat mungkin berpendapat untuk mengabaikan guncangan pasokan dan mendukung pasar tenaga kerja yang melemah. Yang lain mungkin memperingatkan agar tidak mengulangi kesalahan masa lalu dengan melonggarkan terlalu awal,” tulis Daniella Hathorn, analis pasar senior di Capital.com, dalam sebuah komentar. “Hasil yang mungkin? Fed yang lebih terbagi, ketidakpastian kebijakan yang lebih besar, dan volatilitas yang meningkat di pasar obligasi dan saham.”

Satu orang yang tampaknya tidak khawatir tentang lonjakan harga minyak adalah Presiden Donald Trump.

“Harga minyak jangka pendek, yang akan turun dengan cepat setelah ancaman nuklir Iran dihancurkan, adalah harga yang sangat kecil untuk keselamatan dan perdamaian AS dan dunia,” tulisnya di media sosial hari Minggu. “HANYA BODOH YANG BERPIKIR SEPERTI ITU!”

Memang, beberapa ekonom melihat kemungkinan situasi kembali normal—jika perang berakhir dengan cepat. Reid mencatat bahwa pasar minyak “tidak memperhitungkan guncangan yang berkelanjutan,” dengan kontrak berjangka minyak 12 bulan di perdagangan pada $75 per barel.

Dan para peramal di Oxford Economics mempertahankan perkiraan mereka untuk suku bunga dan saham, memprediksi indeks saham S&P 500 akan membalik penurunan terakhirnya setelah perang berakhir.

“Dampaknya terhadap PDB AS dan inflasi seharusnya bersifat moderat,” tulis John Canavan, analis utama di Oxford Economics, dalam sebuah komentar, “dengan asumsi kampanye militer terbatas.”