Unity et Zillow sont-ils des marques résilientes ?

Dans ce podcast, les analystes de Motley Fool Alicia Alfiere, Rick Munarriz et Tim Beyers discutent :

• La réflexion derrière la cinquième caractéristique d’un Rule Breaker : un fort attrait pour le consommateur.
• Les marques les plus précieuses au monde et ce qui rend les meilleures marques résilientes.
• Ce que les résultats récents de Unity Software et Zillow révèlent sur la résilience de leurs marques.

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Voici la transcription complète.

Ce podcast a été enregistré le 16 février 2026.

Tim Beyers : Qu’est-ce qui rend une marque résiliente ? Vous écoutez Motley Fool Money. Bienvenue, les Fools. Je suis votre hôte, Tim Beyers, et avec moi, deux de mes collègues Rule Breakers, Alicia Alfiere et Rick Munarriz. Merci d’être là, les Fools. Nous enregistrons ce jeudi 12 février, car vous pourriez écouter cela pendant le jour de la Présidence. J’ai eu une semaine riche en résultats financiers, surtout pour les entreprises Rule Breakers, et nous allons en parler dans un instant, mais il faut d’abord aborder la cinquième caractéristique d’un Rule Breaker : un attrait fort pour le consommateur. Que signifie avoir un attrait fort pour le consommateur ? Peut-il aider à maintenir la performance des entreprises et des actions dans des marchés volatils comme celui dans lequel nous sommes actuellement ? Je veux parler de cela, Fools, et j’ai consulté les données d’Interbrand. C’est à partir de l’enquête Interbrand 2025, sur les marques les plus précieuses au monde. Il y a quelques grands noms et des chiffres impressionnants.

Je vais vous donner les trois premières. Apple, Microsoft, Amazon, pas de surprise, mais la marque Apple vaut environ 471 milliards, ce qui est en baisse de 4 % par rapport à l’année précédente. Microsoft à 388,5 milliards, en hausse de 10 %, et Amazon à 319,9 milliards, en hausse de 7 %. Je vais vous demander à tous les deux, et j’ai d’autres données, mais je vais commencer par vous, Alicia. Quand vous pensez à la cinquième caractéristique d’un Rule Breaker, un attrait fort pour le consommateur, qu’est-ce qui vous vient à l’esprit pour définir une marque résiliente ? Qu’est-ce qui la caractérise selon vous ?

Alicia Alfiere : Eh bien, je pense qu’une marque résiliente, c’est une marque qui a une vision claire et qui a réussi à établir une connexion avec ses consommateurs à travers leurs expériences avec les produits ou services de l’entreprise. Quand je pense à des marques fortes, avec un fort attrait pour le consommateur, je pense à des entreprises qui fabriquent des produits, comme McDonald’s. C’est une expérience alimentaire rapide et cohérente, et votre lien émotionnel avec cette marque peut remonter à des souvenirs d’enfance, comme quand vous preniez des Happy Meals avec votre grand-mère le week-end.

Tim Beyers : C’est une bonne réponse. J’ai une expérience différente avec McDonald’s, mais ne parlons pas de ça. On n’a pas besoin de raviver de vieux traumatismes. Mais pour vous, parlons de marques résilientes. Je vais vous donner un autre exemple que je suis surpris que Alicia n’ait pas mentionné : des marques dont les gens sont fiers d’afficher le logo. Comme Chewy et les boîtes qu’ils livrent partout aux États-Unis. Je vois des millions de personnes poster des photos de leur chien ou chat, complètement fous dans la boîte vide. Non seulement ils aiment ce qu’il y a dedans, mais ils aiment aussi se jeter dans les boîtes et faire les fous.

Rick Munarriz : Voilà un excellent exemple d’une marque qui bénéficie d’une publicité gratuite simplement parce que ses produits sont dans la nature. Tu vois beaucoup de gens avec des stickers Apple. Je veux dire, tous ceux qui ont utilisé beaucoup de produits Apple, ils ont ces petits stickers, et tu te demandes : qu’est-ce que je vais en faire ? Eh bien, je les mets sur mon MacBook. Je les mets dans ma voiture. C’est de la publicité gratuite. Je pense que ça parle spécifiquement d’Apple. C’est une caractéristique où, non seulement les gens en sont fiers, mais ils sont prêts à payer plus cher pour un produit, même quand une alternative moins chère et proche existe. Apple est un exemple parfait, comme les croisières Viking, où, hey, tu paies beaucoup pour une croisière fluviale, alors qu’on peut en avoir une beaucoup moins chère chez les grands groupes. Ils peuvent faire ça. Pour revenir à McDonald’s, Tim, si tu ne gagnes pas de prix dans ton Happy Meal, va simplement au comptoir. Ils te le donneront. Ce n’est pas une question de survie.

Tim Beyers : Je t’avais dit qu’on n’avait pas besoin de parler de mes traumatismes d’enfance.

Rick Munarriz : Tu as eu trois nuggets de poulet au lieu de quatre. Je comprends, ils se trompent parfois. On est humains.

Tim Beyers : Je sais, on peut. Parlons d’autres marques. C’est très intéressant de voir ça. Encore une fois, cela vient de l’enquête d’Interbrand. Je me demande, à l’ère de l’IA, les entreprises d’IA peuvent-elles générer des marques résilientes ? Interbrand me dit que Nvidia a enregistré une hausse stupéfiante de 116 % de la valeur de sa marque, la plus grande de l’histoire en 25 ans. Je me demande si certains types d’entreprises se prêtent plus à un attrait fort pour le consommateur. Mais quand on regarde Rule Breakers, peut-être y a-t-il certains types d’entreprises comme, quoi ? Ce cinquième trait, on ne pourra jamais le cocher, parce que c’est une entreprise B2B ou quelque chose comme ça. Rick, qu’en penses-tu ?

Rick Munarriz : Je pense que Nvidia, il y a encore peu, sauf si tu étais un gamer acharné, tu ne connaissais pas Nvidia. Pour la plupart des gens, ils ne voient pas Nvidia. Ce n’est pas un produit grand public que tu vois directement. Parfois, c’est dans ton ordinateur si tu as un système très puissant. Ce qui a vraiment explosé, c’est que les investisseurs sont enthousiasmés par Nvidia parce qu’elle est leader incontesté des puces IA dans cette révolution de l’IA. Elle croît à un rythme fou pour une entreprise de cette taille, et cela excite les gens à propos de la marque et de l’entreprise, même si la plupart n’ont probablement jamais acheté un produit Nvidia en connaissance de cause.

Tim Beyers : Alicia, pour toi, qu’est-ce qui te vient à l’esprit quand tu penses à un attrait fort pour le consommateur ? Y a-t-il certains secteurs qui ne l’auront jamais, ou est-ce que tu l’évalues dans chaque Rule Breaker, en fonction du service ?

Alicia Alfiere : J’essaie de l’évaluer pour chaque Rule Breaker. Il y a certains secteurs plus difficiles que d’autres, mais je pense qu’on peut avoir une marque forte dans un secteur et un groupe de clients spécifique. Comme Rick l’a dit, sauf si tu es un gamer acharné, tu ne connaissais peut-être pas Nvidia, mais chez les gamers, c’était déjà une marque très forte. Je pense que cela montre que différentes entreprises peuvent avoir des pouvoirs de marque différents.

Tim Beyers : Oui. C’est très intéressant. Je dirais qu’en Rule Breakers, quand on parle d’un attrait fort pour le consommateur, on aime vérifier si la marque est vraiment valorisée par ses clients. Nous avons quelques entreprises qui arrivent dans notre prochain segment, où il faut se poser cette question, Fools. Ensuite, nous allons analyser quelques résultats financiers qui, hum, peut-être, montrent que ces marques sont un peu inquiètes. Vous écoutez Motley Fool Money. Restez avec nous.

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Tim Beyers : Re-bienvenue. Vous écoutez Motley Fool Money. Parlons de quelques résultats financiers. Je vais dire qu’ils n’étaient pas géniaux. Rick, je vais commencer par une entreprise que tu suis depuis longtemps, et c’est Zillow. Zillow a, hum, je ne sais pas. Tu veux que je te laisse commencer ?

Rick Munarriz : Zillow, le titre a d’abord commencé à monter, puis il a lâché prise. Mais franchement, le rapport n’était pas facile à critiquer. Le chiffre d’affaires a augmenté de 16 %, et dans l’immobilier, c’est leur cœur de métier, résidentiel, en hausse d’environ 8 %. La croissance à deux chiffres a surtout été portée par la location et leur activité de financement hypothécaire. Ces petites branches commencent à prendre de l’ampleur, même si la location représente presque un quart du chiffre d’affaires. Mais voir une entreprise immobilière croître à deux chiffres, et réaliser des bénéfices, ce n’est pas toujours évident, surtout en ajusté, et c’est mieux qu’avant. Zillow a livré un rapport correct. Je pense que parfois, ce n’est pas ce qu’on rapporte, mais quand on le rapporte. Zillow a eu la malchance de publier ce jour-là, quand ses investisseurs étaient prêts à vendre à la moindre mauvaise nouvelle, et aussi parce que la reprise immobilière qu’on attendait cette année, on en parle depuis des années. Mais Zillow reste le leader. La marque est difficile à battre. Quand on cherche une plateforme immobilière, Zillow est souvent la première référence. C’est clair, transparent. Il y a plusieurs portails, y compris celui de l’Association immobilière, mais Zillow reste la référence. Je pense que c’est une excellente marque, et le rapport, pour moi, et je ne veux pas dire que c’est une opportunité d’achat, mais c’est une réaction excessive. La marque est toujours forte, et quand les gens recommenceront à vendre et acheter des maisons d’occasion, ça devrait bien se passer.

Tim Beyers : Alicia, il y a de bons chiffres ici. Rick n’a pas tort. La croissance du chiffre d’affaires total de 16 %, c’était pour l’année entière. L’industrie résidentielle globale n’a augmenté que de 2 ou 3 %. D’après Alpha Sense, la vente de maisons a augmenté de 11 %, et la location, c’est relativement nouveau pour Zillow, a augmenté de 39 % en un an, atteignant 630 millions. C’est extraordinaire, surtout que le secteur global n’a augmenté que d’environ 14 %. Cela montre que, malgré certains défis, Zillow reste une marque que les gens associent à la vente ou à l’achat de maisons. Même dans un marché difficile, Zillow a enregistré 23 millions de bénéfices nets pour l’année, soit une marge d’environ 0,89 %. Ce n’est pas énorme, mais c’est une amélioration par rapport à la perte de 112 millions l’année dernière. Pouvoir dépasser la croissance du marché et faire du profit dans un marché immobilier difficile en dit long sur Zillow en tant que marque, et sur ce qu’elle pourrait faire lorsque le marché immobilier se redressera enfin.

Tim Beyers : D’accord, donne-moi une prédiction, Rick. Avec la force de la marque et sa position actuelle, est-ce que cette entreprise va surpasser le marché quand le marché immobilier se redressera ? Oui ou non ? Tu la vois battre le marché ?

Rick Munarriz : Oui. Tu veux juste un oui ? Je peux développer. Je peux parler pendant huit heures, mais je dis oui.

Tim Beyers : On doit y aller. Deux actions à traiter. Oui, c’est bon.

Rick Munarriz : Je dis oui. Oui, c’est ça.

Tim Beyers : Alicia, ton tour. Oui, je suis d’accord avec Rick. Passons à Unity Software. Symbole, U. D’ailleurs, ce sont deux entreprises où Zillow a deux symboles, mais le principal est Z pour Zillow, et Unity a son symbole. David aimait beaucoup ces symboles. Il pensait que c’était un signe de la force d’une entreprise, pouvoir avoir une seule lettre comme symbole. Mais je dirais qu’Unity n’a pas vraiment fait plaisir à ses investisseurs la semaine dernière. Les chiffres principaux ont montré une performance meilleure que prévu, mais il y a quelque chose qui cloche. Unity a surperformé le marché de 34 % l’année dernière, alors qu’est-ce qui n’a pas marché ici ?

Alicia Alfiere : Eh bien, la puissance de la marque Unity est toujours là. Les revenus ont augmenté de 2 % en 2025, notamment grâce à leur nouvel outil publicitaire alimenté par l’IA. Les utilisateurs ont aussi renouvelé leurs contrats, avec des augmentations de prix. C’est un bon signe quand les consommateurs aiment votre nouvel outil, continuent à utiliser votre plateforme ou vos services, et sont prêts à payer plus cher. Mais là où ça se complique, c’est en regardant les revenus par région. En Chine et dans la région Asie-Pacifique, ils ont augmenté, mais aux États-Unis, dans le reste des Amériques, et en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, les revenus ont diminué. La croissance est inégale. La Chine étant un grand marché pour les jeux vidéo, c’est encourageant. Mais il y a aussi la question de savoir si cette marque reste forte face à d’autres options. Il y a la concurrence d’Epic avec Unreal Engine, qui bénéficie du succès de Fortnite et du portefeuille d’Epic. Ensuite, il y a aussi la perception de Wall Street concernant Unity et sa marque, notamment avec l’IA. La menace de l’IA, ou même de Google Genie qui peut créer des mondes virtuels, est exagérée pour l’instant. Rappelle-toi, Unity peut aider les développeurs à créer de nouveaux jeux et à les monétiser. L’IA ne peut pas encore faire ça, mais c’est un autre point à garder en tête. Les marques et les entreprises peuvent être influencées par des forces extérieures hors de leur contrôle, ce qui peut changer la perception d’une société, du moins pour l’instant, dans l’esprit de Wall Street.

Tim Beyers : Rick, je regarde cette entreprise, et elle joue un rôle important. C’est l’un des deux grands moteurs de jeux. La direction dit que Unity Six, leur moteur le plus récent, connaît le taux d’adoption le plus rapide de l’histoire de la société. Ça sonne bien. Cela semble indiquer une tendance à une utilisation accrue. Je pense aussi que, avec plus d’IA, disons, de jeux natifs IA, cela pourrait être une excellente opportunité pour Unity. Mais qu’en penses-tu ? La prévision pour le premier trimestre 2026 est de seulement 480-490 millions, ce qui est un peu en dessous des 494 millions du consensus. Est-ce juste une perception erronée ou un vrai problème ?

Rick Munarriz : Ils ont dit beaucoup de belles choses. Tout le discours sur Unity 6, la création, tout ça, ça va très bien.

Tim Beyers : On dirait un joli discours vide.

Rick Munarriz : Oui. Mais quand ils disent ça, puis ajoutent que leur prévision pour le prochain trimestre sera un peu plus basse, pour moi, c’est une remise à zéro. C’est quelque chose. En fait, dans ce trimestre, Alicia, c’était 2 % pour l’année, mais 10 % pour le trimestre, alors que l’année précédente, c’était une baisse de 25 %. C’est encore loin de ce qu’il était il y a deux ans. J’aime le fait que ça commence à s’améliorer. Mais Unity, et je ne veux pas dire que c’est un signal d’alarme, parce que j’aime toute entreprise qui soutient une industrie naissante, comme ils le font avec leur plateforme. Mais je repense à 2023, quand ils ont lancé cette taxe, cette “runtime fee”, et tu te souviens peut-être, ils voulaient facturer 0,20 $ pour chaque téléchargement de jeu. C’était un coût important pour les développeurs, surtout sur des plateformes où ils ont accès à beaucoup de jeux. La révolte a été forte, et Unity a reculé. En 2024, ils ont abandonné cette idée. Pour moi, c’était un signe de faiblesse. Si Netflix disait qu’il allait augmenter ses prix et que les gens criaient, puis ils faisaient marche arrière, ce serait un problème. Unity a montré cette faiblesse, et ça laisse un goût amer. J’aime qu’ils écoutent leurs développeurs et leurs clients, mais j’aurais préféré qu’ils restent fermes sur leur vision.

Tim Beyers : D’accord. Même question, faisons une prédiction. La valeur de la marque Unity semble un peu moins solide que celle de Zillow. Alicia, je commence avec toi. Avec la montée en puissance de Unity Six, tu paries sur Unity pour surpasser le marché ou pas, oui ou non ?

Alicia Alfiere : Je ne suis pas sûre. Pour donner un contexte, je pense que la marque Unity est moins forte que Zillow ici. Je vais dire, pas sûre, tendance non.

Tim Beyers : D’accord. Je vais prendre ça comme un non. Je vais te coincer, Rick. Qu’en dis-tu, oui ou non ?

Rick Munarriz : J’ai dit quelques choses négatives, mais je vais dire oui. Je vais finir sur une note positive, parce que, même si l’action a beaucoup chuté mercredi, et qu’on enregistre ce jeudi, elle continue de baisser. Ce n’est pas encore en train de se redresser. Mais je pense que la situation s’améliore. Je pense qu’elle peut battre le marché, comme elle l’a fait cette année, et retrouver sa trajectoire.

Tim Beyers : Prochainement, aperçu des résultats de mardi. Emily Flippen sera de retour avec plus d’analyses. Vous écoutez Motley Fool Money. Restez avec nous.

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Tim Beyers : D’accord, les Fools, pour l’émission de mardi, nous sommes encore en préparation, mais nous aurons beaucoup plus d’analyses financières. Emily pourrait parler de Toast, qui va publier ses résultats bientôt. Restez à l’écoute. Nous aurons beaucoup plus d’analyses sur Motley Fool Money dans les prochains jours, alors que cette saison des résultats touche à sa fin. Rick, Alicia, merci d’être là. Comme toujours, les Fools. Les personnes qui écoutent peuvent être intéressées par les actions dont on parle, et Motley Fool peut avoir des recommandations officielles pour ou contre, alors ne vous achetez ou ne vendez pas d’actions uniquement sur ce que vous entendez. Tout le contenu financier personnel suit les normes éditoriales de Motley Fool et n’est pas approuvé par des annonceurs. La publicité est du contenu sponsorisé fourni à titre informatif uniquement. Pour voir notre divulgation complète, consultez nos notes d’émission. Merci beaucoup d’être là. Merci à Alicia Alfiere et Rick Munarriz pour leurs analyses aujourd’hui, merci à notre producteur Anand Chokkavelu, et à notre excellent ingénieur Dan Boyd. Je suis votre hôte, Tim Beyers. On se retrouve bientôt, Fools. Merci encore d’être là et d’écouter Motley Fool Money. Fool on, tout le monde.