生豬期貨LH2605主力合約開盤後一路上漲，最高漲至11340元/噸，漲幅超過2%。現貨價格近期不斷刷新新低，全國外三元生豬出欄均價10.29元/公斤，日環比下跌0.06元/公斤，同比跌幅28.89%。從供應端看，2025年末，能繁母豬存欄3961萬頭，同比減少116萬頭，同比下降2.9%，目前為正常保有量的101.6%。產能去化緩慢，且因產能效率提升拖累去化影響，對應今年10月前供應仍處高位；Mysteel樣本企業3月份出欄計劃明顯增加17.63%，整體出欄壓力仍大，豬價持續下探並不斷刷新階段新低。需求方面，節後屬於傳統淡季，終端多以消化家庭庫存為主，白條走貨速度低迷，消費整體回落，對豬價支撐有限，僅屠宰企業開工逐步恢復。結論：基本面供給寬鬆且需求乏力，豬價低位震盪，磨底為主。2605合約大概率在11100~11600元/噸區間波動，難有單邊大漲，短期受成本端支撐較強，看漲情緒有所釋放，但難有單邊大漲，建議觀望為主。（首創研究）
近期成本端支撐較強，但生豬2605難有單邊大漲，觀望為主
生豬期貨LH2605主力合約開盤後一路上漲，最高漲至11340元/噸，漲幅超過2%。現貨價格近期不斷刷新新低，全國外三元生豬出欄均價10.29元/公斤，日環比下跌0.06元/公斤，同比跌幅28.89%。從供應端看，2025年末，能繁母豬存欄3961萬頭，同比減少116萬頭，同比下降2.9%，目前為正常保有量的101.6%。產能去化緩慢，且因產能效率提升拖累去化影響，對應今年10月前供應仍處高位；Mysteel樣本企業3月份出欄計劃明顯增加17.63%，整體出欄壓力仍大，豬價持續下探並不斷刷新階段新低。需求方面，節後屬於傳統淡季，終端多以消化家庭庫存為主，白條走貨速度低迷，消費整體回落，對豬價支撐有限，僅屠宰企業開工逐步恢復。結論：基本面供給寬鬆且需求乏力，豬價低位震盪，磨底為主。2605合約大概率在11100~11600元/噸區間波動，難有單邊大漲，短期受成本端支撐較強，看漲情緒有所釋放，但難有單邊大漲，建議觀望為主。（首創研究）